HSBC Yatırım, GARAN - Garanti BBVA için hedef fiyatını 160 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
HSBC Yatırım, Garanti BBVA için 160 TL hedef fiyat ve “Al” tavsiyesini korudu. Kurum, Türk bankacılık sektörüne ilişkin kâr tahminlerini aşağı yönlü revize etmesine rağmen 2026-2028 döneminde yıllık yaklaşık yüzde 70 bileşik kâr büyümesi bekliyor. Banka hisselerindeki son satış dalgasının banka bilançolarındaki bozulmadan ziyade yurt içi portföy yönetimi sektöründeki çalkantılar sonrası oluşan riskten kaçış eğiliminden kaynaklandığı değerlendiriliyor. TCMB’nin 300 baz puanlık efektif faiz indiriminin mevduat maliyetlerinin yeniden fiyatlanmasıyla dördüncü çeyrekten itibaren marjlara destek vermesi bekleniyor.
HSBC, TL mevduat faizlerinin 2027 sonunda yüzde 31’e gerilemesini beklerken, önceki yüzde 26 tahminini yukarı yönlü revize etti. Kredi büyüme sınırlamalarının kredi faizlerini yüksek tutması ve maliyetsiz kaynaklardan elde edilen getiriyi desteklemesi nedeniyle yüksek faiz ortamının marj toparlanmasını geciktireceği ancak engellemeyeceği belirtiliyor. Garanti BBVA, faiz indirimlerine en düşük duyarlılığa sahip banka olarak öne çıkıyor. Buna karşılık bankanın teminatsız bireysel krediler ve KOBİ kredilerine yüksek maruziyeti nedeniyle risk maliyetinin rakiplerinin üzerinde kalabileceği değerlendiriliyor.
HSBC, risk maliyetinin sektör genelinde 2026’da 250 baz puanla zirve yapmasını ve 2027’de 200 baz puana gerilemesini bekliyor. Ancak yaşlanan takipteki krediler ve azalan karşılık tamponlarının karşılık giderleri üzerinde baskı yaratmaya devam edeceği, anlamlı normalleşmenin ise 2028’de gerçekleşeceği öngörülüyor. Türk bankalarının gelişen piyasa emsallerine göre yaklaşık yüzde 25 iskontolu işlem görmesi, mevcut değerlemelerin yeniden fiyatlama alanı sunduğunu gösteriyor. Bu çerçevede Garanti BBVA için 160 TL hedef fiyat ve “Al” tavsiyesinin korunması, HSBC’nin bankaya yönelik olumlu görüşünü sürdürdüğüne işaret ediyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
