Aselsan 4Ç25’te beklentilerin oldukça üzerinde, 17,8 milyar TL net kâr açıkladı (beklenti 11,1 milyar TL). Satış gelirleri yıllık %17 artarak 85,6 milyar TL’ye çıktı. Brüt marj %32,8 seviyesinde yatay kalırken, FAVÖK %21 artışla 23,7 milyar TL’ye yükseldi ve FAVÖK marjı %27,7’ye çıktı. Net borç 24,8 milyar TL’den 14 milyar TL’ye geriledi; Net Borç/FAVÖK oranı 0,3x ile düşük seviyede gerçekleşti.
Toplam bakiye sipariş tutarı 20,4 milyar dolarla rekor seviyeye ulaştı. 2025’te 9,6 milyar dolar yeni iş alındı; bunun 2,07 milyar doları yurt dışı kaynaklı. Siparişlerin %97’si savunma alanında. Döviz ağırlıklı sipariş yapısı (USD ve EUR toplam %94) kur riskini sınırlıyor. Şirketin 2029’a kadar kurumlar vergisi ödemeyecek olması da önemli bir avantaj.
2026 beklentileri: Net satış büyümesi %10’un üzerinde, FAVÖK marjı %24’ün üzerinde ve yatırım harcaması 50 milyar TL’nin üzerinde. Güçlü sipariş birikimi, artan kârlılık ve ihracat katkısı nedeniyle sonuçların hisseye hafif pozitif yansıması bekleniyor.
