KuveytTürk Yatırım, EKGYO - Emlak Konut Gyo için hedef fiyatını 31 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Emlak Konut GYO, İstanbul Kemerburgaz 3. Etap projesinde Cevahir Yapı ile arsa satışı karşılığı gelir paylaşımı kapsamında 36,66 milyar TL toplam satış geliri üzerinden sözleşme imzaladı. Sözleşmede Emlak Konut’un payı %42 olarak belirlenirken, şirket payına düşen toplam gelir 15,40 milyar TL seviyesinde bulunuyor. Toplam 64,38 bin metrekare büyüklüğündeki arsaların mülkiyet payları üzerinden paylaşım yapılacak ve Vakıf’a isabet eden payın %20’si proje geliştirici payı olarak Emlak Konut’a ait olacak. Bu yeni proje, şirketin orta-uzun vadeli gelir görünümünü destekleyen temel katalizör olarak öne çıkıyor.
Şirket ayrıca İstanbul Eyüpsultan Kemerburgaz 2. Etap Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı ihalesinin iptal edildiğini açıkladı. İhalenin iptaliyle projeye ilişkin mevcut ihale süreci sona ererken, gelişmenin şirketin yakın dönem proje ve gelir beklentileri üzerinde sınırlı etkisi olması bekleniyor. Kemerburgaz 3. Etap sözleşmesinin sağlayacağı gelir potansiyeli bu gelişmenin etkisini dengeleyen önemli bir unsur niteliğinde bulunuyor. Bununla birlikte, projelerin ilerleyişi ve gelir paylaşımı koşulları şirketin gelecekteki finansal görünümü açısından izlenmesi gereken başlıklar arasında yer alıyor.
Emlak Konut GYO için 31 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi korunuyor; 18,92 TL seviyesindeki son fiyata göre hedef fiyat %64 getiri potansiyeline işaret ediyor. Şirket hisseleri 2026 tahminlerine göre 5,30x F/K ve 6,87x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor. Kurumun değerlendirmesinde yaklaşık %60 seviyesindeki net aktif değer iskontosu, mevcut değerlemenin temel gerekçelerinden biri olarak öne çıkıyor. Sonuç olarak yeni Kemerburgaz 3. Etap sözleşmesi ve yüksek net aktif değer iskontosu olumlu görünümü desteklerken, Kemerburgaz 2. Etap ihalesinin iptali yakın dönem proje akışı açısından sınırlı bir risk oluşturuyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
