Alnus Yatırım, BESLR - Besler için hedef fiyatını 22,54 TL'den 24,39 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Besler Gıda’nın 2026/06 döneminde hasılatı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 7,57 artarak 19,60 Milyar TL’ye ulaştı. Satışların maliyeti yüzde 9,52 yükseldiği için brüt kâr yalnızca yüzde 1,53 artışla 4,51 Milyar TL seviyesinde kaldı. Brüt kâr marjı yüzde 24,39’dan yüzde 23,02’ye geriledi. Faaliyet giderleri personel giderleri ile reklam ve tanıtım giderleri öncülüğünde 321,4 Milyon TL artarak 3,01 Milyar TL oldu.
Diğer net esas faaliyet giderlerindeki 956,9 Milyon TL’lik iyileşme, brüt kârdaki artışla birlikte esas faaliyet kârını güçlü biçimde destekledi. Esas faaliyet kârı yüzde 105,52 artarak 1,37 Milyar TL’ye yükseldi. Buna karşılık amortisman giderleri dahil edilip tek seferlik kalemler dışlandığında FAVÖK yüzde 9,39 azalarak 2,04 Milyar TL oldu. Esas faaliyet kârı marjı yüzde 9,65’ten yüzde 7,68’e, FAVÖK marjı ise yüzde 12,38’den yüzde 10,42’ye geriledi.
Faaliyet dışı tarafta yatırım faaliyet gelirleri faiz gelirlerindeki azalış nedeniyle 1,15 Milyar TL düşüş gösterdi. Net finansman giderleri kur farkı giderlerindeki azalış sayesinde 851,5 Milyon TL iyileşerek 2,04 Milyar TL’ye indi. TMS 29 enflasyon muhasebesi kaynaklı net parasal pozisyon kaybı 193,5 Milyon TL, vergi giderleri ise 47,3 Milyon TL iyileşti. Bu gelişmeler sonucunda dönem net kârı 572,7 Milyon TL’ye yükselirken, geçen yılın aynı döneminde 189,5 Milyon TL zarar vardı ve net kâr marjı yüzde -1,04’ten yüzde 2,92’ye çıktı.
Şirketin yağ iş birimi toplam satışların yüzde 62,84’ünü oluşturdu ve bu iş kolunun hasılatı 1,07 Milyar TL artış gösterdi. Dondurulmuş ve konserve gıda iş kolunda ise hasılat 310,58 Milyon TL yükseldi. SuperFresh markasıyla 2026 yılının ilk 6 ayında 16 yeni ürün lansmanı yapıldı ve toplam perakende büyümesinin yüzde 17’si bu lansmanlardan geldi. Ayrıca 2026’nın ikinci çeyreğinde 4 kıtada 23 ülkeye ihracat gerçekleştirildi, şirket yıl geneli için hasılat büyümesinin yüzde 2 ile 4 arasında ve FAVÖK marjının yüzde 12,5 ile 14,5 arasında olmasını bekliyor.
