Ünlü & Co Turkcell için hedef fiyatını 142,0 TL'den 152,0 TL'ye yükseltirken tavsiyesini 'AL' olarak korudu.
Ünlü Menkul
Hedef: 152.00 ₺
Potansiyel: %0.00
Turkcell, 1Ç25’te güçlü bir operasyonel kârlılık performansı sergiledi. Şirket, etkin maliyet yönetimi ve başarılı fiyatlandırma stratejileri sayesinde gelirlerini %13 artırırken, FAVÖK marjında yıllık bazda 230 baz puanlık iyileşme kaydetti. 2025 tahminlerimizi başlıca finansal göstergeler açısından yukarı yönlü revize ederken, yılın ikinci yarısında büyümenin normalleşmesini ve yatırım harcamalarının hız kazanmasını bekliyoruz. Bu doğrultuda, hisse başına hedef fiyatımızı 152 TL’ye yükseltiyor ve AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. Turkcell, 2025T FD/FAVÖK çarpanında 2,5x seviyesinde işlem görmekte olup, uluslararası benzerlerine kıyasla %53 oranında iskontoludur.
1Ç25 performansına ilişkin öne çıkanlar:
Gelir artışı: Turkcell’in toplam gelirleri yıllık bazda %13 artarken, bu büyümede toplam gelirlerin %70’ini oluşturan bireysel segmentin %14’lük büyümesi etkili oldu.
ARPU gelişimi: Mobil ARPU %14, sabit ARPU ise %18 artış gösterdi.
Kurumsal segment: Gelirlerin %17’sini oluşturan kurumsal segment %11 büyüyerek toparlanma sinyali verdi.
Toptan satış: Toptan satış gelirleri %9 oranında daraldı.
Techfin: Gelirlerin %6’sını oluşturan Techfin segmenti yıllık bazda %31 büyüdü. Alt segmentlerde, bireysel finansman %8,2 büyürken Paycell %48 artış gösterdi.
Diğer gelirler: %4 paya sahip diğer segment gelirleri %13 oranında yükseldi.
Kârlılık:
FAVÖK marjı, 1Ç25’te yıllık bazda 230 baz puan artarak %43,7 seviyesine ulaştı. Bu iyileşmede, satılan malın maliyeti, ara bağlantı ve enerji giderlerinin gelir içindeki payının azalması etkili oldu.
Net kâr:
Net kâr yıllık bazda gerilerken, bu düşüş 2024’te elden çıkarılan Ukrayna operasyonlarından elde edilen gelirin artık finansallara yansımamasından kaynaklandı.
Borçluluk:
Net borç, çeyreklik bazda %48 artarak 386 milyon dolara yükseldi. Bu artış, mevsimsel olarak artan işletme sermayesi ihtiyacından kaynaklandı. Net borç/FAVÖK oranı ise 1Ç25 itibarıyla 0,2x seviyesinde gerçekleşti.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
