Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Albaraka'nın 1Ç25 net karı 7.846 milyon TL (çeyreksel +%377, yıllık +%1178) ile tahminimize (7.627 milyon TL) paralel gerçekleşti. Albaraka, bu çeyrekte 7,0 milyar TL serbest karşılık çevirdi ve bu da güçlü sonuçları büyük ölçüde açıklıyor. Bunu hariç tutarsak, net kar 846 milyon TL (çeyreksel -%49, yıllık +%38) ile 855 milyon TL olan piyasa beklentisine paralel gerçekleşecekti. Çekirdek gelirler (çeyreksel bazda -%28), gayrimenkul ve iştirak yeniden değerlemelerinden elde edilen yılsonu karının (1 milyar TL) etkisiyle düşmüştür. Net alım-satım gelirleri, 4Ç24'te menkul kıymetleştirilmiş varlıkların yeniden değerlemesinden elde edilen ve kar/zarar proje kredilerinden elde edilen kar payı gelirine benzer bir defaya mahsus kazançların olmaması nedeniyle çeyreksel bazda %86 azalmıştır. Yıllık bazda komisyonlar %42 (önceki çeyreğe göre +%8) artarken, faaliyet giderlerindeki artış (önceki çeyreğe göre +%73) yüksek enflasyon ve 2025 maaş ayarlamalarının etkisiyle %38 ile genel enflasyonun üzerinde kalmıştır. Çeyreklik bazdaki yüksek artış, temel olarak çalışanlara yapılan ikramiye ödemelerinden kaynaklanmıştır. Takipteki krediler oranı, ilk çeyrekte %1,4 ile yatay seyretmiştir. Raporlanan özkaynak karlılığı 4Ç24'teki %38 ve bir yıl önceki %18 seviyesinden 1Ç'de %170'e yükselmiştir. Düzeltilmiş özkaynak karlılığı ise %18,3 olarak gerçekleşmiştir. Albaraka'nın net karının 2025 yılında 6,4 milyar TL'ye (yıllık +%47) ulaşmasını bekliyoruz. Bu da %29 gibi yüksek bir özkaynak karlılığı anlamına geliyor. Albaraka 25T F/DD 0,7x ve 2,5x F/K ile işlem görürken, 25T özkaynak karlılığı %29'dur. Hisse başına 10,79 TL hedef fiyat ile hisse için Endeks Üzeri Getiri tavsiyesine sahibiz. Sonuçları hisse senedi için nötr olarak değerlendiriyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
