Yapı Kredi Yatırım, ALBRK - Albaraka Türk Katılım Bankası için hedef fiyatını 10,5 TL, tavsiyesini TUT olarak korudu.
Albaraka’nın 3Ç26 net kârı 1,2 milyar TL seviyesinde gerçekleşerek piyasa beklentisinin %5 üzerinde kaldı. Net kâr çeyreklik bazda %47 azalırken yıllık bazda %60 arttı ve özkaynak kârlılığı %16 oldu. Çeyreklik gerilemede, ikinci çeyrekteki yeniden değerleme giderlerinin etkisinin ortadan kalkması belirleyici olurken, ticari ve kur sonuçlarındaki iyileşme düşüşü kısmen telafi etti.
Swap dâhil net faiz marjı çeyreklik 310 baz puan gerileyerek %1,8’e indi. TL krediler çeyreklik %10, TL mevduat %30 artarken yabancı para krediler dolar bazında yatay, yabancı para mevduat ise %1 yükseldi. Komisyon gelirleri yıllık %13 ve çeyreklik %7 artarken faaliyet giderleri yıllık %42 yükseldi.
Aktif kalitesi çeyreğin olumsuz konusu oldu; takipteki krediler çeyreklik %26, yakın izlemedeki krediler %11 arttı. Takipteki kredi oranı 30 baz puan yükselerek %2,5’e, ikinci aşama kredilerin toplam krediler içindeki payı %7,5’e çıktı. Toplam kredilerin karşılık oranı %3 ile takip edilen mevduat bankalarının yaklaşık %4’lük ortalamasının altında kaldı.
Yapı Kredi Yatırım sonuçları hisse için nötr değerlendiriyor, 12 aylık hedef fiyatı hisse başına 10,5 TL olarak belirliyor ve TUT tavsiyesini koruyor. 2026 ve 2027 özkaynak kârlılığı beklentileri sırasıyla %21 ve %24 olurken, 2027 sermaye maliyeti varsayımı %35’e yükseltildi. Hisse, 2026 ve 2027 tahminlerine göre 0,7x ve 0,5x PD/DD ile 3,5x ve 2,5x F/K çarpanlarından işlem görüyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
