İnfo Yatırım SELEC için hedef fiyatını 81 TL'den 105 TL'ye yükseltti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Selçuk Ecza (SELEC) için hedef fiyat 81 TL’den 105 TL’ye yükseltilmiş ve takip listesinde tutulmaya devam edilmiştir. Şirket, 2025 son çeyrekte 42,9 milyar TL ciro, 1,6 milyar TL FAVÖK ve 211 milyon TL net kar açıklamış; yıllık bazda ciro sınırlı artarken karlılıkta ciddi düşüş yaşanmıştır. 2025 yılında şirket, 2024’teki 2,7 milyar TL kara karşılık 380 milyon TL zarar açıklamıştır. Karlılıktaki düşüşte regülasyonlar, vergi giderleri ve enflasyon muhasebesi etkili olmuştur.
Türkiye ilaç pazarı küresel ölçekte küçük ancak hızlı büyüyen bir yapıya sahip olup büyüme büyük ölçüde fiyat regülasyonları ve kur etkisinden kaynaklanmakta, hacim büyümesi sınırlı kalmaktadır. Bu durum sektör karlılığı üzerinde baskı oluşturmaktadır.
SELEC, 2025’te %37,6 pazar payı ile liderliğini sürdürmüş, geniş depo ağı ve lojistik kapasitesiyle operasyonel gücünü korumuştur. 2026 için pazar payını %40’a çıkarma hedefi bulunmaktadır.
2025’te brüt kar ve marj düşmüş, bunun nedeni maliyetler ile kur arasındaki fark ve geciken fiyat güncellemeleri olmuştur. Giderlerde personel maliyetleri artarken, akaryakıt, kira ve promosyon giderlerindeki düşüş toplam artışı sınırlamıştır. Şirket, düşük yatırım harcaması oranını (%0,4) koruyarak temkinli yatırım stratejisini sürdürmeyi planlamaktadır.
