Garanti BBVA Yatırım, ISGYO - İş GYO için hedef fiyatını 22,40 TL, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak korudu.
ISGYO 1Ç26 döneminde 550mn TL net kara kıyasla -611mn TL net zarar açıkladı. Şirketin vergi öncesi karı bir önceki yılki -1.5mlr TL zarara kıyasla +94.05mn TL kar seviyesinde gerçekleşti. Buna karşın -641mn TL ertelenmiş vergi gideri net kar tahminindeki sapmanın ana nedeni oldu. Garanti BBVA Yatırım sonuçların beklentilerin altında kaldığını ve piyasa reaksiyonunun olumsuz olmasını beklediklerini belirtti.
FVAÖK bu çeyrekte 280mn TL olarak açıklandı ve piyasa beklentisi olan 711mn TL'nin altında kaldı. FVAÖK 1Ç25'te 352mn TL, 4Ç25'te 239mn TL seviyesindeydi. Bu verilere göre FVAÖK marjı 1Ç26'da %40.8 olurken 4Ç25'te %31.7 ve 1Ç25'te %36.3 seviyesindeydi. Şirket 1Ç26'da 685mn TL hasılat açıkladı ve bu tutar 1.52mlr TL piyasa beklentisinin altında kaldı.
Kira gelirleri bu çeyrekte 498.1mn TL olurken geçen yılın aynı çeyreğinde 471.8mn TL idi. Bu reel olarak %6'lık artışa karşılık geldi. Konut satış gelirleri ise geçtiğimiz aynı dönemindeki 492.85mn TL'ye kıyasla 1Ç26'da 180mn TL seviyesinde gerçekleşti ve Litus İstanbul ile Manzara Adalar bu tarafta itici güç oldu. Bilanço tarafında net borç çeyreklik olarak %2'lik düşüşle 837.5mn TL'ye gerilerken finansal borçlar ç/ç %24 artışla 1.38mlr TL'ye çıktı.
Özkaynaklar çeyreklik olarak -%1'lik değişimle 54.59mlr TL oldu. Rapor, 1Ç26 sonuçlarının beklentilerin altında kalmasını ana negatif unsur olarak öne çıkarırken ISGYO için 22.40TL/hisse hedef fiyat ve Endekse Paralel Getiri tavsiyesini korudu. Sonuç olarak kurum, zayıf çeyreklik performans nedeniyle kısa vadede baskı beklese de mevcut değerleme görüşünü değiştirmedi.
