Ziraat Yatırım BIMAS - BİM Birleşik Mağazalar için hedef fiyatını 780 TL'den 950 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
BİM, 4Ç25’te 6,9 milyar TL net kâr açıklayarak yıllık %36 artış kaydetti ve piyasa beklentisinin üzerinde sonuç açıkladı. Aynı dönemde satış gelirleri %10 artışla 186 milyar TL’ye yükselirken, brüt kâr %16 artarak 35,8 milyar TL’ye ulaştı ve brüt kâr marjı %19,2 oldu. Faaliyet kârı 6,8 milyar TL’ye yükselirken, FAVÖK %40 artışla 12,8 milyar TL’ye çıktı ve FAVÖK marjı %6,9’a yükseldi.
Şirketin 2025 yılı toplam net kârı ise 18,6 milyar TL olarak gerçekleşti. TMS29 etkisi hariç bakıldığında satışlar %43, FAVÖK %45 ve net kâr %89 artış gösterdi. Aynı mağaza satışları güçlü artarak %29 yükselirken, sepet hacmindeki %33’lük artış satış büyümesinin ana kaynağı oldu; müşteri trafiği ise sınırlı geriledi.
Mağaza ağını büyütmeye devam eden BİM’in Türkiye’de mağaza sayısı 12.751’e, FİLE ve yurtdışı operasyonlarıyla birlikte toplam mağaza sayısı 14.473’e ulaştı. Şirketin güçlü nakit yapısı ve sınırlı kur riski bulunurken, yıl sonunda döviz fazla pozisyonu olduğu açıklandı.
Şirket 2026 için satışlarda yaklaşık %6 büyüme, %6,5 FAVÖK marjı ve satışların %3–3,5’i seviyesinde yatırım harcaması öngörüyor. Güncellenen değerleme sonrası hedef fiyat 950 TL’ye yükseltilirken “AL” tavsiyesi korunuyor.
