Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
AGESA, yakın takibimizde olan bir şirket olarak öne çıkıyor. Güçlü hayat portföyü yönetimi sayesinde, emeklilik tarafında muhasebe kaynaklı etkilere rağmen sağlam finansallar açıklamaya devam ediyor. Özsermaye kârlılığı açısından sektörde lider konumda bulunuyor. Yaklaşık %70 seviyesindeki özsermaye kârlılığı ile, değerleme sürecini %50 seviyesinin yaklaşık 2 puan altında tamamlayacağını öngörüyoruz. 2026 itibarıyla muhasebe standartlarında yapılması beklenen değişiklikler AGESA’yı sektörde farklılaştırabilir. IFRS 15 ve IFRS 17’ye yönelik düzenlemelerin SEDDK’dan gelen bilgilere göre 2026 yılında yürürlüğe girmesi bekleniyor. Bu değişikliklerin, AGESA’nın özsermaye kârlılığına ortalama 10 puanlık yukarı yönlü katkı sağlayabileceğini düşünüyoruz. Ancak, muhasebe modeline yönelik bu değişiklikler henüz baz senaryomuz içerisinde yer almıyor. Türkiye Emeklilik Sistemi'nin (TES) hayata geçişinde bir miktar gecikme yaşanabilir. Hükümetin Orta Vadeli Programı'nda yer almasına rağmen, TES’in 2026 ve sonrasına kalma olasılığı her geçen gün artıyor. Bu durum, emeklilik tarafındaki beklentileri olumlu anlamda geciktirse de AGESA, hayat sigortası segmentinden aldığı destekle bu gecikmeyi telafi edebilecek durumda.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
