İkinci çeyrekte şirketler geçen seneye göre hem faaliyet kârlılığında hem de net kârda daha iyi performans gösterdi ve XUTUM endeksinde FAVÖK %13, net kâr %43 arttı. BİST-100 şirketlerinde de FAVÖK ve net kâr artışları sırasıyla %14 ve %49 seviyesinde gerçekleşti. Buna karşılık zayıf talep ve artan maliyetler ikinci çeyrek finansallarını genel olarak baskıladı.
Demir ve Çelik, Petrol ve Gaz ile Holding sektörleri net kâr artışında öne çıkarken, Madencilik %191, Kimyasallar %109 ve Petrol ve Gaz %50 FAVÖK artışıyla dikkat çekti. Net kâr tarafında Demir ve Çelik %766, Petrol ve Gaz %624 ve Holdingler %531 ile ayrıştı. En fazla gerileme yaşayan alanlar ise FAVÖK düşüşünde Dayanıklı Tüketim %37, Otomotiv %28 ve Cam %26; net kâr düşüşünde Havacılık %73, Sağlık %64 ve Gayrimenkul %64 oldu.
Bankacılıkta Garanti %26 çeyreklik özkaynak kârlılığıyla öne çıkarken, İş Bankası %9 ile geride kaldı; swapla düzeltilmiş net faiz marjı Akbank’ta yalnızca 25 baz puan daralırken İş Bankası’nda 170 baz puan daraldı. Çimento tarafında OYAKC operasyonel performansı ve güçlü net nakit pozisyonuyla pozitif ayrışırken, CAM ve Dayanıklı Tüketim tarafında SISE’de ciro %12 geriledi ve FAVÖK %39 düştü. Enerji / rafineri / petrokimya grubunda Tüpraş en güçlü sonuçları verdi; FAVÖK %196 artarak 54,3 milyar TL’ye ulaştı ve 2026 net rafineri marjı beklentisi 6-7 ABD$/varilden 13-15 ABD$/varile yükseltildi.
Gıda perakendesinde BİM en güçlü sonuçları açıklarken Migros daha zayıf kaldı; Migros’un yılın ilk yarısında %4,5 olan FAVÖK marjı, ikinci yarıda %7,5-8 aralığına çıkabilir. Giyim perakendesinde KOTON, SUWEN ve DESA’da zayıf yurt içi talep ve maliyet baskıları kârlılığı olumsuz etkiledi; KOTON reel gelir büyümesi beklentisini %5-7’den yatay-düşük tek haneli büyümeye çekti. Genel sonuç olarak yılın ikinci yarısında bazı sektörlerde faiz indirimleri, fonlama maliyetlerindeki normalleşme ve mevsimsel talep toparlanma yaratabilirken, enerji maliyetleri, jeopolitik riskler ve iç talep seyri performans farklarını belirlemeye devam edecek.
