Ziraat Yatırım, TAVHL-TAV Havalimanları için hedef fiyatını 380 TL, tavsiyesini "al" olarak korudu

TAV Havalimanları 2Ç25 Finansal Sonuçları: Net Zarar ve Operasyonel Büyüme TAV Havalimanları, 2025 yılının ikinci çeyreğinde (2Ç25) 192 milyon TL (-4,4 milyon EUR) ana ortaklık net dönem zararı açıkladı. Bu sonuç, piyasa beklentisi olan 20 milyon EUR kârın oldukça altında kaldı. Geçen yılın aynı döneminde 2.508 milyon TL net kâr elde edilmişti. Net zarar, özellikle ertelenmiş vergi gideri (-26 milyon EUR), yabancı para çevrim farkı (-31 milyon EUR) ve bir defaya mahsus faiz takası etkisi (-8 milyon EUR) gibi toplamda -111 milyon EUR tutarındaki nakit dışı kalemlerden önemli ölçüde etkilendi. Şirketin 2Ç25'te hizmet verdiği toplam yolcu sayısı, bir önceki yıla göre %3,8 artarak 29,9 milyona ulaştı. Bu artışa paralel olarak satış gelirleri yıllık %36,5 yükselerek 19.539 milyon TL'ye (445 milyon EUR) ulaştı. Havalimanı bazında Almatı, Gürcistan ve İzmir en yüksek ciro payına sahip olurken, yıllık artışta Kuzey Makedonya, Tunus ve Ankara Havalimanları öne çıktı. Bu gelişmelerle TAV Havalimanları'nın brüt kârı %40,9 artışla 8.105 milyon TL'ye yükseldi. Operasyonel giderler %50,6 oranında artarken, net faaliyet kârı 4.329 milyon TL olarak gerçekleşti. Düzeltilmiş FAVÖK %43 artarak 6.437 milyon TL'ye (146,6 milyon EUR) yükselirken, FAVÖK marjı %32,9 oldu. Yatırım faaliyetlerinden net gelirler 549 milyon TL oldu. İştiraklerden 2Ç25'te 1.210 milyon TL net gider kaydedilmesi (2Ç24'te 406 milyon TL net gelirken) dikkat çekti. Net finansman gideri 2.574 milyon TL'ye yükselirken, 1.114 milyon TL'lik vergi gideri sonrasında ana ortaklık net dönem zararı 192 milyon TL olarak gerçekleşti. çeyrek zararıyla birlikte şirketin 6 aylık ana ortaklık net dönem zararı 1.930 milyon TL seviyesine ulaştı. Geçen yılın aynı döneminde ise şirket 2.806 milyon TL'lik ana ortaklık net dönem kârı kaydetmişti. Yolcu Trafiğindeki Artış TAV Havalimanları'nın toplam hizmet verilen yolcu sayısı 2025 yılı 2. çeyrekte, 2024 yılının aynı dönemine göre %4,2 oranında artarak 29,9 milyona ulaşmıştır. Bu artışta dış hat yolcu trafiğindeki toparlanma ve Antalya ile Almatı havalimanlarının güçlü performansı etkili olmuştur.