Şok Marketleri, 1Ç26 sonuçlarında net satışlarını yıllık %7,5 reel artışla 76,3 milyar TL'ye yükselterek 2026 yılı hedefi olan %5,0'in üzerine çıktı. Brüt kâr marjı 50 baz puan genişleyerek %19,9'a ulaştı. Aynı mağaza günlük ortalama sepet tutarı reel bazda %7,0 artarken müşteri trafiği %1,1 geriledi. Bu tablo, şirketin satış tarafında güçlü kaldığını ancak trafik tarafında zayıflık sürdüğünü gösteriyor.
FAVÖK marjı brüt kâr marjına paralel biçimde 50 bp iyileşerek %0,6 oldu ve FAVÖK yıllık bazda 10 kar artışla 456 mn TL'ye yükseldi. Buna karşın marj, 2026 hedefi olan %3,0'in oldukça altında kaldı. Diğer giderler, yüksek finansman giderleri ve vergi giderlerindeki artış nedeniyle şirketin net zararı 1Ç25'teki 467 mn TL'den 1Ç26'da 736 mn TL'ye çıktı. Bu nedenle raporun ana tonu, operasyonel tarafta iyileşmeye rağmen kârlılık açısından kısmen negatif.
Yatırım harcamalarında şirketin odağı mağaza açılışlarından çok mağaza dönüşümüne kaydı; capex/satış oranı %1,7 ile sabit kalırken mağaza yenileme/dönüşümün payı %44'ten %58'e yükseldi, yeni mağaza açılışlarının payı ise %39'dan %28'e indi. Mart 2026 itibarıyla 700'ü aşan ŞOK 2.0 mağazası, organik ağ genişlemesinden ziyade mevcut mağaza tabanının dönüştürüldüğünü gösteriyor. Şirket çeyrekte net 45 mağaza açarak toplam mağaza sayısını 11.119'a çıkardı. Bu değişim, verimlilik ve format iyileştirmesinin önümüzdeki dönemde önemli bir katalizör olabileceğine işaret ediyor.
Net nakit pozisyonu yılsonuna göre %37,2 artarak 12,2 milyar TL'ye ulaştı ve serbest nakit akışı 5,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Finansal borçlanmanın sıfır olarak sürmesi, bilanço tarafında önemli bir güç noktası olarak öne çıkıyor. Raporda öne çıkan temel riskler, müşteri trafiğindeki gerileme, yüksek diğer giderler ve artan finansman ile vergi giderlerinin net zarar üzerindeki baskısıdır. En kritik sonuç ise, satış ve brüt kâr tarafındaki iyileşmeye rağmen FAVÖK marjının hedefin çok gerisinde kalması ve şirketin kârlılığa dönüşünde henüz sınırlı mesafe alınmış olmasıdır.
