2025 Yılına Yönelik Beklentiler
Şirket, 2025 yılında toplam AKK’de %12-%14 aralığında büyüme planlamaktadır. Piyasa genelindeki “dengeli” talep-kapasite arzı görünümünün 2025 yılında da devam etmesi beklenirken, bu durum yolcu birim gelirlerinde yatay seyir sinyali vermektedir. Bu doğrultuda, şirket 2025’te toplam RASK (AKK başına birim gelir) için “orta tek haneli artış” öngörmektedir.
Şirketin RASK beklentisi, şu temel faktörlere dayanmaktadır:
Doluluk oranında yatay/bir miktar artış,
Misafir başına yan gelirde yüksek tek haneli büyüme.
Şirket, 2025’te yakıt hariç CASK (AKK başına birim gider) için, enflasyonist baskılardaki azalma paralelinde, 2024 gerçekleşmesine göre daha düşük seviyede “yüksek tek haneli artış” öngörmektedir. Ayrıca, yakıt fiyatlarında ılımlı bir seyir beklentisi doğrultusunda, toplam CASK için “orta tek haneli artış” beklemektedir.
Şirket, 2025 yılı için FAVÖK marjının 2024’e kıyasla “yatay seyir/bir miktar artış” göstermesini öngörmektedir. Bu sonuçlarla birlikte şirketin, global ölçekte “en yüksek FAVÖK marjına sahip” havayolları arasında kalmaya devam edeceği tahmin edilmektedir.
Değerlendirme ve Hedef Fiyat
Pegasus’un 4Ç24 dönemine yönelik açıkladığı finansal sonuçları güçlü buluyoruz. Bu dönemde, şirketin satış gelirlerinin yıllık bazda, satış maliyetlerine kıyasla daha fazla artış göstermesi net karını pozitif etkilemiştir.
4Ç24’te:
1.791 milyon TL'lik ertelenmiş vergi geliri,
1.717 milyon TL'lik net diğer faaliyet karı,
şirketin net karını destekleyen unsurlar olurken,
Genel yönetim giderlerinin yıllık bazda %125 artarak 1.102 milyon TL’ye çıkması,
5.283 milyon TL tutarındaki net finansman gideri,
net karı baskılayan ana faktörler olmuştur.
Şirketin trafik verileri incelendiğinde, toplam misafir sayısı ve doluluk oranındaki artışın etkisiyle satış gelirlerinde beklenenin üzerinde bir büyüme gerçekleşmiştir. Bunun yanı sıra, piyasa beklentisinin üzerinde gelen FAVÖK ve net kar, bu dönemin öne çıkan pozitif unsurları olmuştur.
Ayrıca, şirketin ilerleyen yıllarda sipariş teslimi beklenen A320neo ve A321neo uçaklarına ek olarak, 2024 yılı Aralık ayında Boeing ile imzaladığı yeni sipariş anlaşması doğrultusunda, 2028’den itibaren filosunu Boeing 737-10 model uçaklarla genişletecek olması pozitif bir gelişme olarak değerlendirilmektedir.
PGSUS için İNA modelimize göre hesapladığımız 12 aylık hedef fiyatımızı 345 TL’den 384 TL’ye revize ediyoruz.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
