Garanti BBVA, EKGYO - Emlak Konut Gyo için hedef fiyatını 41 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
EKGYO, 3Ç26’da 17.334 milyon TL satış geliri ve 6.031 milyon TL FVAÖK elde ederken, net kârı piyasa beklentisi olan 820 milyon TL’nin altında 380 milyon TL olarak gerçekleşti. Satış gelirleri yıllık %6, çeyreklik ise %47 gerilerken, FVAÖK yıllık %56 artış göstererek operasyonel kârlılığın gelir performansından daha dirençli kaldığına işaret etti. Buna karşın net kâr, özellikle 3.660 milyon TL’lik ertelenmiş vergi giderinin etkisiyle baskılandı.
Şirketin 9A26 net kârı, geçen yılın aynı dönemindeki 13.410 milyon TL’den 2.869 milyon TL’ye düşerek yıl sonu hedefi olan 13.100 milyon TL’nin %21,9’unu karşıladı. Aynı dönemde FVAÖK 18.662 milyon TL’ye ulaşsa da yıllık bazda %14 geriledi ve FVAÖK marjı %25,5’ten %25,4’e sınırlı değişim gösterdi. Çeyrek içindeki 2.067 milyon TL parasal kazanç, ertelenmiş vergi giderinin net kâr üzerindeki olumsuz etkisini kısmen sınırladı.
9A26’da 3.269 bağımsız bölüm satışıyla 56.8 milyar TL ön satış performansı sağlandı ve bu tutar 135 milyar TL’lik yıl sonu hedefinin %42’sine karşılık geldi. Üçüncü çeyrekte ön satış performansı yıllık %22 artışla 11.9 milyar TL olurken, bu gelişme satış ivmesinin çeyreklik gelir düşüşüne rağmen korunduğunu gösterdi. Net borç, Damla Kent hariç çeyreklik %8 azalarak 50.5 milyar TL’ye inerken, özkaynaklar 161.7 milyar TL’de yatay kaldı.
EKGYO’nun net aktif değeri Haziran 2026’daki 216.6 milyar TL’den Eylül 2026’da 231.8 milyar TL’ye yükseldi ve hisse, son kapanış fiyatına göre net aktif değerine kıyasla %71 iskontolu işlem gördü. Bu iskonto, son üç yıllık %60 ortalamanın üzerinde bulunurken 3Ç26 sonuçlarına piyasa tepkisinin nötr olması bekleniyor. EKGYO için hedef fiyat hisse başına 41 TL ve tavsiye Endeks Üstü Getiri olarak korunuyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
