Gedik Yatırım, GWIND - Galata Wind için hedef fiyatını 35 TL'den 32,5 TL'ye düşürdü, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak belirledi.
Şirketin 2026/03 dönemine ait finansallarına göre net satışlar yıllık bazda %4,96 azalarak 692 milyon TL, FAVÖK %11,70 düşüşle 457 milyon TL, net kâr ise %6,24 gerilemeyle 164,15 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı da 504 baz puan düşüşle %66,0 seviyesine gerilemiştir.
Açıklanan 175 milyon TL net kâr, 113 milyon TL’lik konsensüs beklentisinin üzerinde gerçekleşmiştir. Bu pozitif sapmada beklentilerin altında kalan kur farkı zararları ve yüksek gerçekleşen net parasal kazançlar etkili olmuştur. FAVÖK ise 457 milyon TL ile beklentilerin hafif altında kalmıştır. Üretim hacmindeki %38’lik artışa rağmen elektrik fiyatlarındaki zayıflık FAVÖK’te yıllık %12 daralmaya neden olmuştur.
Operasyonel kârlılıktaki zayıflamaya bağlı olarak net kâr yıllık bazda düşüş göstermiştir. Net borç çeyreklik bazda %3 azalırken, Net Borç/FAVÖK rasyosu 0,7x seviyesinde yatay kalmıştır. Genel değerlendirmede sonuçlar nötr bulunurken, net kârdaki olumlu sapmanın büyük ölçüde kur ve enflasyon muhasebesi etkilerinden kaynaklandığı belirtilmektedir.
Nisan ayında üretim hacminin yıllık bazda yatay seyretmesi ve elektrik fiyatlarının reel olarak yaklaşık %50 gerilemesi nedeniyle 2Ç26 döneminde finansal performansın zayıf kalması beklenmektedir. Bu doğrultuda 2026 yıl sonu FAVÖK tahmini %17 aşağı revize edilerek 2,4 milyar TL’ye indirilmiş, hedef fiyat %7 düşürülerek 32,50 TL’ye çekilmiş ve hisse önerisi “Endekse Paralel Getiri” olarak güncellenmiştir.
