İş Yatırım, RGYAS - Rönesans Gayrimenkul için hedef fiyatını 220,16 TL'den 263,5 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "Al" olarak korudu.
Rönesans Gayrimenkul, Türkiye genelindeki yüksek doluluk oranına sahip AVM portföyü sayesinde öngörülebilir kira gelirleri elde etmektedir. Çeşitlendirilmiş ve kurumsal kiracı yapısı ile ciroya dayalı kira sözleşmeleri gelirlerin sürdürülebilirliğini desteklemektedir. Maltepe’de geliştirilen konut/ofis projesi ve Antalya’daki AVM yatırımı orta vadede büyüme ve gelir çeşitliliği sağlamayı amaçlamaktadır. Bu doğrultuda 12 aylık hedef fiyat 263,51 TL/hisse olarak güncellenmiş ve “AL” tavsiyesi korunmuştur. Hisse, net aktif değerine göre %61 iskonto ile işlem görmekte olup bu oran son bir yıl ortalamasının üzerindedir ve cazip görülmektedir.
Şirket 2025 yılında da güçlü operasyonel performansını sürdürmüş, kira gelirlerinin katkısıyla hasılatını reel olarak %17 artırmıştır. AVM’lerde doluluk oranları neredeyse tam doluluk seviyesinde gerçekleşmiştir. Politik ve ekonomik gelişmelerin etkili olduğu bir yılda şirket güçlü kiracı yapısı, daha düşük rekabet olan şehirlerdeki konumu ve yönetim stratejisi sayesinde performansını korumuştur. OCR oranının %9,2 ile tarihsel %12–13 bandının altında olması, 2026’da kira gelirlerinde artış potansiyeline işaret etmektedir. Ofis portföyünde de 2025’te yüksek doluluk oranları korunmuş ve bu segmentin 2026 ve sonrasında da güçlü katkı sağlaması beklenmektedir.
