Analist, Besler Gıda için olumlu bir görüş sunuyor ve raporda “İstikrarlı kompozisyon devam ediyor” mesajını öne çıkarıyor. Şirketin 2026 yılının ilk çeyreğinde makroekonomik zorluklara ve tüketici talebindeki seçiciliğe rağmen disiplinli operasyonel yaklaşımı sayesinde %13,5 seviyesinde FAVÖK marjı elde ettiği belirtiliyor. Raporda, ramazan döneminin etkisiyle yönetim, ürün miksindeki iyileşme ve fiyatlama disipliniyle bu performansın korunduğu vurgulanıyor.
Şirketin ilk çeyrek hasılatı 9 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, brüt kâr marjı %26,2 ve FAVÖK 1,3 milyar TL olarak ifade ediliyor. Net parasal kayıp nedeniyle net kâr 31 milyon TL seviyesinde gerçekleşse de operasyonel performansın güçlü kaldığı ve faiz gelirlerinin etkisiyle finansal gider baskısının bir ölçüde dengelendiği aktarılıyor. Ayrica şirketin döviz açık pozisyonunun 170 milyon avro seviyesinden 40 milyon avro seviyesine düşürülmesi, net finansal alacak pozisyonunun 2025 yıl sonundaki 1,3 milyar TL seviyesinden 2026 Mart sonunda 2,7 milyar TL seviyesine çıkması ve işletme sermayesinin hasılata oranının %11,4’ten %8,1’e gerilemesi finansal açıdan önemli gelişmeler olarak öne çıkıyor.
Toplantı notlarında şirketin 2026 yılı için hedefleri de paylaşılıyor; yıl genelinde TÜFE üzerinden %30 büyüme, reel bazda %3 (+/- %1) hasılat büyümesi ve %13,5 (+/- %1) FAVÖK marjı hedefleniyor. Analistin bakışına göre büyüme, marjlardan feragat ederek değil; hacim artışı, kanal ve kategori yönetimi ile ürün miksinin iyileştirilmesi üzerinden sağlanıyor. 2025 yılında atılan verimlilik adımlarının sürdürülmesi ve yüksek faiz ortamında finansal dayanıklılığın korunması da kurumun olumlu değerlendirmesinin temel gerekçeleri arasında yer alıyor.
Raporun öne çıkardığı katalizörler arasında SüperFresh markasının güçlü liderliği, dondurulmuş gıda pazarında lider konumun korunması ve yaş sebze-meyve ile içe dönük tüketim kanallarındaki büyüme potansiyeli bulunuyor. Ayrıca unlu mamuller, patates ve sebze kategorilerinde liderliğin sürmesi ile yıl içinde gerçekleştirilen 5 yeni inovasyonun ve bunlardan gelen yaklaşık %12’lik büyümenin destekleyici olabileceği belirtiliyor. Ana riskler ise tüketici talebindeki seçicilik, makroekonomik zorluklar, net parasal kayıplar ve operasyonel performansın finansal giderler karşısındaki hassasiyeti olarak öne çıkıyor.
