Pusula Yatırım, GARAN Garanti BBVA için hedef fiyatını 199 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Pusula Yatırım, Garanti Bankası için 2026 1. çeyrek değerlendirmesinde 199 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesini korudu. Raporda, bankanın 2026 1.çeyrekte 33,3 milyar TL net kâr ile piyasa beklentilerinin üzerinde sonuç açıkladığı belirtildi. Piyasa beklentisi 29 milyar TL, Pusula Yatırım beklentisi ise 31 milyar TL seviyesindeydi.
Analist, marjlarda aşağı yönlü risk görmeye devam ettiğini yazdı. Bankanın yılın ilk yarısında Türk lirası kredi büyümesinde %30-35 TL, orta tek haneli YP kredi büyümesinde ise %8 hedeflediği aktarıldı. İlk çeyrekte TL krediler sektör üzere %8, YP krediler ise yatay seyretti; yıldan yıla TL tarafta %45 büyüme gerçekleşirken takip edilen döviz tarafında %12 büyüme görüldü.
Net faiz gelirleri büyümeye devam ederken ilk çeyrekte yıllık %67 büyüme ile 50 milyar TL’ye ulaştı. Net faiz marjı çeyreklik 75 baz puan yıllık genişleme ile başladı, çeyrekte 46 baz puan olurken yıllık bazda 144 baz puan gerçekleşti. Net ücret ve komisyon gelirleri yıllık %58 artışla 48,6 milyar TL’ye yükseldi ve bu kalemde büyümenin devam ettiği vurgulandı.
İhtiyatlı aktif kalitesi yönetiminin sürdüğü, kredi kartı ve bireysel kaynaklı 16,5 milyar TL net takipteki alacak girişi gerçekleştiği belirtildi. NPL rasyosu %3,56 seviyesine yükselirken net kredi risk maliyeti %2-2,5’luk beklenti aralığında kümülatif 235 baz puana çıktı. Özkaynak kârlılığı için yıl başında orta tek haneli reel beklenti verilmesine karşın çeyrekte %30,2 oldu; kurum, daha ihtiyatlı modelleme nedeniyle GARAN için kısa vadede sınırlı olumlu görüşünü ve AL tavsiyesini sürdürdü.
