GCM Yatırım, AGHOL - AG Anadolu Grubu Holding için hedef fiyatını 36,82 TL'den 43,06 TL'ye yükseltti.
Anadolu Grubu Holding (AGHOL), 2025 yılı 4. çeyreğinde 2.059 milyon TL net zarar açıkladı; yıllık bazda net zararda %32 azalış, çeyreklik bazda %160 azalış kaydedildi. CCI’da vergi cezası tahakkukları net kar üzerinde olumsuz etki yarattı. 4Ç25 net satışları yıllık %2 artışla 184.905 milyon TL oldu, çeyreksel bazda %1 azaldı. Bira, Meşrubat, Perakende ve Otomotiv segmentleri güçlü performans gösterirken, Tarım, Enerji ve Sanayi segmentlerinde satış gelirleri %59,3 geriledi. Net kar marjı 4. çeyrekte -1,11%, brüt kar marjı %26,84 olarak gerçekleşti.
FAVÖK 4Ç25’te yıllık %2 artışla 15.082 milyon TL oldu; çeyreklik bazda %43 azaldı. FAVÖK marjı yıllık 0,03 puan artışla %8,16, çeyreklik bazda 6 puan azaldı. Bira Grubu satış gelirleri 4Ç25’te yıllık %10,9 artışla 11,1 milyar TL’ye yükseldi, uluslararası operasyonlar %20,5 büyüdü. Meşrubat segmenti yıllık %5,3 artışla 285 milyon ünite kasa satış hacmi kaydetti; uluslararası operasyonların payı %65,3’e ulaştı. Perakende tarafında Migros’un 4Ç25 satışları %7,7 artarak 105,1 milyar TL’ye yükseldi, yıl genelinde mağaza sayısı 3.792’ye ulaştı. Otomotiv segmenti satışları yıllık %32,1 artışla 11,9 milyar TL oldu; Çelik Motor ve Anadolu Isuzu performansı gelir artışını destekledi.
2026 yılında hem yurt içi hem uluslararası pazarlarda büyüme trendinin sürmesi bekleniyor, grup şirketleri stratejik büyüme hedeflerini Vizyon 2035 doğrultusunda ilerletmeyi amaçlıyor.
AGHOL için yapılan değerleme dört yöntemle gerçekleştirildi: Net Aktif Değer (NAD), sektör medyan PD/NAD göreceli değerleme, indirgenmiş nakit akımı (İNA) ve PD/DD ile F/K çarpanlarına dayalı göreceli değerleme. Bu analizler sonucunda AGHOL için 12 aylık hedef fiyat 43,06 TL olarak belirlendi; önceki hedef fiyat 36,82 TL idi.
