↵Goldman Sachs, ISCTR - İş Bankası için hedef fiyatını 21 TL'den 18 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
Goldman Sachs, kalıcı enflasyon baskıları ve geciken faiz indirimleri nedeniyle Türk bankalarına yönelik yaklaşımını daha seçici hale getirdi. Kurum, yüksek enerji fiyatlarının enflasyonu yukarıda tuttuğunu ve bu nedenle faiz indirim döngüsünün ötelenebileceğini belirterek 2026 yılı ortalama özkaynak kârlılığı (ROE) tahminini yaklaşık %30’dan %27’ye düşürdü. Raporda, uzun süre yüksek faiz ve enflasyon ortamının özellikle 2026’nın ikinci çeyreğinden sonra net faiz marjlarında daralma yaratabileceği ve bunun banka kârlılıkları üzerinde baskı oluşturabileceği vurgulandı. Ayrıca özkaynak kârlılığının yeniden enflasyonun üzerine çıkmasının ancak 2027’de mümkün olabileceği ifade edildi.
Kurum, risklerin özellikle Akbank ve Türkiye İş Bankası için daha belirgin olduğunu belirtirken, ücret-komisyon gelirleri, trading faaliyetleri ve sıkı maliyet yönetiminin marj baskısını kısmen dengeleyebileceğini kaydetti. Goldman Sachs, Garanti BBVA için tavsiyesini “Nötr”den “Al”a yükseltti ve hedef fiyatı 161 TL olarak açıkladı. Bankanın güçlü faizsiz fonlama yapısı nedeniyle mevcut ortamda daha savunmacı görüldüğü belirtildi. Buna karşılık Akbank ve Yapı Kredi için tavsiyeler “Al”dan “Nötr”e düşürüldü. İş Bankası için ise “Al” tavsiyesi korunurken hedef fiyat 18 TL’ye revize edildi; faiz indirimlerinin yeniden başlaması halinde bankanın toparlanmadan en fazla fayda sağlayabilecek kurumlar arasında olduğu ifade edildi.
