Gedik Yatırım, PETKM - Petkim için hedef fiyatını 26 TL, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak belirledi.
PETKİM için değerlendirme "Endekse Paralel Getiri" yönünde yapılırken hedef fiyat 26 TL olarak korunuyor ve mevcut 20,24 TL fiyat üzerinden %28,46 potansiyel getiri öngörülüyor. Şirketin 2Ç26 sonuçları güçlü marj toparlanması, başarılı ticari faaliyetler ve STAR Rafineri'nin katkısıyla olumlu karşılanıyor.
Net satışlar 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %38,52 artarak 36.416 milyon TL’ye yükseldi. İlk 6 ayda net satışlar %27,96 artışla 65.303 milyon TL oldu. Geçen yıl 2. çeyrekte 716 milyon TL FAVÖK zararı açıklayan şirket, bu yıl 2. çeyrekte 3.377 milyon TL FAVÖK açıkladı; ilk 6 ayda ise 2.055 milyon TL FAVÖK zararından 3.552 milyon TL FAVÖK’e geçildi. Net kâr tarafında da 769 milyon TL net zarardan 4.076 milyon TL net kara dönüldü ve ilk 6 ayda 4.377 milyon TL net zarardan 4.403 milyon TL net kara ulaşıldı.
Brüt kâr marjı 1Ç26’daki başa baş seviyeden %8,6’ya, FAVÖK marjı %9,3’e yükseldi. Operasyonel iyileşme, Avrupa ve Orta Doğu’daki arz kesintilerinin desteklediği polimer, aromatik ürünler ve sıvı ürün marjlarındaki belirgin toparlanmadan kaynaklandı. Ticari faaliyetlerdeki performans artışı ve özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilen STAR Rafineri yatırımının güçlü katkısı da sonuçları destekledi. Şirketin net borcu çeyreklik %3 azalarak 49,1 mlr TL seviyesine geriledi.
Şirketin 2026 yılı için paylaştığı beklentiler 100 mn USD FAVÖK, 2,6 mn ton üretim, 2,1 mn ton satış, 100 mn USD yatırım harcaması, 402 USD/ton ortalama Petkim marjı ve %60–65 kapasite kullanım oranını içeriyor. Bu beklentiler, yılın ikinci yarısında piyasa koşullarının kademeli olarak normalleşeceği varsayımına dayanıyor; ilk yarıdaki performansın beklentilerin belirgin üzerinde kalması nedeniyle beklentiler muhafazakar görülüyor ve güçlü marj ortamı sürerse yukarı yönlü revizyon ihtimali öne çıkıyor.
