Yapı Kredi Yatırım, UNLU - Ünlü Yatırım için hedef fiyatını 18,5 TL'den 12,6 TL'ye düşürdü, tavsiyesini TUT olarak korudu.
Ünlü Yatırım Holding, iyileşen operasyonel kârlılığa rağmen yüksek net finansman giderleri ve parasal zararlar nedeniyle 3Ç26’da net zarar açıkladı. Net gelirler yıllık bazda reel olarak yatay kalırken, faaliyet giderlerinin etkin yönetimi faaliyet kârını yıllık %26 artırdı. Üçüncü çeyrekte net zarar 68 milyon TL olurken, yılın ilk dokuz ayındaki net zarar 372 milyon TL’ye ulaştı.
Net gelirler çeyreklik bazda %4 artışla 805 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Faaliyet giderleri çeyreklik %4 geriledi ve çalışan sayısı 407’ye düştü; bunun sonucunda faaliyet kârı çeyreklik %39 artışla 226 milyon TL oldu. Buna karşın net finansman giderlerindeki belirgin artış ve yüksek parasal zararlar, operasyonel kârlılıktaki iyileşmenin net kâra yansımasını engelledi.
Yapı Kredi Yatırım, açıklanan finansallara piyasanın nötr tepki vermesini bekliyor. Kurum, tahminlerine zayıf sonuçları yansıtarak 12 aylık hedef fiyatı hisse başına 18,5 TL’den 12,6 TL’ye indirdi ve TUT tavsiyesini korudu. Hisse 2026 ve 2027 tahminlerine göre sırasıyla 0,5x ve 0,6x PD/DD çarpanlarıyla işlem görüyor.
Şirketin 2026’yı 419 milyon TL net zararla tamamlaması, 2027’de net zararın 77 milyon TL’ye gerilemesi ve 2028’den itibaren net kâra geçmesi bekleniyor. Müşterilere sağlanan kredi bakiyesi 505 milyon TL’ye gerilerken, net borç pozisyonu 3Ç26 itibarıyla 1,1 milyar TL oldu. Kısa vadede operasyonel sonuçlarda belirgin bir toparlanma beklenmemesi ve finansman giderlerinin yüksek seyretmesi temel risk unsurları olarak öne çıkıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
