Tüpraş’ın 1Ç26 sonuçları genel olarak güçlü bir görünüm sundu ve şirket yılın ilk çeyreğinde ciro, düzeltilmiş FAVÖK ve net kârda belirgin artışlar açıkladı. Ciro yıllık bazda %24 artışla 258,25 milyar TL’ye, düzeltilmiş FAVÖK %33 artışla 16,7 milyar TL’ye yükseldi. Net kâr ise yıllık bazda 28 kat artarak 3,71 milyar TL oldu ve dönem vergi giderindeki artışa rağmen güçlü bir kârlılık performansı sergilendi.
Raporda marjlardaki güçlü seyir öne çıktı ve bunun temel nedeni Orta Doğu’daki rafineri duruşları ile Hürmüz Boğazı çevresindeki akış kesintilerinin yarattığı arz sıkışıklığı olarak gösterildi. Motorin ürün marjı 34,0 $/v’ye, jet yakıtı marjı ise 43,1 $/v’ye çıkarak tarihsel olarak çok güçlü seviyelere ulaştı. Benzin marjı yıllık bazda artarken, yüksek kükürtlü fuel oil marjı yüksek arz ve zayıf talep nedeniyle geriledi.
Operasyon tarafında şirket 1Ç26’da 6,8 milyon ton üretim gerçekleştirdi ve kapasite kullanım oranı %95’e ulaştı. Yurt içi satışlar %20 artışla 5,5 milyon ton olurken, toplam satışlar %15 artışla 7,4 milyon tona yükseldi. Net rafineri marjı 9,4 $/v seviyesinde gerçekleşti ve 2026 hedefi olan 6-7 $/v bandının belirgin şekilde üzerinde kaldı.
Şirketin nakit pozisyonu çeyrek sonunda 2,9 milyar dolar olarak açıklandı ve bu tutarın hem ikinci temettü ödemesi hem de kalan yatırım harcamaları için yeterli olduğu belirtildi. 2026 yönlendirmesinde değişikliğe gidilmedi; 29 milyon ton üretim, 30 milyon ton satış, %95-100 kapasite kullanımı ve 6-7 $/v net rafineri marjı hedefleri korundu. Raporda kısa vadeli ana katalizör olarak güçlü ürün marjları ve yüksek kapasite kullanım oranı öne çıkarken, YKFO marjlarındaki zayıflık temel riskler arasında yer aldı.
