Deniz Yatırım, PETKM - Petkim için 21,00 TL hedef fiyat ile, TUT tavsiyesini korudu.
Deniz Yatırım, Petkim Petrokimya için 12 aylık hedef fiyatını 21,00 TL olarak korurken tavsiyesini TUT yönünde sürdürdü. Raporda şirket için genel değerlendirme olumlu olarak belirtildi ve 1Ç26 finansallarında beklenti üstü net kar açıklanmasının önemli bulunduğu ifade edildi. Ancak petrol fiyatlarındaki hareketin asıl etkilerinin 2Ç26 finansallarında görülmesinin beklendiği vurgulandı. Açıklanan verilere rağmen dün düşüş gösteren petrol fiyatları nedeniyle kısmi kar realizyon riski olabileceği de not edildi.
Şirket 1Ç26’da 26.995 milyon TL satış geliri açıkladı ve bu rakam yıllık bazda %17 artışa işaret etti. Aynı dönemde toplam üretim %0,3 artışla 601.142 ton olurken, satış hacmi %31,3 artışla 583.286 ton seviyesine ulaştı. Kapasite kullanım oranı %65,5 olarak gerçekleşti. Hammadde fiyatlarındaki yükselişin 14 milyon USD stok kârı yarattığı ve bunun büyük bölümünün Mart ayında oluştuğu belirtildi.
4Ç25’te 158 USD/ ton olan etilen-nafta makası 1Ç26’da %36 artışla 214 USD/ ton’a yükseldi. Platts endeksinde çeyreklik bazda %22 artış yaşanmasıyla brüt kar 4 milyon TL, FAVÖK ise 163 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Star Rafineri katkısı bu çeyrekte 36 milyon USD olurken net kara destek verdi. Şirket 1Ç26 döneminde 306 milyon TL net kar açıkladı ve bu tutar piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti.
1Ç26 sonunda net borç pozisyonu 47.111 milyon TL seviyesinde bulunurken, bu rakam 4Ç25’te 51.201 milyon TL idi. Raporda mevcut durumda revizyon hakkının korunduğu, telekonferansın bugün yapılacağı ve hissenin yılbaşından bu yana endeksin %12 üzerinde performans gösterdiği de belirtildi. Kurumun değerlendirmesinde operasyonel toparlanma, güçlü hisse performansı ve petrol fiyatlarına duyarlılık birlikte öne çıkarıldı. Yatırımcı açısından ana sonuç, kısa vadede güçlü çeyreklik veriye rağmen hedef fiyatın mevcut seviyenin altında kalması nedeniyle temkinli duruşun korunmasıdır.
