Ak Yatırım KOTON için hedef fiyatını 27.5 TL'den 24 TL'ye düşürdü, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Koton’da 2025’ten bu yana zayıf hisse performansı; düşen tüketici alım gücü, yoğun promosyonlar nedeniyle sınırlı fiyatlama gücü ve artan finansal giderlerden kaynaklanmıştır. Satışlardaki zayıf seyir 1Ç26’da da sürerken, 2026 için reel gelir büyüme beklentisi %2,5’e, FAVÖK marjı tahmini ise aşağı yönlü revize edilmiştir.
2025’te operasyonel olarak FAVÖK marjı iyileşse de yüksek finansman giderleri nedeniyle net kârlılık negatif kalmıştır. Gelirler yatay seyrederken, net borç/FAVÖK 0,6x seviyesinde gerçekleşmiş ve finansal kaldıraç kârlılığı baskılamıştır.
2026’da sınırlı büyüme ve marjlarda hafif daralma beklenirken, 2027 sonrası dönemde satış büyümesi, operasyonel verimlilik ve nakit akışında toparlanma öngörülmektedir. Hisse için hedef fiyat 24 TL’ye revize edilmesine rağmen %14 iskonto ve orta vadeli toparlanma beklentisiyle “Endeks Üstü Getiri” tavsiyesi korunmaktadır.
Detaylar için Ak Yatırım Perakende raporunu inceleyebilirsiniz.
Detaylar için Ak Yatırım Perakende raporunu inceleyebilirsiniz.
