Garanti BBVA, RGYAS - Rönesans Gayrimenkul için hedef fiyatını 341 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
RGYAS, 3Ç26’da piyasa beklentisi olan 4,884 milyar TL ve Garanti BBVA tahmini olan 4,950 milyar TL’nin üzerinde, çeyreklik bazda %16 artışla 5,288 milyar TL net kâr açıkladı. Daha yüksek faaliyet geliri, tahminlerle gerçekleşen sonuçlar arasındaki farkın ana nedeni olurken, Optimum İstanbul satın alımından kaynaklanan 3,6 milyar TL’lik tek seferlik gelir net kârı destekledi. Bununla birlikte, 1,3 milyar TL’lik ertelenmiş vergi gideri bu katkıyı sınırladı.
Satış gelirleri 3Ç26’da yıllık bazda %19 artarak 4,789 milyar TL’ye, 9A26’da ise %29 artışla 14,156 milyar TL’ye ulaştı. FVAÖK, yıllık %30 ve çeyreklik %6 artışla 3,310 milyar TL olurken, piyasa beklentisi olan 3,071 milyar TL’yi aştı. FVAÖK marjının 3Ç25’teki %63,3 ve 2Ç26’daki %63,9 seviyelerinden 3Ç26’da %69,1’e yükselmesi, operasyonel kârlılıktaki belirgin iyileşmeyi gösterdi.
Kira gelirleri 3Ç26’da yıllık reel %29 artışla 4,66 milyar TL’ye çıkarken, 9A26 toplamı 13,7 milyar TL’ye ulaştı. Dokuz aylık net kâr, geçen yılın aynı dönemindeki 16,144 milyar TL’den 13,019 milyar TL’ye geriledi; bu düşüşte 2025’te kaydedilen 9,8 milyar TL’lik tek seferlik gelirin yarattığı yüksek baz etkili oldu. Net finansal borç, Optimum İstanbul satın alımının etkisiyle Haziran 2026 sonundaki 24,1 milyar TL’den Eylül 2026’da 26,160 milyar TL’ye yükselirken, özkaynaklar çeyreklik %3 artışla 178,349 milyar TL’ye çıktı.
Portföyün brüt varlık değeri aynı dönemde 217 milyar TL’den 238 milyar TL’ye yükseldi ve bu gelişme şirketin varlık tabanındaki büyümeyi destekledi. Güçlü faaliyet kârlılığı, yüksek kira geliri artışı ve beklentileri aşan net kâr nedeniyle sonuçlara olumlu piyasa tepkisi bekleniyor. RGYAS için hisse başına 341 TL hedef fiyat ve Endeks Üstü Getiri tavsiyesi bulunuyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
