Garanti BBVA, SOKM - Şok Marketler için hedef fiyatını 80 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
SOKM’nin 3Ç26 sonuçları genel olarak piyasa beklentileriyle uyumlu gerçekleşirken, net satışlar yıllık %1 artışla 93.007 milyon TL’ye ulaştı. Net kâr, geçen yılın aynı dönemindeki 343 milyon TL’den 989 milyon TL’ye yükselerek %188 büyüdü ve 953 milyon TL’lik piyasa beklentisini aştı. Kârdaki bu artışta 1.590 milyon TL’lik yatırım geliri ile 345 milyon TL’lik ertelenmiş vergi geliri etkili oldu.
FVAÖK yıllık %20 artışla 4.827 milyon TL’ye yükselirken, çeyreklik bazda da belirgin bir toparlanma gösterdi. FVAÖK marjının 3Ç25’teki %4,4 seviyesinden 3Ç26’da %5,2’ye çıkması, operasyonel kârlılıktaki iyileşmeyi destekledi. Dokuz aylık dönemde FVAÖK, geçen yılki 4.989 milyon TL’den 6.312 milyon TL’ye yükselerek reel bazda %27 arttı.
Şirketin net nakit pozisyonu Haziran 2026 sonundaki 419 milyon TL’den Eylül 2026’da 126,3 milyon TL’ye gerilerken, özkaynaklar çeyreklik %2 artışla 43.099 milyon TL’ye çıktı. SOKM dokuz ayda 125 yeni mağaza açarak büyümesini sürdürdü ve aynı dönemde 5.300 milyon TL yatırım harcaması gerçekleştirdi. İşletme sermayesinin satışlara oranı %5,5 seviyesinde yatay kalırken, üçüncü çeyrekte 24 yeni mağaza açılması ve 1.900 milyon TL yatırım harcaması operasyonel genişlemenin devam ettiğine işaret etti.
Sonuçların piyasa tarafından nötr karşılanması bekleniyor; SOKM için hisse başına 80 TL hedef fiyat ve Endeks Üzeri Getiri tavsiyesi bulunuyor. Net kârın yatırım geliri ve ertelenmiş vergi katkısıyla güçlü artmasına karşın, net nakit pozisyonundaki gerileme ve yüksek yatırım harcamaları bilanço görünümünün birlikte izlenmesini gerektiriyor. Mağaza açılışları ve FVAÖK marjındaki toparlanma, şirketin üçüncü çeyrekte operasyonel ivmesini koruduğunu gösteriyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
