KuveytTürk Yatırım, HTTBT-Hitit Bilgisayar için hedef fiyatını 67 TL'den 70 TL'ye revize ederken tavsiyesini ise 'AL' olarak sürdürdü.

Hitit Oxygen: Havayolu Perakendeciliğinde Yapısal Büyüme ve Yüksek Katma Değerli Yatırım Airline Retailing ve Hitit Oxygen’in rolü: Havayolu perakendeciliği, havacılık sektöründeki dijital dönüşümün merkezinde yer alırken, Hitit Oxygen bu dönüşümü somutlaştıran ve değer üreten çekirdek platform olarak öne çıkmaktadır. IATA öncülüğünde geliştirilen NDC ve ONE Order standartlarıyla, havayolları yalnızca koltuk satan taşıyıcılar olmaktan çıkarak; dinamik fiyatlama, kişiselleştirilmiş paketler, yardımcı gelirler ve uçuş dışı servisleri tek bir sipariş yapısı altında sunan modern bir iş modeline taşınıyor. Hitit Oxygen’in OOMS mimarisi, perakendecilik, teslimat ve finansal süreçleri kapsayan uçtan uca entegre yapısı sayesinde şirketin ürün setinin stratejik değerini ve işlevselliğini artırıyor. Global liderlik ve büyüme potansiyeli: Hitit’in, IATA Havayolu Perakendeciliği Olgunluk Endeksi’nde dünya birincisi olması, Oxygen platformunun küresel ölçekte rekabet avantajını doğrulayan önemli bir gösterge. 2030’a kadar sektörde zorunlu hale gelmesi beklenen dönüşüm, birçok havayolu için tedarikçi değişimini gündeme getirirken, Hitit Oxygen sayesinde yeni müşteri kazanımı, çapraz satış ve gelir derinliği yaratma potansiyeli güçleniyor. 3. çeyrek itibarıyla Oxygen, günde 1 milyar işlem hacmine ulaşarak ölçeklenebilir ve tekrarlayan gelir yapısını destekliyor. Özellikle düşük maliyetli ve bölgesel havayollarında dönüşümün hızlanması, Hitit’in modüler ve bulut tabanlı çözümleriyle yazılım başına gelir ve karlılık marjları üzerinde yukarı yönlü etki oluşturması bekleniyor. Finansal performans ve hedef fiyat: 9A25’te Hitit 31,2 milyon dolar net satış geliri (%29 y/y), 12,7 milyon dolar FAVÖK (%35 y/y) ve 7,5 milyon dolar net kar (%26 y/y) açıkladı. Satışların %77’si döviz, %23’ü TL bazında gerçekleşti. FAVÖK marjı %41 seviyesine ulaştı. 2025 yılında 42,6 milyon dolar net satış geliri, 17,8 milyon dolar FAVÖK ve 9,8 milyon dolar net kar bekleniyor. 2026 tahminleri ise 52,6 milyon dolar net satış geliri ve %44 FAVÖK marjı seviyesinde öngörülüyor. Makro tahmin güncellemeleri ve modelin 1 yıl ileri taşınması sonrası 12 aylık hedef fiyat 67 TL’den 70 TL’ye revize edildi; şirket 2026 tahminlerine göre 12,6x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görüyor. Riskler: Hitit’in faaliyet alanı gereği havacılık ve teknoloji sektörlerine bağlı riskler bulunuyor: Siber güvenlik riskleri Rekabet ve teknolojik gelişmeler Ekonomik dalgalanmalar Regülasyon ve hukuki riskler Müşteri bağımlılığı ve sözleşmesel riskler Operasyonel riskler Salgın hastalıklar ve jeopolitik gelişmeler Bu çerçevede Hitit Oxygen, defansif nitelikte, sürdürülebilir ve yüksek katma değerli bir yatırım hikayesi olarak öne çıkıyor.