Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Beklentilerin Altında Operasyonel Karlılık Çimsa, 1Ç25’te hem bizim hem de piyasa ortalama beklentisinin %9,4 altında, yıllık bazda %37 artışla 1.094 milyon TL FAVÖK açıkladı. FAVÖK marjı ise yıllık bazda 1,4 puan artarak %12,3 seviyesine yükseldi. Ancak faaliyet giderlerinin 1.031 milyon TL’ye yükselmesi (1Ç24: 712,6 milyon TL), operasyonel kârlılığı baskı altına aldı. Bu dönemde faaliyet giderlerinin satışlara oranı %11,6 seviyesinde gerçekleşerek yıllık bazda 1,9 puanlık artış kaydetti. Gelecek Beklentileri ve Değerlendirme ✓ Çimsa için 12 aylık hedef fiyatımızı 67,10 TL olarak koruyor, ‘AL’ tavsiyemizi sürdürüyoruz. Yılın ilk çeyreğinde finansal sonuçlar beklentilerin altında kalmış olsa da, 2025 yılında devreye alınması planlanan, yıllık ortalama 600 bin ton kapasiteli Cimsa Americas gri çimento öğütme tesisinin, önümüzdeki dönemlerde satış hacmini artırarak operasyonel performansa katkı sağlayacağını öngörüyoruz. ✓ Ayrıca, son dönemde yakıt maliyetlerinde gözlenen stabilitenin, önümüzdeki çeyreklerde operasyonel marjları desteklemesi ve şirketin olumlu bir operasyonel performans sergilemesi beklenmektedir. Proaktif maliyet optimizasyonlarının marj artışında kilit rol oynadığını ve 2025 özelinde azalan enerji ile yakıt fiyatlarının olumlu katkı sunacağını düşünüyoruz. Bu doğrultuda, Çimsa için 12 aylık hedef fiyatımız olan 67,10 TL’yi ve ‘AL’ tavsiyemizi korumaktayız
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri