Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Şirket, 1Ç25’te 11.754 milyon TL satış geliri (kons: 11.500 milyon TL; Gedik: 11.543 milyon TL; yıllık: +%7), 2.944 milyon TL FAVÖK (kons: 2.822 milyon TL; Gedik: 2.713 milyon TL; yıllık: +%5) ve 1.170 milyon TL net kar (kons: 969 milyon TL; Gedik: 967 milyon TL; yıllık: +%24) açıklamıştır. Konsolide TMS-29 verilerine göre 1Ç25'te net satışlar yıllık bazda %7 artarak 11,8 milyar TL’ye ulaşmış ve 11,5 milyar TL’lik konsensüs tahminine paralel gerçekleşmiştir. Yurtiçi hasta gelirleri yıllık %13 artışla 10,6 milyar TL’ye ulaşırken, yurtdışı medikal turizm gelirleri yıllık %25 düşüşle 911 milyon TL’ye gerilemiştir. Ramazan nedeniyle azalan trafiğe rağmen, yurtiçi gelirdeki artış yüksek fiyat tarifelerinden kaynaklanmıştır. Öte yandan, yabancı sağlık turizmi gelirleri güçlenen TL’nin etkisiyle gerilemiştir. Böylece, 1Ç24’te %86 olan yurtiçi payı, 1Ç25’te %90’a yükselmiştir. FAVÖK marjı, temel olarak doktor ve personel giderlerinin gelirden daha fazla artması nedeniyle yıllık bazda 50 baz puan daralarak %25’e gerilemiştir. FAVÖK, 2,9 milyar TL ile konsensüsün %4 üzerinde gerçekleşmiştir. Operasyonel performans genel olarak yatay seyretse de, vergi giderlerinin yıllık bazda %62 azalarak 669 milyon TL’ye gerilemesi net karı desteklemiştir. Faaliyetlerden elde edilen nakit akışı, artan net işletme sermayesi nedeniyle yıllık bazda %9 azalarak 2,3 milyar TL’ye gerilemiştir. Net borç, bir önceki çeyrekteki 5,8 milyar TL’den 6,9 milyar TL’ye yükselmiş ve Net Borç/FAVÖK oranı 0,6x’e ulaşmıştır. Hisse, yılbaşından bu yana BIST-100 Endeksi’nin %7 altında performans sergilemiştir. 2025 yılı beklentilerine göre hisse 5,0x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçları sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
