Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Holding, yılın dördüncü çeyreğini beklentimizin (3,40 milyar TL net zarar) ve piyasa beklentisinin (1,65 milyar TL net zarar) üzerinde, 3,65 milyar TL ana ortaklık net zararı ile tamamladı. Böylece Holding, 2024 yılını toplam 15,47 milyar TL net zarar ile kapattı (2023: +22,2 milyar TL). 4Ç24’te Holding’in kombine gelirleri yıllık %8,7 artarak 330 milyar TL’ye yükselirken, kombine FAVÖK %39,1 gerileyerek 30,8 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Kombine FAVÖK’teki düşüşün temel sebebi, banka segmentinde yaşanan %70,5’lik daralmaydı. Konsolide gelirler %13,7 artışla 242 milyar TL’ye ulaşmasına rağmen, hem banka hem de banka dışı segmentlerdeki gerileme nedeniyle konsolide FAVÖK yıllık %65,8 düşüşle (tek seferlik gelir/giderler hariç) 18,1 milyar TL seviyesine indi. Bu çeyrekte, Holding’in solo net nakit pozisyonu, temettü giriş-çıkışları ve artan yatırımların etkisiyle 2023 sonundaki 7 milyar TL seviyesinden 12,4 milyar TL’ye yükseldi. Net Borç/FAVÖK oranı 1,4x seviyesinde gerçekleşerek, grup politikası eşiği olan 2,0x hedefinin altında kalmaya devam etti. Holding, finansal sonuçlarla birlikte hisse başına net 2,55 TL nakit kâr payının 2 Mayıs tarihinden itibaren dağıtılması için 27 Mart tarihli genel kurul onayına sunulacağını açıkladı. Yorum: Holding’in açıkladığı net zarara piyasa tepkisinin hafif negatif olmasını bekliyoruz. Hisseler son bir ayda endeksten %3,0 pozitif ayrışırken, yılbaşından bu yana endeksi %3,7 yenmeyi başardı. 4Ç24 finansalları sonrasında Sabancı Holding için hisse başına hedef fiyatımızı 175 TL’ye yükseltiyor (önceki: 138 TL), kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri” ve uzun vadeli “AL” önerilerimizi sürdürüyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
