Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
OYAK Yatırım, KLKIM - Kalekim için hedef fiyatını 47,4 TL'den 52,44 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu. Kalekim, 3Ç25’te net satışlarını beklentilere paralel açıklarken, güçlü operasyonel performans sayesinde FAVÖK beklentilerin üzerinde gerçekleşmiştir. Buna karşın artan vergi giderleri nedeniyle net kâr piyasa beklentisinin altında kalmıştır. FAVÖK marjındaki iyileşme ve artan net nakit pozisyonu bilanço gücünü korurken, açıklanan sonuçlar hisse açısından nötr değerlendirilmektedir. Kalekim’i; Türkiye pazarındaki güçlü konumu, uluslararası satışlardaki büyüme potansiyeli, Kuzey Irak’taki etkin varlığı, kentsel dönüşüm ve sosyal konut projelerinin sektöre sağladığı destek ile güçlü net nakit pozisyonu nedeniyle olumlu değerlendiriyoruz. 2026 yılında yurt içinde faiz indirim süreci ve hızlanan kentsel dönüşümün etkisiyle orta tek haneli hacim büyümesi, Irak Duhok ve Fas yatırımlarının katkısıyla uluslararası pazarlarda ise çift haneli büyüme bekliyoruz. Modelimize dahil edilmemekle birlikte, Suriye pazarında oluşabilecek fırsatlar şirket için ilave yukarı yönlü potansiyel sunmaktadır. 2025 yılını reel %6,1 net satış büyümesiyle tamamlamasını, 2026’da ise net satışlarda %35 ve FAVÖK’te %33,7 nominal artış kaydetmesini öngördüğümüz şirketin, güçlü finansal performansının ve disiplinli işletme sermayesi yönetiminin hisse fiyatına olumlu yansımasını bekliyoruz. Bu çerçevede KLKIM için 52,44 TL hedef fiyat ile “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyemizi sürdürüyoruz; hisse 2026 tahminlerimize göre 9,9x F/K ve 4,6x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri