Deniz Yatırım, ENKAI - Enka İnşaat için hedef fiyatını 121,90 TL olarak korudu, tavsiyesini AL'dan TUT'a çekti.
Deniz Yatırım, Enka İnşaat için 12 aylık hedef fiyatını 121,90 TL olarak korurken, hisseye yönelik tavsiyesini AL’dan TUT’a çekti. Kurum, 1Ç26 finansallarının ardından değerlendirmesini sınırlı olumsuz olarak yaptı. Açıklanan sonuçların hisse performansı üzerinde sınırlı olumsuz etki yaratabileceği görüşünü paylaştı.
Şirket 1Ç26’da 35.830 milyon TL gelir, 8.057 milyon TL FAVÖK ve 3.414 milyon TL net kar açıkladı. Gelir yıllık %20 artış gösterirken, FAVÖK yıllık %24 arttı ve FAVÖK marjı %22,5 oldu. Buna karşılık net kar çeyreksel bazda %66, yıllık bazda %12 azaldı. Deniz Yatırım, beklentilerin altında kalan sonuçlar ve yatırım faaliyetlerinden net gider nedeniyle net kârda zayıflama görüldüğünü belirtti.
Rapora göre yatırım faaliyetlerinden net gider 1Ç26’da 2.970 milyon TL oldu. Bu kalemdeki bozulmanın çoğunlukla hisse senedi ve yabancı devlet tahvilleri kaynaklı finansal yatırımlardaki değer azalışlarından geldiği ifade edildi. Net finansman geliri ise 486 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 783 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.
Kurum, 2026 yılı tahminlerini de revize ederek satış geliri beklentisini 210.844 milyon TL, FAVÖK beklentisini 45.881 milyon TL ve net kar beklentisini 44.294 milyon TL olarak güncelledi. Hedef fiyatı korumasına karşın, görece daha olumlu finansal piyasa seyri ve yatırım faaliyetlerinden gelirde iyileşme beklenmesine rağmen, getiri potansiyelinin sınırlı kalması nedeniyle tavsiyeyi TUT’a indirdi. Ayrıca, olası ABD-İran ve Rusya-Ukrayna barışlarının ardından yeni proje fırsatlarının da göz ardı edilmediği vurgulandı. Hisse 2026 tahminlerine göre 10,5x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görüyor.
