Tacirler Yatırım, TTRAK - Türk Traktör için hedef fiyatını 570 TL'den 530 TL'ye düşürdü, tavsiyesini TUT olarak korudu.
Pozitif serbest nakit akışı ve işletme sermayesi ihtiyacındaki azalma net borcun 7,9 milyar TL’ye gerilemesine katkı sağladı. Şirket 2026 için 21–26 bin adet toplam pazar, 8,5–10 bin adet yurt içi satış, 11–13,5 bin adet ihracat ve 60–70 milyon USD yatırım harcaması beklentilerini korudu. Güncel tahminlerde 2026 yılı için 49,8 milyar TL ciro, 2 milyar TL FAVÖK ve 912 milyon TL net zarar öngörülüyor. 2027’de 60,3 milyar TL ciro, 4,5 milyar TL FAVÖK ve 257 milyon TL net kâr beklenirken, FAVÖK marjının %4’ten %7,5’e yükselmesi öngörülüyor.
Tacirler Yatırım, 2027’yi dengelenme ve 2028’i daha belirgin toparlanma yılı olarak değerlendiriyor. Finansman koşullarında gevşeme, tarımsal gelirlerde iyileşme ve ertelenmiş yenileme talebinin devreye girmesi toparlanmanın temel destekleyicileri olarak öne çıkıyor. Buna karşın 2027’de net kâr marjının yaklaşık %0,4 ile sınırlı kalması, kârlılık normalleşmesinin kademeli olacağına işaret ediyor. Operasyonel kazançlar güçlenmeden bilanço üzerindeki baskının kalıcı olarak hafiflemesinin zor olduğu vurgulanıyor.
Bu çerçevede 12 aylık hedef fiyat 570 TL’den 530 TL’ye indirildi ve TUT tavsiyesi korundu. Hedef fiyat revizyonunun temelinde kârlılığın normalleşmesinin zaman alacağı beklentisi bulunuyor. Çeyreksel marj iyileşmesi, pozitif nakit akışı ve yıl sonu beklentilerinin korunması görünümü desteklese de bunlar kalıcı toparlanma için henüz yeterli görülmüyor. Ana çıkarım, Türk Traktör’de 2027’de dengelenme ihtimali bulunsa da daha belirgin toparlanmanın 2028’e kalabileceği ve iç talep zayıflığının temel risk olmaya devam ettiğidir.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
