Deniz Yatırım, TUPRS - Tüpraş için hedef fiyatını 416,25 TL'den 494 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Tüpraş’ın 3Ç26 finansalları olumlu değerlendirildi. Şirket, yükselen ürün kârlılıklarıyla net rafineri marjını rekor seviyeye taşırken güçlü nakit yaratımı sağladı. Net nakit pozisyonu çeyreksel bazda %48 artarak 204.101 milyon TL’ye yükseldi. 2026 yılı net rafineri marjı beklentisi 13-15 USD/varil seviyesinden 20-22 USD/varil seviyesine çıkarıldı.
Satış geliri yıllık bazda %66 artışla 474.390 milyon TL’ye ulaştı ve satış hacmi %10 artarak 8,8 milyon ton oldu. Kapasite kullanım oranı %106 ile son 5 yılın en yüksek çeyreklik seviyesinde gerçekleşti. Net rafineri marjı 36,3 USD/varil olurken FAVÖK yıllık bazda %246 artışla 88.733 milyon TL’ye çıktı. FAVÖK marjı %18,7’ye, net kâr ise yıllık bazda %335 artışla 68.677 milyon TL’ye yükseldi.
Deniz Yatırım, 2026 yılı FAVÖK ve net kâr tahminlerini ortalama %46 yukarı yönlü revize etti. Bu revizyonun ardından 12 aylık hedef fiyat 416,25 TL’den 494,00 TL’ye yükseltildi. 337,50 TL mevcut fiyata göre hedef fiyat %46,4 getiri potansiyeline işaret ediyor. Tavsiye AL olarak korundu.
Olumlu unsurlar arasında yüksek ürün kârlılıkları, güçlü bilanço, artan net nakit pozisyonu ve temettü politikası öne çıkıyor. Entek’in sıfır karbon elektrik üretiminden satışları yıllık bazda %43 artarken 3Ç26 FAVÖK katkısı 1.024 milyon TL oldu. Şirketin 2026 kapasite kullanım, üretim, satış ve yatırım harcaması beklentileri korunurken net rafineri marjı tahminindeki yukarı yönlü revizyon temel katalizör olarak öne çıkıyor. TUPRS, 2027 tahminlerine göre 3,5x FD/FAVÖK ve geriye dönük 12 aylık verilere göre 5,0x F/K çarpanıyla işlem görüyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
