HSBC Yatırım, YKBNK - Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatını 47 TL'den 41 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
HSBC Yatırım, Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatını 47 TL’den 41 TL’ye düşürürken “Al” tavsiyesini korudu. Kurum, Türk bankacılık sektörüne yönelik kâr tahminlerini aşağı yönlü revize etmesine rağmen sektörün 2026-2028 döneminde yıllık yaklaşık yüzde 70 bileşik kâr büyümesi sağlayacağını öngörüyor. Banka hisselerindeki son satış dalgasının bilançolardaki bozulmadan ziyade yurt içi portföy yönetimi sektöründeki gelişmeler sonrasında artan riskten kaçıştan kaynaklandığı belirtiliyor. TCMB’nin 300 baz puanlık efektif faiz indiriminin ise mevduat maliyetlerinin yeniden fiyatlanmasıyla dördüncü çeyrekten itibaren marjları desteklemesi bekleniyor.
TL mevduat faizlerinin 2027 sonunda yüzde 31 seviyesine gerilemesi beklenirken, kredi büyüme sınırlamalarının kredi faizlerinin yüksek kalmasını sağlayacağı ifade ediliyor. HSBC, faiz indirimlerine en duyarlı bankanın Yapı Kredi olduğunu belirtiyor ve faizlerdeki düşüşün bankanın marjları üzerinde daha belirgin bir etki yaratabileceğini değerlendiriyor. Sektörün toplam net faiz gelirinin 2027’de yaklaşık iki katına çıkması beklenirken, risk maliyetinin 2026’da 250 baz puanla zirve yapması ve 2027’de 200 baz puana gerilemesi öngörülüyor. Bununla birlikte yaşlanan takipteki krediler ve azalan karşılık tamponlarının karşılık giderleri üzerinde baskı yaratmaya devam edeceği belirtiliyor.
HSBC, 2026 ve 2027 kâr tahminlerini yüzde 17-19, 2028 tahminini ise yüzde 3 aşağı çekti. Buna rağmen Türk bankalarının 2027 tahminlerine göre 0,85 kat PD/DD ve 3,0 kat F/K seviyelerinde işlem görmesini cazip buluyor. Türk bankalarının gelişen piyasa emsallerine göre yaklaşık yüzde 25 iskontolu işlem görmesi de yeniden değerleme açısından önemli bir potansiyel oluşturuyor. Bu nedenle Yapı Kredi için hedef fiyat 41 TL’ye indirilmiş olsa da “Al” tavsiyesinin korunması, HSBC’nin hisseye yönelik olumlu beklentisinin devam ettiğini gösteriyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
