HSBC MAVI - Mavi Giyim için hedef fiyatını 64 TL'den 62 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
HSBC’nin son raporuna göre 2026 yılında Türkiye tüketici sektöründe maliyet baskıları yeniden ön plana çıkıyor. Artan petrol fiyatları ve Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler, özellikle yılın ikinci çeyreğinden itibaren maliyetleri yukarı çekebilir. Enflasyondaki önceki yavaşlamaya rağmen, bu yeni maliyet dalgası gıda fiyatlarında yukarı yönlü risk oluştururken, tüketicinin alım gücündeki zayıflama talep tarafını sınırlıyor.
Bu ortamda perakendecilerin daha fazla kampanya ve promosyonla satışları desteklemeye çalışması bekleniyor. Özellikle gıda perakendesi büyümeye devam etse de artan rekabet ve maliyetler nedeniyle kârlılık üzerinde baskı oluşabilir. Öte yandan online kanal tarafında rekabet hızlanıyor. Yemeksepeti ve Trendyol Go gibi platformlarla yapılan iş birlikleri yaygınlaşırken, hızlı teslimat yatırımları sektörün dönüşümünü hızlandırıyor. Ancak bu model, komisyon ve lojistik maliyetler nedeniyle marjları aşağı çekme riski de barındırıyor.
Şirket bazında ise BIM ve Coca-Cola İçecek için olumlu görüş korunuyor. BIM, güçlü iş modeli ve pazar payı kazanımıyla öne çıkarken, marjlarını koruma konusunda daha dirençli görünüyor. Coca-Cola İçecek tarafında ise operasyonel zorluklara rağmen maliyet kontrolü ve doğru ürün karması sayesinde kârlılığın desteklenmesi bekleniyor.
Genel olarak bakıldığında, 2026’da sektör büyümesini sürdürse de asıl belirleyici unsur marjlar olacak. Artan maliyetler ve zayıf talep ortamında, operasyonel gücü yüksek şirketlerin pozitif ayrışması bekleniyor.
