Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Şeker Yatırım, ULKER - Ülker için hedef fiyatını 170 TL'den 159,8 TL'ye düşürdü, tavsiyesini 'AL' olarak korudu. Ülker açısından 2025 yılı, zorlu talep koşullarına rağmen operasyonel dengelenmenin sağlandığı ve sınırlı toparlanma sinyallerinin öne çıktığı bir dönem olmuştur. Yılın ilk yarısında yüksek faiz ortamı ve hanehalkı alım gücündeki baskı operasyonel görünümü sınırlandırırken, ikinci yarıda yurt içi ve uluslararası pazarlarda talebin dalgalı seyrine karşın tüketici güveninde kademeli bir iyileşme gözlenmiştir. Şirket, bisküvi ve çikolata kategorilerindeki güçlü pazar payı ile lider konumunu korurken, Türkiye operasyonları kârlılık açısından olumlu ayrışmış; buna karşılık bazı uluslararası pazarlarda kur ve maliyet kaynaklı marj baskıları devam etmiştir. Finansal tarafta, borç vadesinin uzatılması ve Eurobond geri ödemeleriyle bilanço yapısı güçlendirilmiş, kur riskine karşı etkin bir hedge politikası uygulanmıştır. 2026 yılına ilişkin olarak talep koşullarında belirgin bir iyileşme öngörülmemekle birlikte, ciro ve kârlılık artışlarının kontrollü, marjların ise hedef aralıkta ve istikrarlı seyretmesi beklenmektedir. Makroekonomik varsayımlar ve güncellenen beklentiler doğrultusunda hedef fiyatımız 159,80 TL’ye revize edilirken, mevcut seviyelere göre sunduğu anlamlı yükseliş potansiyeli nedeniyle AL önerimizi koruyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri