Garanti BBVA Yatırım TCELL - Turkcell hissesi için hedef fiyatını 154 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Turkcell 4Ç25’te piyasa beklentisinin %5 altında 3.594 milyon TL net kar açıkladı; net kar yıllık %63 artış gösterdi. 2025 yılı toplam net karı ise yıllık %43 düşüşle 17.604 milyon TL oldu. Net kar düşüşü, 2024’te Ukrayna varlık satışından elde edilen tek seferlik gelirin yarattığı yüksek baza bağlı. 4Ç25’te yüksek vergi gideri (4.581 milyon TL) ve net finansal giderlere (8.662 milyon TL) rağmen, faaliyet karındaki yıllık %36 artış ile 5.426 milyon TL diğer gelir ve 2.479 milyon TL yatırım faaliyet gelirleri net kar artışına katkı sağladı.
Konsolide gelirler 62.819 milyon TL ile yıllık %7 artış gösterdi; Turkcell Türkiye gelirleri yıllık %7 artarak 57.638 milyon TL, Fintech gelirleri %12,5 artışla 3.592 milyon TL oldu. Faturalı hat abone sayısı 4Ç25’te net 900 bin, 2025’te net 2,4 milyon artış gösterdi; faturalı abonelerin toplam mobil aboneler içindeki payı %81’e yükseldi. Mobil ARPU yıllık %5,4 ve 2025’te %10,6 artış gösterdi.
4Ç25 FAVÖK 25.888 milyon TL ile piyasa beklentisinin %5 üzerinde gerçekleşti; marj %41,2’ye yükseldi. Turkcell Türkiye’nin FAVÖK’ü 24.374 milyon TL, marj %42,3 oldu. 2025 toplam FAVÖK 104.017 milyon TL, marj %43,1 olarak gerçekleşti.
2026 hedefleri, %5–7 gelir büyümesi, %40–42 FAVÖK marjı ve operasyonel yatırım harcamalarının gelire oranı %25 seviyesinde öngörülüyor. 4Ç25 sonuçlarının hisse etkisi nötr olarak değerlendiriliyor; Endeks Üstü Getiri tavsiyesi ve 12 aylık hedef fiyat 154 TL korunuyor.
