ICBC Yatırım, TAVHL-TAV Havalimanları için hedef fiyatını 330 TL'den 370 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak korudu.
ICBC Yatırım
Hedef: 370.00 ₺
Potansiyel: %0.00
TAV Havalimanları için AL önerisinde bulunuyoruz. 12 aylık hedef fiyatımız 370 TL, bu da %30’luk bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
Yatırımlar ve Kapasite Artışları:
TAV Havalimanları, son yıllarda stratejik yatırımlar gerçekleştirmiştir. Almatı Havalimanı'nın satın alınması ve Antalya ile Ankara havalimanları için imtiyaz sürelerinin uzatılması bunlar arasında öne çıkmaktadır.
Almatı Havalimanı'ndaki yeni terminal geçtiğimiz Haziran ayında açılmış ve yolcu kapasitesini iki katından fazla artırmıştır.
Antalya'daki yeni terminal Mart ayında, Ankara'daki terminal ise Haziran ayında faaliyete geçecektir.
Ankara Havalimanı’nda garantili yolcu ücreti uygulaması, Mayıs 2025’te sona erecek olup, yönetim 2026’ya kadar havalimanından 90 milyon avronun üzerinde gelir elde etmeyi hedeflemektedir.
Büyüme Beklentileri:
2025 yılında, büyümenin ana itici gücü uluslararası trafik olacaktır. Hizmet şirketlerinden gelen katkılarla birlikte, %10’luk yolcu büyümesi ve bunun paralelinde %12’lik gelir artışı öngörülmektedir.
Güçlü uluslararası trafik ve Almatı ile Ankara havalimanlarındaki yolcu payındaki artışın karlılığı desteklemesi beklenmektedir.
FAVÖK marjı, yıllık bazda 140 baz puan artarak %31,7’ye ulaşabilir.
Almatı Havalimanı Tarife Görüşmeleri:
TAV, şu anda Almatı Havalimanı'ndaki ücret artışları ile ilgili görüşmelerini sürdürmektedir. Şirket, 2025-2028 yılları arasında 150-300 milyon avro arasında yatırım yapmayı planlamaktadır. Tarife teklifi kabul edilirse, Almatı Havalimanı'nın FAVÖK’ü 2025’in ikinci yarısından itibaren %13-15 oranında artabilir.
Değerleme:
TAV hisseleri, son altı ayda %4 artış göstererek BIST100’ü %11 oranında geride bırakmıştır. 2025 tahminlerimize göre hisseler şu anda 13,2x F/K ve 7,4x FD/FAVÖK çarpanları ile işlem görmektedir.
Temel Riskler:
Orta Doğu ve Ukrayna’daki jeopolitik gerginlikler,
Türk lirasının yabancı para birimlerine karşı değer kazanması,
TAV'ın faaliyet gösterdiği pazarlardaki politik ve makroekonomik gelişmeler.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
