Garanti BBVA Yatırım ISGYO - İş GYO için hedef fiyatını 22.4 TL, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak korudu.
ISGYO, 4Ç25’te piyasa beklentisinin altında kalarak 695 milyon TL net zarar açıklamış, böylece 2025 yılını toplam 958 milyon TL net zararla tamamlamıştır. FAVÖK, beklentinin %83 altında 217 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken yıllık bazda %13 gerilemiş; satış gelirleri ise hem çeyreksel hem yıllık bazda düşüş kaydetmiştir. 2025 toplam net satışlar %41 azalışla 3,1 milyar TL’ye gerilemiştir.
Net borç çeyreklik 460 milyon TL artarak 774 milyon TL’ye yükselirken, özsermaye %1 düşüşle 50,2 milyar TL olmuştur. Kira gelirleri yıllık artış göstererek 1,77 milyar TL’ye ulaşmış; konut satışları 1,27 milyar TL ile özellikle Litus İstanbul ve Manzara Adalar projeleri kaynaklı gerçekleşmiştir.
Enflasyon muhasebesinin net kâr üzerinde yaklaşık 11,3 milyar TL’lik negatif etkisi olduğu hesaplanmaktadır. Açıklanan enflasyon muhasebeli finansallara piyasanın olumsuz tepki vermesi beklenmektedir. 22,40 TL hedef fiyat ve “Endekse Paralel Getiri” tavsiyesi korunmaktadır.
