Hedef Fiyat - Logo
Midas - Yeni Kullanıcılara Özel
1

Colendi Menkul

KAREL ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
KAREL - KAREL ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

17.30 ₺

Potansiyel Getiri

%98.85
0
Tavsiye Yok
0
Çarşamba, 12 Ağustos 2026
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
ENJSA - 2. Çeyrek 2026 Bilanço Değerlendirmesi
 
Enerjisa Enerji için genel değerlendirme sınırlı pozitif bir tonda yapılıyor ve açıklanan finansallar marj iyileşmesi ile beklentilerdeki yukarı yönlü revize sayesinde destek buluyor. Şirketin 2Ç26’da 58,11 milyar TL net satış, 13,67 milyar TL FAVÖK ve 1,59 milyar TL net kâr açıkladığı belirtiliyor. Net satışlar çeyreklik bazda %1,4 azalırken, FAVÖK %1 geriledi ve net kâr %37,6 arttı. Yıllık bazda ise ciro %6,2 azalırken FAVÖK %5,5 azaldı, net kâr ise %135 arttı.
 
Şirketin brüt kâr marjı 2,8 puan artışla %30,9’a, FAVÖK marjı 2,6 puan artışla %23,5’e ve net kâr marjı 1,6 puan artışla %2,7’ye yükseldi. Elektrik fiyatlarında ağırlıklı ortalama piyasa takas fiyatı geçen yılın aynı dönemine göre %55,5 azalarak 1068,54 TL/MWh oldu. Yılın ilk yarısında faaliyet gelirleri regüle iş modelinin etkisiyle %9,1 artışla 38,79 milyar TL’ye, baz alınan net kâr ise düşük net finansman gideri ve yüksek enflasyonla artan finansal gelirlerin desteğiyle %52,3 artışla 6,36 milyar TL’ye çıktı. Dağıtım segmenti %16 büyüme ile 34,1 milyar TL’ye ulaşırken, perakende segmenti %3,1 artışla 4,1 milyar TL oldu.
 
Şirket 4,20 FD/FAVÖK ve 1,33 PD/DD çarpanlarıyla işlem görüyor ve bu çarpanların 3 yıllık ortalamaları sırasıyla 4,22 ve 1,32 olarak veriliyor. Faaliyet geliri beklentisi 75-80 milyar TL’den 80-85 milyar TL’ye revize edilirken, yatırım beklentisi 30-35 milyar TL’de ve düzenlemeye tabi varlık tabanı beklentisi 110-120 milyar TL seviyesinde sabit tutuldu. Şirket 13 Nisan tarihinde yaklaşık 6 milyar TL temettü ödemesi gerçekleştirdi. Bu dönemde net borç %9 artışla 80,96 milyar TL’ye ve Net Borç/FAVÖK rasyosu 1,55’e yükseldi.
 
Analistin odağında marjlardaki iyileşme, beklenti artışı ve regüle iş modelinin sağladığı görünüm yer alırken, net borçtaki artış açıklanan finansallara sınırlı bir pozitif değerlendirme getirilmesine neden oluyor. Elektrik fiyatlarındaki sert gerileme, kârlılık tarafında baskı yaratan önemli bir makro unsur olarak öne çıkıyor. Şirketin beklentilerini yukarı yönlü revize etmesi ve yılın ilk yarısında baz alınan net kârdaki güçlü artış, yatırımcı açısından ana olumlu unsurlar olarak görülüyor. Buna karşın artan borçluluk ve finansal yükler dikkat edilmesi gereken temel riskler arasında yer alıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-enjsa-2-ceyrek-2026-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
CCOLA - 2. Çeyrek 2026 Bilanço Değerlendirmesi
 
Coca Cola İçecek 2Ç26’da 67,22 milyar TL net satış, 14,89 milyar TL FAVÖK ve 8,29 milyar TL net kar açıkladı. Ciro bir önceki çeyreğe göre %19,9, FAVÖK %57,4 ve net kar %47,9 artış gösterdi. Geçen yılın aynı çeyreğine kıyasla satışlar %5,7, FAVÖK %26,1 ve net kar %24,2 yükseldi. Şirketin marjlarında optimizasyon stratejileriyle birlikte genişleme görüldü; brüt kar marjı %38,2, FAVÖK marjı %22,1 ve net kar marjı %12,3 oldu.
 
Hacim tarafında da güçlü bir görünüm vardı ve konsolide satış hacmi %9,8 artışla 519 milyon ünite kasa seviyesine ulaştı. Uluslararası operasyonlar %15,4 büyüyerek 360 milyon ünite kasa olurken, yurt içi satışlar %1,1 geriledi. Gazlı içeceklerde %7,9 büyüme, gazsız içeceklerde %18,5 artış, enerji içeceklerinde %21,2 yükseliş ve su kategorisinde %18,4 büyüme dikkat çekti. Bu tablo, Pakistan ve Orta Asya katkısıyla dış pazarlardaki ivmenin korunurken bazı iç pazar kalemlerinde daha sınırlı bir performans görüldüğünü gösterdi.
 
Şirketin net borcu %7 artışla 29,94 milyar TL’ye yükseldi ve Net Borç/FAVÖK rasyosu 0,66 olarak gerçekleşti. 12 Mayıs tarihinde 4 milyar TL temettü dağıtımı yapıldı. Şirket 6,2 FD/FAVÖK ve 2,8 PD/DD çarpanlarıyla işlem görürken, 3 yıllık ortalamalar sırasıyla 7,68 ve 3,04 seviyesinde bulunuyor. Analist, sonuçların beklentilere paralel geldiğini, marj iyileşmesi ve güçlü büyümenin olumlu olduğunu, ancak hissenin yılbaşından bu yana endeks üzerinde performans göstermesi nedeniyle etkiyi nötr değerlendirdi.
 
Öne çıkan katalizörler arasında uluslararası satışlardaki güçlü artış, gazlı ve gazsız içeceklerdeki büyüme, enerji içecekleri segmentindeki performans ve marj genişlemesi yer aldı. Risk tarafında ise yurt içi satışlardaki zayıflık, net borçtaki artış ve büyük paket su satışlarını azaltmaya yönelik optimizasyonun hacim üzerindeki etkisi izlenmesi gereken başlıklar olarak öne çıkıyor. Kurumun ana mesajı, beklentilere uygun sonuçlarla birlikte güçlü operasyonel görünümün korunduğu, fakat mevcut fiyatlamanın bu olumlu tabloyu büyük ölçüde yansıttığı yönünde. Bu nedenle en kritik çıkarım, kârlılık tarafındaki iyileşmenin sürdüğünü ancak hisse üzerindeki kısa vadeli etkinin sınırlı kalabileceğidir.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-ccola-2-ceyrek-2026-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
GWIND - 2. Çeyrek 2026 Bilanço Değerlendirmesi
 
Galata Wind Enerji, 2Ç26’da 367,4 milyon TL net satış, 119,8 milyon TL FAVÖK ve 1,6 milyar TL net kar açıkladı. Ciro bir önceki çeyreğe göre %50,4, FAVÖK %75,5 gerilerken net kar %812 arttı. Bir önceki yılın aynı çeyreğine göre ciro %54 ve FAVÖK %78,3 düşerken net kar %348,2 artış gösterdi. Bu çeyrekte piyasa beklentilerine göre ciroda %2 artış ve FAVÖK’te %2,6 azalış yaşanırken net karda zarar beklentisine karşın kar açıklandı.
 
Şirket marjları belirgin şekilde bozuldu; brüt kar marjı %-2,7’ye, FAVÖK marjı %32,6’ya geriledi. Net kar marjı ise 1,48 milyar TL ertelenmiş vergi gelirinin etkisiyle %436,1’e yükseldi. Elektrik üretimi 2Ç26’da yıllık %10,5 düşerek 188 GWh oldu. Türkiye’deki yağışlar ve rekor baraj doluluk oranı nedeniyle barajlı elektrik üretimi yıllık %110’un üzerinde artarken, ağırlıklı ortalama PTF fiyatları TL bazında %55,5 ve dolar bazında %62,1 düştü.
 
Mevcut kurulu gücün yaklaşık %58’ine karşılık gelen Mersin RES ve Şah RES’teki üretim PTF kapsamında satılıyor; bu nedenle PTF’deki düşüş şirket performansını zayıflattı. Şirket 2026 yatırım harcamalarını 6,8 milyar TL’den 6,1 milyar TL’ye, FAVÖK marjı beklentisini ise %65-%70 aralığından %60 seviyesine revize etti. Devam eden yatırımlarla 2027 yılına kadar Avrupa’daki GES yatırımlarının etkisiyle 550 MW’ın aşılması, 2030-2035 döneminde ise depolamalı santrallerin katkısıyla 1000 MW’ın aşılması hedefleniyor.
 
Şirket 6,73 FD/FAVÖK ve 0,82 PD/DD çarpanlarıyla işlem görürken 3 yıllık ortalamalar sırasıyla 7,59 ve 0,97 seviyesinde bulunuyor. Net Borç/FAVÖK oranı 1,14x ile sektör ortalaması olarak belirtilen 2,58x’in altında kaldı. Açıklanan finansallar sınırlı negatif değerlendirildi.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gwind-2-ceyrek-2026-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
Colendi Menkul, KAREL - Karel Elektronik için hedef fiyatını 17,30 TL'ye revize etti.
 
Karel Elektronik 2Ç26'te 5,36 milyar TL net satış, 516,2 milyon TL FAVÖK ve 88,1 milyon TL net kar açıkladı. Sonuçlar bir önceki çeyreğe göre ciroda %5,6 ve FAVÖK'te %56,5 artışa işaret ederken, net zarar 257 milyon TL'den 88 milyon TL net kara döndü. Geçen yılın aynı çeyreğine göre ciro %8,9 ve FAVÖK %81,9 arttı. Brüt kar marjı 5,2 puan artışla %13,6'ya, FAVÖK marjı %3,8 puan artışla %9,6'ya yükseldi. Net kar marjı 273 milyon TL ertelenmiş vergi gelirinin etkisiyle %1,6 oldu. Finansman maliyetlerindeki iyileşmenin beklenenden zayıf ilerlemesi marjlardaki iyileşmenin gecikmeli yansımasına neden oldu.
 
Şirketin net borcunda önceki çeyreğe göre artış görüldü. Net borç/FAVÖK rasyosu da önceki çeyreğe göre sınırlı yükseldi. Üretim faaliyetlerinden elde edilen gelir %5,8 artışla 2,03 milyar TL'ye ulaştı. Bu alanda brüt marj %-4,1'den %15,87'ye yükseldi. Ticaret ve hizmet faaliyetlerinden elde edilen gelirler %10,8 artışla 3,32 milyar TL'ye çıktı. Bu tarafta brüt marj 4,1 puan azalışla %12,29'a geriledi.
 
Şirket yılın ikinci yarısında 13,3 milyar TL ciro ve 1,69 milyar TL FAVÖK bekliyor. 5G altyapı yatırımları ile kurumsal projelerin katkısının öne çıkması bekleniyor. Cari 7,58x olan firma değeri/FAVÖK seviyesinin 5,9'a gerilemesi öngörülüyor. Tahsisli sermaye artırım sürecinin gecikmesi piyasa baskılarını artıran unsurlar arasında görülüyor. Yurtdışı benzer şirketlere göre zayıf performans ve artan iskonto, benzer şirketlerden gelen değerleme katkısını artırdı.
 
Nihai değerlemeye göre hedef fiyat 17,30 TL olarak revize edildi ve %88 getiri potansiyeli belirtildi. Hedef fiyatın oluşumunda İNA ve benzer şirketler metodolojisi birlikte kullanıldı. İNA için 0,75, benzer şirketler için 0,25 ağırlık verildi. Marjlardaki iyileşmenin yavaşlaması ve finansman giderlerindeki baskı değerlendirmede öne çıkan başlıklar oldu. Operasyonel iyileşmenin gecikmeli de olsa sürdüğü, ancak piyasa baskıları ve finansman tarafındaki zayıflığın dikkatle izlenmesi gerektiği vurgulandı.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-karel-hedef-fiyat-12082026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 11 Ağustos 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00
Haftalık Teknik Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-haftalik-teknik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
TTKOM - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
Türk Telekom’un 2Ç26 sonuçları ciro ve FAVÖK tarafında beklentilere yakın, net kâr tarafında ise beklentilerin üzerinde gerçekleşti ve genel değerlendirme NÖTR olarak yapıldı. Şirketin toplam abone sayısı artmaya devam ederken, mobil taraftaki güçlü büyümeye rağmen mobil ARPU’da gerileme görülmesi ve 5G kaynaklı harcamaların kârlılık üzerindeki baskısı öne çıktı. Buna karşın net kârın beklentileri aşması ve yılın ikinci yarısında finansman giderlerinde azalma beklentisi olumlu unsurlar arasında yer aldı.
 
2Ç26’da 72,8 milyar TL net satış, 28,45 milyar TL FAVÖK ve 5,96 milyar TL net kâr açıklandı. Bir önceki çeyreğe göre ciro %4,9 artarken FAVÖK %-2,6 ve net kâr %-46,7 azaldı; geçen yılın aynı çeyreğine göre ise ciro %9,3 ve FAVÖK %2,1 artış gösterirken net kâr %-7,4 geriledi. Brüt kâr marjı %39,3, FAVÖK marjı %39,1 ve net kâr marjı %8,2 olarak gerçekleşti. Net borç 119,4 milyar TL seviyesinde kalırken Net Borç/FAVÖK rasyosu 0,98 oldu.
 
Toplam abone sayısı yıllık bazda %6,4 artışla 57,6 milyona ulaştı ve bu büyümeyi %14,7 artışla 32,7 milyona çıkan mobil abone sayısı destekledi. Aynı dönemde sabit ses abone sayısı %9,5 azalarak 6,5 milyona gerilerken sabit genişbant abone sayısı %0,4 düşüşle 15,4 milyon, TV abone sayısı ise %0,5 artışla 3 milyon oldu. Mobil ARPU %5,9 azalışla 354 TL’ye inerken sabit ses ARPU %3,6 artışla 119,2 TL’ye, sabit genişbant ARPU %15,2 artışla 486,5 TL’ye ve TV Ev ARPU %10,2 artışla 139,9 TL’ye yükseldi. Nisan ayı itibarıyla Türkiye genelinde aktif olarak 5G kullanılmaya başlanması trafik artışını destekledi.
 
Şirket yıl sonu beklentilerinde jeopolitik riskler ve makro gelişmeler nedeniyle revizyon yaptı; ciro büyümesi beklentisi %8-9’dan %8’e çekildi, Yatırım Harcamaları/Satış Gelirleri beklentisi %33-34’ten %34’e revize edildi ve FAVÖK marjı beklentisi %41-42 seviyesinde korundu. Şirket 2,5 FD/FAVÖK ve 0,7 PD/DD çarpanlarıyla işlem görürken, 3 yıllık ortalama çarpanlar sırasıyla 4,43 ve 1,71 seviyelerinde bulunuyor. Bu çerçevede mobil taraftaki ARPU baskısı, 5G yatırımlarının kârlılık üzerindeki etkisi ve finansman giderlerindeki seyrin hisse performansı açısından belirleyici olmaya devam etmesi bekleniyor; net kârın beklentiyi aşması ve finansman giderlerinde ikinci yarıdaki olası azalma ise ana destek unsurları olarak öne çıkıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-ttkom-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
THYAO - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
Türk Hava Yolları, 2Ç26’da 327,11 milyar TL net satış, 22,67 milyar TL FAVÖK ve 8,95 milyar TL net kar açıkladı. Ciro yıllık bazda %41,4 artarken FAVÖK %50,8 ve net kar %66,6 azaldı. Brüt kar marjı 12,8 puan düşüşle %6,4’e, FAVÖK marjı 13 puan düşüşle %6,9’a ve net kar marjı 8,9 puan düşüşle %2,7’ye geriledi. Şirketin net borcu yapılan uçak yatırımlarıyla birlikte bir önceki çeyreğe göre %17 artarak 620 milyar TL’ye yükseldi ve Net Borç / FAVÖK rasyosu 4,25 oldu.
 
Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler kargo gelirlerinde güçlü artış yarattı. Yolcu sayısı %0,3 azalarak 23,2 milyona inerken, taşınan kargolar %11,3 artışla 601 bin tona çıktı. Toplam gelirler yıllık bazda %20,5 artışla 7,20 milyar dolar olurken, yolcu gelirleri %14,9 artışla 5,675 milyar dolar ve kargo gelirleri %58 artışla 1.267 milyar dolar seviyesine ulaştı. AKK başına gelir RASK %16,5 artarak 8,93 dolar sent oldu, ancak akaryakıt giderlerindeki %92,9 artış marjları baskıladı.
 
Toplam giderler %37,3 artışla 7,37 milyar dolar olurken personel giderleri %21,4 artışla 1,61 milyar dolar oldu. AKK başına gider CASK %35,7 artarak 10,74 dolar sent seviyesine çıktı. Artan yakıt giderleri EBITDAR’ı ciddi biçimde baskıladı ve EBITDAR geçen yılın aynı dönemine göre %41 azalışla 906 milyon dolar oldu. Şirket 5,77 FD/FAVÖK ve 0,46 PD/DD çarpanlarıyla işlem görürken, bu çarpanların 3 yıllık ortalaması sırasıyla 5,71 ve 0,47 olarak verildi.
 
Analist, küresel jeopolitik gelişmelerin ana faaliyet marjlarını baskıladığını ancak kargo gelirlerine destek verdiğini belirtiyor. Açıklanan finansallar piyasa beklentilerinin altında kalırken, hissenin son dönemdeki performansının sonuçları büyük ölçüde yansıttığı görüşüyle hisseye etkisi sınırlı negatif olarak değerlendiriliyor. Yeni uçak teslimatları ve filoya eklenen 41 adet yeni uçak kapasite açısından destekleyici görülse de, yüksek akaryakıt giderleri, artan borçluluk ve marj baskısı temel riskler olarak öne çıkıyor. Genel yatırım tezi nötrden hafif olumsuza yakın bir çerçevede, kısa vadede marjlar ve borçluluk üzerindeki baskıların izlenmesi gerektiğine işaret ediyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-thyao-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
LILAK - 2. Çeyrek 2026 Bilanço Değerlendirmesi
 
Lila Kağıt 2Ç26’da 3,86 milyar TL net satış, 641,8 milyon TL FAVÖK ve 484,1 milyon TL net kar açıkladı. Ciro bir önceki çeyreğe göre %13 artarken FAVÖK %3,4 ve net kar %41,7 geriledi. Geçen yılın aynı çeyreğine kıyasla ise ciro %9,7, FAVÖK %23,5 ve net kar %60,6 azaldı. Buna karşın net kar, 2027’den itibaren uygulanacak %12,5 kurumlar vergisi doğrultusunda ertelenmiş vergilerden gelen nakit dışı olumlu katkıyla beklentilerin %81 üzerinde gerçekleşti.
 
Küresel pazardaki zayıf talep ile selüloz ve navlun maliyetlerindeki artış marjları baskıladı. Brüt kar marjı %28,4’e, FAVÖK marjı %16,6’ya ve net kar marjı %12,5’a geriledi. Şirketin toplam üretimi yıllık %9,2 artışla 55,9 bin ton olurken kapasite kullanım oranı 8 puan yükselerek %92 seviyesine ulaştı. Toplam satış tonajı %6,3 artışla 52,6 bin ton oldu ve ihracat tonajı yıllık %10, yüksek katma değerli konverting ürün ihracat tonajı ise %35 arttı.
 
İlk yarıda yatırım harcamaları %45,7 artışla 1,24 milyar TL’ye çıktı ve Yatırım Harcamaları/Satışlar oranı 7 puan artarak %17 seviyesine ulaştı. Bu harcamaların %97,2’si Erzurum Fabrikası için yapıldı ve Faz 1 Konverting Tesisi 8 Haziran’da faaliyete başladı. Erzurum Faz 2 devreye girene kadar Ergene’de üretilen bobin kağıdın bir bölümü Erzurum’a sevk edilerek bitmiş ürüne dönüştürülecek. Şirket ayrıca 2026 beklentilerinde Türkiye pazarında satış hacmi büyüme hedefini yüksek çift haneden orta yüksek tek haneye, ihracat pazarlarında ise düşük orta tek haneden yüksek tek haneye revize etti.
 
Net nakit pozisyonu 464mn TL artışla 5,44 milyar TL’ye yükseldi ve şirket 4,60 FD/FAVÖK ile 1,03 PD/DD çarpanlarıyla işlem gördü; bu seviyeler 3 yıllık ortalamaların sırasıyla 5,66 ve 1,19 altında kaldı. Açıklanan sonuçların hisse performansına etkisi Nötr olarak değerlendirildi. Güçlü kapasite kullanımı, ihracat ağırlığı ve katma değerli ürün odağı pozitif unsurlar olarak öne çıkarken zayıf talep, maliyet baskısı ve marj daralması temel riskler oldu. En kritik çıkarım, operasyonel hacim tarafındaki dayanıklılığa rağmen kârlılığın maliyet baskıları nedeniyle zayıfladığı, buna karşın yatırım sürecinin orta vadede destekleyici olabileceğidir.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-lilak-2-ceyrek-2026-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00
Otomotiv Sektörü Verileri Değerlendirmesi
 
Otomotiv piyasası Temmuz ayında da daralmaya devam etti ve toplam satışlar geçen yılın aynı ayına göre %25,00 azalarak 80.786 adet oldu. Otomobil satışları %18,76 azalışla 62.478 adede, hafif ticari araç satışları ise %22,17 azalışla 18.308 adede geriledi. Açıklanan Temmuz ayı rakamlarında son 4 yılın en zayıf performansı görüldü. Yılın ilk 7 ayında toplam satışlar %10,72 azalışla 638.965 adet seviyesinde gerçekleşti.
 
Segment bazında bakıldığında otomobil satışları %12,14 azalışla 502.712 adet, hafif ticari araç satışları ise %5,05 azalışla 136.253 adet oldu. Son 12 aylık dönemde toplam satışlar geçen yılın aynı dönemine göre %0,74 artışla 1.291.670 seviyesine çıktı. Motor tiplerinde düşük yürütme maliyetleri nedeniyle hibrit araçlardaki düşüş daha sınırlı kalırken, dizel araç satışları %56,27 azalışla 3.305 adet, hibrit satışlar %11,85 azalışla 20.120 adet, benzinli satışlar %28,79 azalışla 25.554 adet ve elektrikli satışlar %27,08 azalışla 12.715 adet olarak gerçekleşti. Otogazlı araç satışları ise %47,92 artışla 784 adet oldu.
 
İthal araç satışları, EUR/TL’deki sınırlı artışa rağmen pazara göre negatif ayrıştı; ortalama EUR/TL geçen yılın aynı dönemine göre %14,40 artarken ithal araç satışları %28,57 azalışla 54.930 adet, yerli araç satışları %16,09 azalışla 25.856 adet oldu. Halka açık şirketlerde Tofaş’ın satışları %5,88 azalışla 27.950 adede, Doğuş Otomotiv’in satışları %16,84 azalışla 15.123 adede ve Ford Otosan’ın satışları %47,47 azalışla 4.481 adede geriledi. Taşıt kredileri Temmuz ayında bir önceki aya göre 1,43 puan azalışla %46,74 seviyesinde tamamladı.
 
Kuruma göre yüksek taşıt kredi faizleri, içten yanmalı motorlu araçlardaki yüksek akaryakıt ve yürütme maliyetleri ile Orta Doğu’daki jeopolitik belirsizlikler sektördeki daralmayı destekleyen başlıca riskler oldu. Halka açık şirketlerin satış performanslarının da sektöre paralel biçimde küçülmesi, açıklanan sonuçların hem sektör hem de şirketler için sınırlı olumsuz değerlendirilmesine yol açtı. Raporda ana yatırım tezi olumlu bir dönüşe işaret etmiyor; mevcut görünümde zayıf talep ve finansman koşulları ön planda kalıyor. En kritik çıkarım, sektörün kısa vadede baskı altında seyrettiği ve satış performansındaki zayıflığın şirket tarafına da yansıdığıdır.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-otomotiv-sektoru-verileri-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00
Bilanço Değerlendirmesi: FROTO
 
Ford Otosan’ın 2Ç26 sonuçları, ciro ve FAVÖK tarafında beklentilerin hafif üzerinde gelirken net kârda ortalama beklentinin %30 aşılmasıyla karışık ama genel olarak nötr bir tablo sundu. Şirket 2Ç26’da 221,13 milyar TL net satış, 9,9 milyar TL FAVÖK ve 4,45 milyar TL net kâr açıkladı. Bu sonuçlar çeyreklik bazda ciroda %7,4 artışa karşın FAVÖK’te %3,6 ve net kârda %24,3 azalışa işaret etti. Yıllık bazda ise ciro %14,1, FAVÖK %40,5 ve net kâr %44,9 geriledi.
 
Olumsuz görünümün temelinde yurt içi otomotiv pazarındaki zayıflama ve satış adetlerindeki düşüş yer aldı. ODMD verilerine göre yurt içi otomotiv pazarı geçen yılın aynı dönemine göre %12 daralırken, Ford Otosan’ın perakende satışları %28 azalışla 19.195 adet oldu. Binek araçlarda Focus modelinin üretiminin sona ermesi, ticari araçlarda ise zayıf filo yenilemeleri ve artan araç çeşitliliği satışları baskıladı. Buna rağmen şirket ticari araç pazarında %24,6 ile liderliğini korudu ve Avrupa’da lider ticari araç markası olmaya devam etti.
 
Şirket yönetimi beklentilerini aşağı yönlü revize ederek yurt içi talepte beklenenden daha zayıf görünüm, enflasyon ve kur baskısını öne çıkardı. Perakende satışlar beklentisi 15 bin düşüşle orta tahminde 80 bine çekilirken, toplam satış adedi 670-730 binden 655-715 bine indirildi. Satış gelirlerinde büyüme beklentisi yataydan orta yüksek tek haneli daralmaya çevrilirken, düzeltilmiş FAVÖK marjı beklentisi %7-%8 aralığından %6-%7 aralığına düşürüldü. Şirketin 2Ç26’da brüt kâr marjı %6,8’e, FAVÖK marjı %6,5’e ve net kâr marjı %2’ye geriledi; net borç ise 112 milyar TL seviyesine indi ve Net Borç/FAVÖK oranı 2,2 oldu.
 
Analist, sonuçlardaki göreceli zayıflığa ve aşağı yönlü beklenti revizyonuna rağmen hisse üzerindeki etkiyi nötr olarak değerlendiriyor. Gerekçe olarak, son dönemdeki hisse performansının bu zayıflığı büyük ölçüde fiyatlamış olması gösteriliyor. Şirketin 7,24 FD/FAVÖK ve 1,72 PD/DD çarpanlarıyla işlem gördüğü, bu çarpanların 3 yıllık ortalamasının ise sırasıyla 8,40 ve 2,13 olduğu belirtiliyor. Sonuç olarak rapor, operasyonel baskıların sürdüğünü ancak değerleme çarpanlarının tarihsel ortalamalara göre daha düşük seviyede olduğunu ve ana mesajın nötr kaldığını ortaya koyuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-bilanco-degerlendirmesi-froto.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00
TUPRS - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
Tüpraş 2Ç26’de güçlü bir finansal performans sergileyerek 386,42 milyar TL net satış, 54,34 milyar TL FAVÖK ve 45,88 milyar TL net kâr açıkladı. Bu sonuçlar, bir önceki çeyreğe göre ciroda %39,8, FAVÖK’te %221,5 ve net kârda %105,6 artışa işaret etti. Geçen yılın aynı dönemine kıyasla ise ciro %59,7, FAVÖK %196,2 ve net kâr %290,9 yükseldi. Ciro beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşirken, FAVÖK ve net kâr piyasa beklentilerini sırasıyla %38,5 ve %49,2 oranında aştı.
 
Şirketin 2Ç26’daki toplam satış hacmi yıllık bazda %4 artarak 7,9 milyon ton seviyesine ulaştı ve bu artış motorin ile benzin satışlarındaki yükselişle desteklendi. Yurt içi satışlar %4 artışla 6,1 milyon ton olurken, uluslararası satışlar değişim göstermeyerek 1,7 milyon ton seviyesinde kaldı. Motorin satışları %12,5 artışla 2,7 milyon tona, benzin satışları %7,1 artışla 1,5 milyon tona yükselirken, jet yakıtı satışları %9,1 azalarak 1 milyon tona geriledi. Üretim hacmi ise %1,4 azalışla 6,9 milyon ton oldu ve kapasite kullanım oranı 2 puan düşüşle %96 seviyesinde gerçekleşti.
 
Brent petrolün 2Ç26’da geçen yılın aynı dönemine göre %44,7 artışla 96,2 dolar seviyesine çıkması ve arz kısıtlarının sürmesi ürün marjlarını destekledi. Motorin marjı %188,3 artışla 49,3 $/v, jet yakıtı marjı %225 artışla 52 $/v ve benzin marjı %50 artışla 24,3 $/v seviyesine ulaştı. Net rafineri marjı çeyreklik bazda %127,6 artarak 21,4 $/v’e yükselirken, yönetim yıl sonu net rafineri marjı beklentisini 6-7 $/v seviyesinden 13-15 $/v seviyesine revize etti. Toplam üretim için 29 milyon ton, yıllık satış için 30 milyon ton, ortalama kapasite kullanım oranı için %95-%100 ve yatırım harcaması için 700 milyon euro beklentisi korunuyor.
 
Analist, güçlü marjlar ve beklentilerin üzerinde gelen net kâr nedeniyle açıklanan finansalları hisse açısından pozitif değerlendiriyor. Şirketin 3,8 FD/FAVÖK ve 1,2 PD/DD çarpanlarıyla işlem gördüğü, bu çarpanların 3 yıllık ortalamalarının ise sırasıyla 3,7 ve 1,5 olduğu belirtiliyor. Güçlü nakit akışı net nakit pozisyonunu 130 milyar TL’nin üzerine taşırken, bu görünüm raporun ana yatırım tezini destekliyor. Buna karşılık, küresel petrol fiyatlarındaki oynaklık ve arz-talep dengesindeki değişimler marjlar üzerinde temel risk olarak öne çıkıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-tuprs-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00
ASELS - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
Aselsan’ın 2Ç26 sonuçları, şirketin büyüme ivmesini sürdürdüğünü ve savunma sanayiindeki güçlü konumunu koruduğunu gösterdi. Net satışlar, FAVÖK ve net kâr hem çeyreklik hem yıllık bazda artarken, sonuçlar piyasa beklentilerinin de üzerinde gerçekleşti. Analist, açıklanan finansalları sınırlı pozitif değerlendiriyor ve tarihi zirvedeki backlog ile devam eden yatırımların uzun vadeli görünümü desteklediğini vurguluyor.
 
Şirket satışlarını artırmaya devam ederken backlogunu da ağırlıklı olarak Savunma Sanayii Başkanlığı kaynaklı siparişlerle büyüttü. 2Ç26’da yurt içi satışlar çeyreklik %47,5 ve yıllık %58 artışla 43,68 milyar TL’ye, yurt dışı satışlar ise çeyreklik %126 ve yıllık %226 artışla 10,5 milyar TL’ye ulaştı. Aynı dönemde toplam 2,5 milyar dolar yeni iş alındı ve toplam backlog yıllık bazda %45 artarak 23,2 milyar dolara çıktı.
 
Marj tarafında brüt kâr marjı 0,8 puan azalışla %32,5’e gerilerken, FAVÖK marjı yatay kalarak %27,1 oldu ve net kâr marjı 2,9 puan artışla %16,4’e yükseldi. Şirketin Ar-Ge harcamaları çeyreklik %26, yıllık %40 artarak 448 milyon dolara ulaşırken, yatırım harcamalarının satışlara oranı yarıyılda %38 seviyesinde gerçekleşti. Yönetim 2026 yılı için konsolide gelirlerde TL bazında %10’un üzerinde artış, kur farkından arındırılmış FAVÖK marjında %24’ün üzerinde seviye ve yatırım harcamalarında 50 milyar TL’nin aşılmasını hedefliyor.
 
Raporun ana katalizörleri arasında Oğulbey Teknoloji Üssü’nün ilk fazının devreye girmesi, Çelik Kubbe’yi oluşturacak hava savunma sistemlerinde daha yüksek adetlerde seri üretim ve yeni iş alımlarındaki güçlü tempo öne çıkıyor. Analist, NATO’nun 2035 projeksiyonunda savunma harcamalarının GSYİH’ye oranının %5 hedeflenmesinin bakiye siparişler açısından destekleyici olabileceğine işaret ediyor. Öte yandan artan Ar-Ge ve yatırım harcamaları, yükselen net borç ve Net Borç/FAVÖK oranındaki artış ile FD/backlog’un yurt dışı benzerlerinin üzerinde seyretmesi raporda dikkat çeken temel risk ve değerleme unsurları olarak öne çıkıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-asels-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 04 Ağustos 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00
Haftalık Model Portföy
 
Haftalık Model Portföy, 03.08.2026 tarihi itibarıyla haftalık takip listesinde AEFES, ISCTR, CVKMD, EKGYO ve THYAO hisselerine yer veriyor. Listede her hisse için fiyat, stop, hedef, getiri potansiyeli ve zarar kes seviyeleri paylaşılmış. En yüksek getiri potansiyeli ISCTR için %7,5 olarak gösterilirken, diğer hisselerde potansiyel %6,1 ile %6,5 arasında değişiyor. Zarar kes oranları ise -%1,7 ile -%2,2 bandında yer alıyor.
 
Önceki hafta performansında AGESA, GARAN, ENERY, EKGYO ve THYAO izlenmiş ve haftalık sonuçlar karışık bir görünüm sunmuş. AGESA %1,55 yükselirken THYAO %0,64 artıda kapanmış, buna karşılık GARAN %-2,06, ENERY %-3,76 ve EKGYO %-3,81 gerilemiş. Portföy performansı %-1,49 olurken BIST100 performansı %-3,48 seviyesinde gerçekleşmiş. Bu tablo, portföyün endekse göre daha sınırlı kayıp yaşadığını gösteriyor.
 
Portföyün en dikkat çekici unsuru, seçilen hisseler için kısa vadeli hedef ve stop seviyeleriyle disiplinli bir takip çerçevesi sunması. Kurumun yaklaşımında yukarı yönlü potansiyel ile sınırlı zarar kes seviyeleri birlikte vurgulanıyor. Mevcut hafta için hedef fiyatlar AEFES’te 23,30, ISCTR’de 13,40, CVKMD’de 40,20, EKGYO’da 19,00 ve THYAO’da 334,00 olarak belirtiliyor. Buna paralel olarak rapor, yatırımcının risk yönetimini ön planda tutması gerektiği mesajını veriyor.
 
Genel çıkarım, model portföyün kısa vadeli izleme amacıyla oluşturulduğu ve hisselerde kontrollü risk alırken getiri potansiyelinden yararlanmayı hedeflediği yönünde. Önceki hafta performansının BIST100’e kıyasla daha iyi olması, portföy yaklaşımının göreli dayanıklılığını destekliyor. Bununla birlikte sonuçlar hisse bazında ayrıştığı için seçim ve zamanlama önemini koruyor. Yatırımcı açısından en kritik nokta, listede verilen stop ve hedef seviyelerinin birlikte değerlendirilmesi gerektiği.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-haftalik-model-portfoy.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 31 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
TCMB Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri
 
Yabancı yatırımcılar 24 Temmuz haftasında Borsa İstanbul’da nette 39 mn $ değerinde hisse senedi ve 805 mn $ tutarında DİBS alımı gerçekleştirdi. Son 4 haftada hisse senedi tarafındaki kümülatif alım 121 mn $ olurken DİBS tarafında 2.799 mn $ alım yönünde işlem görüldü. Küreseldeki dalgalanmalara rağmen son haftalarda istikrarlı para girişleri izlendi. Yılbaşından beri DİBS’te 2 milyar $ büyüklüğünde alımlarla toplamda 3,5 milyar $ para girişi görüldü.
 
Metnin ana mesajı, yabancı ilgisinin özellikle DİBS tarafında güçlü kaldığı ve bunun toplam para girişini desteklediği yönünde. Buna karşın, son hafta 2. çeyrek bilançoların zayıf beklentileri bankacılık endeksi üzerinde baskı oluşturdu. Bu nedenle Borsa İstanbul’dan para çıkışlarının oluşabileceği beklentisi öne çıktı. Genel görüş, kısa vadede hisse piyasasında temkinli, sabit getirili menkul kıymetlerde ise daha olumlu bir tabloya işaret ediyor.
 
Jeopolitik gelişmelerin etkilediği petrol fiyatları ve enflasyon görünümü, risk iştahını dalgalandıran temel unsurlar olarak öne çıktı. Önümüzdeki hafta açıklanacak Temmuz TÜFE’nin, ikinci yarıya ilişkin ilk veriler arasında piyasa tepkileri açısından yakından izleneceği belirtildi. Rapor, özellikle enflasyon verisinin ve bilançolara dair zayıf beklentilerin piyasa yönü üzerinde belirleyici olabileceğini ima ediyor. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, yabancı alımlarının sürdüğü ancak hisse tarafında kısa vadeli baskı riskinin devam ettiği oldu.
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
ARCLK - 2. Çeyrek 2026 Finansal Tabloları Değerlendirmesi
 
Arçelik için açıklanan 2Ç26 finansalları sonrasında kurumun temel görüşü NÖTR oldu. Şirket 2Ç26’da 141,32 milyar TL net satış, 5,86 milyar TL FAVÖK ve 3,44 milyar TL net kar açıkladı. Ciro önceki çeyreğe göre %1,4 artarken FAVÖK %25,7 azaldı ve net kar 1,94 milyar TL net zarardan 3,44 milyar TL net kara döndü. Yıllık bazda ise ciro %11,9 ve FAVÖK %37,3 gerilerken net kâr tarafında da geçen yılki 3,08 milyar TL net zarardan kâra geçiş görüldü.
 
Şirketin satış gelirleri euro bazında 2Ç26’da geçen yılın aynı dönemine göre %3,1 azalışla 2,64 milyar euro oldu. Uluslararası pazarda gelirler %6,5 düşerek 1,69 milyar euroya inerken, yurt içi gelirler daralan sektöre rağmen %3,8 artışla 955 milyon euroya yükseldi. Bu sayede Türkiye’nin ciro içindeki payı 2 puan artarak %36’ya çıktı, Batı Avrupa’nın payı ise %31’de sabit kaldı. Yurt içinde 2026 yılının ilk 5 ayında Arçelik’in satışları %7 artarken, sektörün beyaz eşya satışları %6 geriledi.
 
Kârlılık tarafında brüt kâr marjı başarılı hammadde yönetimi ve destekleyici EUR/USD paritesinin katkısıyla iyileşirken, FAVÖK marjındaki gerilemede artan işletme giderleri ve maaşlar üzerindeki enflasyonist baskı etkili oldu. Şirket yıl sonu beklentilerinde ciro için yatay görünümü aşağı yönlü revize ederek tek haneli düşüşe çekti, düzeltilmiş FAVÖK marjı beklentisini %6,25-%6,50 aralığında bıraktı. Net İşletme Sermayesi/Satışlar oranı için %22 hedefini ve yatırım harcamaları için 250 milyon euro seviyesini korudu. Ayrıca 2Ç26’da net borç 193,65 milyar TL’ye yükseldi ve Net Borç/FAVÖK rasyosu 5,98x olarak gerçekleşti.
 
Kurum, hisseyi 8,00 FD/FAVÖK ve 0,9 PD/DD çarpanlarıyla değerlerken bu çarpanların üç yıllık ortalamalarının sırasıyla 8,08 ve 1,67 olduğunu belirtti. Açıklamada, yıllık bazda ciro ve FAVÖK’te çift haneli daralma görülmesine rağmen yurt içinde artan pazar payı ve brüt kâr marjındaki iyileşmenin olumlu unsurlar olduğu vurgulandı. Whirlpool etkisiyle gelen tek seferlik gelirler de kârlılığı destekleyen unsurlar arasında sayıldı. Sonuç olarak, brüt marjdaki toparlanma ve yurt içi görece güçlü performansa karşın operasyonel zayıflıklar ve borçluluk nedeniyle raporun yatırımcıya verdiği ana mesaj temkinli ve nötr kaldı.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-arclk-2-ceyrek-2026-finansal-tablolari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 28 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00
Haftalık Model Portföy
 
Haftalık Model Portföy çalışması 27.07.2026 tarihli haftalık takip listesinde AGESA, GARAN, ENERY, EKGYO ve THYAO hisselerini izlemeye alıyor. Listenin ortak mesajı, her hisse için dar stop seviyeleriyle sınırlı bir aşağı yönlü risk karşılığında yaklaşık %5,4 ile %5,8 arasında değişen getiri potansiyeli sunulmasıdır. AGESA için fiyat 239,20, stop 235,00 ve hedef 253,00 olarak belirtilirken getiri potansiyeli %5,8 ve zarar kes -1,8% olarak veriliyor. GARAN’da fiyat 126,00, stop 124,00, hedef 133,30 ve getiri potansiyeli %5,8 ile zarar kes -1,6% düzeyinde yer alıyor. ENERY için fiyat 9,57, stop 9,40, hedef 10,10, getiri potansiyeli %5,5 ve zarar kes -1,8% belirtiliyor.
 
EKGYO tarafında fiyat 18,62, stop 18,30 ve hedef 19,70 iken getiri potansiyeli %5,8, zarar kes ise -1,7% olarak paylaşılmış. THYAO için fiyat 312,00, stop 307,00 ve hedef 329,00 seviyeleriyle birlikte getiri potansiyeli %5,4 ve zarar kes -1,6% gösteriliyor. Bu yapı, raporun ana yatırım tezinin agresif olmayan, kontrollü risk yaklaşımıyla kısa vadeli pozitif fiyat hareketi beklentisine dayandığını gösteriyor. Portföyün önceki hafta performansında ise ALTNY %8,95 ile öne çıkarken DOHOL -0,56%, MPARK -3,19%, TCELL -4,42% ve YKBNK %0,42 performans sergiledi. Aynı dönemde portföy performansı %0,24 olurken BIST100 performansı -0,27% olarak yazılmış.
 
Önceki haftaya ilişkin tabloda haftanın yükseği ile önceki hafta kapanışı arasındaki farklar, bazı hisselerde kısa vadeli dalgalanmanın yüksek olduğunu ima ediyor. ALTNY 17,57 haftanın yükseği ve 16,67 önceki hafta kapanışıyla güçlü bir haftalık performans üretirken, TCELL’de 112,30 haftanın yükseği ile 103,70 önceki hafta kapanışı arasına rağmen haftalık performans -4,42% olmuş. MPARK ve DOHOL’de haftalık performansların negatif kalması, portföyde seçiciliğin ve stop disiplininin önemini öne çıkarıyor. YKBNK’nin 33,86 haftanın yükseği ve 33,36 önceki hafta kapanışıyla sınırlı da olsa pozitif bölgede kalması, daha dengeli bir seyir olarak öne çıkıyor.
 
Genel sonuç olarak belge, bu hafta için orta tek haneli getiri potansiyeli ile sınırlı zarar kes seviyelerini birlikte sunan kısa vadeli bir takip listesini öne çıkarıyor. En kritik çıkarım, raporun hisse bazında hedef fiyatların mevcut fiyatlara göre sınırlı ama pozitif bir alan bıraktığı ve yatırımcıya risk kontrolünü önceliklendiren bir çerçeve sunduğudur. Buna karşılık, önceki hafta performans tablosu hisseler arasında belirgin ayrışma yaşanabildiğini gösterdiği için, raporun yaklaşımı seçim kadar disipline de dayanıyor. Belge içinde yatırım kararını doğrudan yönlendirecek ek bir anlatı, finansal sonuç veya operasyonel katalizör metni yer almıyor; ana vurgu takip listesi, hedefler ve stop seviyeleri üzerinde kalıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-haftalik-model-portfoy.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 24 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 23 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 23 Temmuz 2026 00:00
TCMB Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri
 
Yabancı yatırımcılar 23 Temmuz haftasında Borsa İstanbul’da nette 37 mn $ hisse senedi ve 196 mn $ DİBS alımı yaptı. Son 4 haftada hisse senedi tarafında kümülatif alımlar 285 mn $’a, DİBS tarafında ise 2.442 mn $’a ulaştı. Yılbaşından beri DİBS tarafında 1,2 milyar $ pozitif tarafa geçildiği belirtiliyor.
 
Analizin ana mesajı, yabancı girişlerinin özellikle DİBS tarafında güçlü seyrettiği, ancak bunun kısa vadeli risklerin tamamen ortadan kalktığı anlamına gelmediği yönünde. Temmuz ayında piyasa katılımcılarının aylık enflasyon beklentisi %1,68 olurken yılsonu beklentisi %29,2 seviyesinde yatay kaldı. TCMB’nin faiz kararında değişime gitmemesi, kısa vadeli risklerin sürdüğüne işaret eden bir unsur olarak öne çıkarıldı.
 
Ateşkesin kalıcı hale gelmesi durumunda haftalık fonlamaya tekrar dönülmesinin beklendiği ifade edildi. Kredi derecelendirme kuruluşlarının bu dönemi nötr değerlendirdiği aktarılırken, önemli bir para girişi beklenmediği vurgulandı. Buna karşın yılsonu enflasyon tahminlerindeki iyimserliği destekleyecek gelişmelerin para girişlerini güçlendirebileceği değerlendirildi.
 
Raporun yatırımcı açısından en kritik sonucu, yabancı ilgisinin devam ettiği ancak bunun henüz kalıcı ve güçlü bir sermaye akımına dönüşmediği görüşüdür. DİBS tarafındaki alımlar ve yılbaşından bu yana oluşan pozitif seyir önemli bir destek unsuru olarak görülürken, kısa vadede TCMB politikası ve makro riskler belirleyici olmaya devam etmektedir.
Çarşamba, 22 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 21 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 20 Temmuz 2026 00:00
Haftalık Model Portföy
 
Colendi Menkul Değerler’in Haftalık Model Portföy çalışması, haftalık takip listesinde ALTNY, DOHOL, MPARK, TCELL ve YKBNK hisselerine yer veriyor. Listenin genel görünümünde, hisseler için sınırlı ama pozitif bir getiri potansiyeli öne çıkarılıyor. En yüksek getiri potansiyeli ALTNY için %5,9 seviyesinde belirtilirken, diğer hisselerde de %5,1 ile %5,5 aralığında bir potansiyel görülüyor.
 
Hisseler için belirlenen stop seviyeleri, olası geri çekilmelere karşı disiplinli bir risk yönetimi yaklaşımına işaret ediyor. ALTNY için zarar kes seviyesi %2,0, DOHOL için %1,7, MPARK için %1,8, TCELL için %1,8 ve YKBNK için %1,7 olarak verilmiş. Bu yapı, raporun ana yatırım tezinin kısa vadeli takip ve kontrollü pozisyon yönetimi üzerine kurulduğunu gösteriyor.
 
Önceki hafta performans bölümünde KRDMD, PASEU, SOKM, TRALT ve TURSG hisselerinin haftalık sonuçları paylaşılmış. Bu hisseler arasında KRDMD %13,18 ve SOKM %11,83 ile güçlü performans sergilerken, PASEU %-3,40 ve TRALT %-7,37 ile negatif ayrışmış. TURSG ise %3,31 artış göstermiş ve portföy performansı %3,51 olarak açıklanırken, BIST100 performansı %-2,38 olmuş.
 
Genel çerçevede kurum, hisseleri haftalık bazda belirli hedef ve stop seviyeleriyle izleyerek göreli performansı öne çıkarıyor. Bu raporda dikkat çeken ana unsur, portföyün endekse kıyasla daha iyi bir sonuç üretmiş olması ve yeni listede beş hisse için yaklaşık %5 civarında getiri potansiyeli sunulmasıdır. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, kısa vadeli fırsatların stop disiplinine bağlı şekilde takip edilmesi gerektiğidir.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-haftalik-model-portfoy.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 20 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 17 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 17 Temmuz 2026 00:00
Enerji Sektör Raporu
 
Enerji sektöründe 2Q26 itibarıyla üretim yatay kalırken tüketim de benzer şekilde değişmedi ve sektörde asıl belirleyici unsurun hacimden çok fiyatlama olduğu öne çıktı. Barajlı üretimde mevsim normallerinin üzerindeki doluluk sayesinde güçlü artış görülürken, doğalgaz kaynaklı üretimin yaklaşık %40 azalması enerji ithalatı açısından olumlu bir tablo yarattı. Buna karşın ağırlıklı ortalama PTF TL bazında yıllık %55,5 ve çeyreksel %52,9 düşüşle 1068,54 TL/MWh, USD bazında ise yıllık %62,1 ve çeyreksel %54,9 düşüşle 23,54 USD/MWh seviyesine geriledi. Analist, bu sert gerilemenin temel katalizörünü barajlı üretimdeki agresif artışın piyasaya yarattığı arz baskısı ve yüksek maliyetli doğalgaz santrallerinin devreden çıkması olarak açıkladı.
 
Şirket bazında üretim performansları belirgin biçimde ayrıştı; hidroelektrik ağırlıklı üreticiler yağışların desteğiyle öne çıkarken, rüzgar ağırlıklı portföylerde zayıflama görüldü. AKFYE, AYDEM ve ENDAE üretim artışıyla pozitif ayrışırken GWIND, MOGAN ve AYEN daha zayıf kaldı. Ancak analize göre üretim hacmindeki değişim tek başına finansal performansı açıklamıyor, çünkü PTF’deki sert düşüş gelirleri doğrudan baskıladı. Bu nedenle üretimi artan bazı şirketler dahi yıllık bazda gelirlerini koruyamadı.
 
Üretim geliri tahminlerinde sektör genelinde PTF kaynaklı önemli bir baskı oluştuğu vurgulandı ve toplam üretim gelirlerinde yıllık %32 azalma beklendi. Kurulu gücün yaklaşık %75’i YEKDEM kapsamında bulunan AKFYE ile kurulu gücünün tamamı YEKDEM mekanizmasından faydalanan TATEN’in gelirlerini yıllık bazda artırması beklenirken, YEKDEM oranı düşük olan ya da hiç olmayan AKENR, CANTE, CATES ve ENTRA için çok daha sert gelir kayıpları öngörüldü. Şirketlerin kurulu gücü 6,5 GW olup Türkiye’nin toplam kurulu gücü olan 125,6 GW’ın %5,1’ini temsil ediyor. Bu kapsamda incelenen portföyün üretimi yıllık %2,5 azalırken, asıl farkın gelir tarafında oluştuğu ve YEKDEM korumasının kritik olduğu sonucuna varıldı.
 
Kurum, sektörün toplam FD/FAVÖK çarpanını 12,84x olarak hesapladı ve değerleme farklılıklarının yalnızca mevcut finansal performanstan değil, üretim portföyü, yenilenebilir enerji ağırlığı, borçluluk seviyesi ve yatırım planlarından kaynaklandığını belirtti. GWIND, TATEN, ECOGR, AKSEN ve AYDEM’in açıklanan yatırım programlarıyla kapasite artışında öne çıktığı; bu yatırımların kısa vadede borçluluğu artırsa da devreye alım sonrasında FAVÖK’ü destekleyebileceği ifade edildi. Analistin ana mesajı, operasyonel nakit akışı güçlü şirketlerle agresif yatırım sayesinde uzun vadeli büyüme potansiyeli taşıyan şirketler arasında ayrışmanın süreceği yönünde oldu. Sonuç olarak rapor, 2Q26’da sektör hisseleri için en kritik unsurun üretim hacminden çok YEKDEM koruması ve PTF’deki düşüşe karşı dayanıklılık olduğunu ortaya koydu.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-enerji-sektor-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 16 Temmuz 2026 00:00
Savunma Sanayi Sektör Raporu
 
Türkiye’de savunma harcamaları 2025 yılında GSYİH’ye oranı %2,3 ile yaklaşık 36,41 milyar dolar seviyesine ulaşıyor ve 2035’te %5 savunma harcaması hedefi için yıllık ortalama %10 büyüme ile 95,29 milyar doları aşması bekleniyor. Ankara NATO zirvesinde harcama sözü yinelenirken, üye ülkelerin 2035’e kadar savunma harcamalarını GSYİH’nin %2’sinden %5’ine çıkarma kararı vurgulanıyor. Bu hedefin %3,5’lik kısmı doğrudan savunmaya, %1,5’lik kısmı ise siber güvenlik ve demiryolu gibi savunma ile bağlantılı altyapıya ayrılacak. Metin, Türkiye’nin savunma harcama projeksiyonunda %10 büyüme potansiyelinin dikkat çektiğini söylüyor.
 
NATO üyeleri son 10 yılda savunma harcamalarını yıllık ortalama %6,12 büyüme ile 904 milyar dolardan 1,63 trilyon dolara yükseltmiş ve bu harcamaların %60’ını ABD oluşturmuş. 2025 verilerine göre ABD GSYİH’nin %3,2’sini savunmaya ayırırken diğer ülkeler ortalama %2,33 seviyesinde kalıyor; NATO ortalaması ise %2,78 seviyesinde gerçekleşiyor. %5 hedefe ulaşmak için ABD’nin mevcut harcamalarında %57, diğer ülkelerin ise ortalama %115 artış yapması gerektiği belirtiliyor. NATO ülkelerinin toplam GSYİH’sinin 2035’e kadar 71,8 trilyon dolar seviyesine çıkması ve toplam savunma harcamalarının 3,66 trilyon dolara ulaşması bekleniyor.
 
NATO harici ülkelerde de savunma harcamalarında dikkat çekici artışlar görülüyor. Rusya’nın 2025 yılında 190 milyar dolarlık savunma yatırımı yaptığı ve bunun GSYİH’ye oranının yaklaşık %7,6 olduğu ifade ediliyor. Çin’in 2025 yılında yaklaşık 336 milyar dolarlık savunma harcamasıyla ABD’den sonra dünyada en fazla harcama yapan ülke olduğu, GSYİH’ye oranının ise %1,72 seviyesinde bulunduğu aktarılıyor. İran’ın 2025 yılında yaklaşık 7,4 milyar dolarlık savunma harcamasıyla GSYİH’ye oranının %2 seviyesine işaret ettiği belirtiliyor.
 
Savunma ve havacılık ihracatı son yıllarda güçlü büyüme kaydediyor; 2024 yılında 7,15 milyar dolarlık ihracatın %42,1 artışla 2025’te 10,16 milyar dolar seviyesine yükseldiği yazıyor. Toplam savunma ve havacılık cirosunun 2024’te 20 milyar doların üzerinde seyrettiği, 1400’ün üzerinde savunma projesi üzerinde çalışılırken toplam proje hacminin 100 milyar doları aştığı ifade ediliyor. Borsa İstanbul’da savunma sanayi şirketlerinin son 1 yıllık satışlarının 5,21 milyar dolar, FAVÖK’ünün 1,09 milyar dolar ve net kârının 650 milyon dolar seviyesinde olduğu; sektörün 35,1x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem gördüğü aktarılıyor. Kurum, yurt dışındaki şirketlerde Firma Değeri/Bakiye Siparişler rasyosunun ortalama 0,95x, yurt içinde ise 1,73x seviyesinde olduğunu belirterek mevcut çarpanları primli değerlendiriyor; ancak Türkiye’nin savunma sanayi harcama projeksiyonu ve NATO ülkeleriyle olası işbirlikleri sayesinde bakiye siparişlerde artışla normalleşme görülebileceğini düşünüyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-savunma-sanayi-sektor-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 16 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 14 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 13 Temmuz 2026 00:00
Haftalık Model Portföy
 
Haftalık Model Portföy, 13.07.2026 tarihli çalışmada haftalık takip listesi ve önceki hafta performansı üzerinden hisseleri izliyor. İlk tabloda KRDMD, PASEU, SOKM, TRALT ve TURSG için fiyat, stop ve hedef seviyeleri ile getiri potansiyeli ve zarar kes oranları verilmiş. KRDMD için 37,78 fiyat, 37,14 stop ve 39,56 hedef; PASEU için 97,10 fiyat, 95,20 stop ve 102,60 hedef; SOKM için 46,14 fiyat, 45,40 stop ve 48,40 hedef; TRALT için 54,25 fiyat, 53,30 stop ve 57,00 hedef; TURSG için 6,35 fiyat, 6,25 stop ve 6,65 hedef yer alıyor.
 
İkinci bölümde önceki hafta performansı 06.07-10.07 dönemi için ALARK, BIMAS, GARAN, TTKOM ve THYAO hisseleri izleniyor. Bu grupta en yüksek haftalık performans BIMAS’ta 4,34% olurken THYAO 3,14% ile pozitif ayrışmış. ALARK -4,39%, GARAN -3,37% ve TTKOM -5,23% ile negatif performans göstermiş. Portföy performansı -1,10% olarak açıklanırken BIST100 performansı -0,67% seviyesinde kalmış.
 
Tablolarda yer alan veriler, portföy yaklaşımının kısa vadeli fiyat hareketleri, stop seviyeleri ve hedef fiyatlar üzerinden yönetildiğini gösteriyor. Takip listesindeki hisselerde getiriler 4,7% ile 5,7% aralığında, zarar kes oranları ise -1,6% ile -2,0% bandında sunuluyor. Önceki hafta tablosu, portföyün genel olarak BIST100’ün gerisinde kaldığını ve seçili hisselerde karışık bir görünüm bulunduğunu ortaya koyuyor.
 
Genel sonuç, raporun yatırımcılara haftalık bazda disiplinli bir takip ve risk kontrolü çerçevesi sunduğu yönünde okunuyor. Özellikle stop seviyeleri ve hedef fiyatların birlikte verilmesi, kısa vadeli işlem yaklaşımının ana unsurunu oluşturuyor. Ancak portföyün haftalık performansının negatif kalması, seçici hisse tercihinin her hafta aynı ölçüde katkı sağlamayabileceğini gösteriyor. Bu nedenle raporun en kritik mesajı, izleme listesindeki seviyelere bağlı kalarak riskin kontrol edilmesi gerektiği.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-haftalik-model-portfoy.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 13 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 10 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 09 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 09 Temmuz 2026 00:00
TCMB Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri
 
Yabancı yatırımcılar 3 Temmuz haftasında Borsa İstanbul’da nette 11 mn $ değerinde hisse senedi ve 572 mn $ tutarında DİBS alımı gerçekleştirdi. Hisse senedi tarafında son 4 haftadaki kümülatif alım 562 mn $’a ulaştı.
 
DİBS tarafında son 4 haftadaki kümülatif alım 1.790 mn $ olurken, bu alımlar son 12 haftanın en güçlü girişine işaret etti. Haziran ayı TÜFE verilerinin karşılandığı haftada hisse alımı sınırlı kaldı, ancak tahvil tarafındaki iştah belirgin biçimde güçlendi.
 
Metin, enflasyon verisi sonrasında TCMB’nin haftalık fonlamaya dönmemesinin beklentileri 23 Temmuz faiz kararına taşıdığını belirtiyor. TCMB’nin brüt rezervleri Haziran sonunda 1 yılın en düşüğüne işaret ederken, altın fiyatlarındaki toparlanma ve yabancı yatırımcı ilgisiyle 160 milyar dolar seviyesine yükselmesinin rezerv endişelerini azaltabileceği değerlendiriliyor.
 
Haziran enflasyonunun beklentilere paralel gelmesiyle birlikte, TCMB’nin Temmuz toplantısında normalleşme sinyalleri vermesi halinde TL varlıklara ilginin artması bekleniyor. Genel görüş, yabancı girişlerinin özellikle DİBS tarafında güçlendiği ve para politikası normalleşmesinin TL varlıklar için katalizör olabileceği yönünde olumlu bir çerçeve sunuyor.
Çarşamba, 08 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 07 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Temmuz 2026 00:00
Haftalık Model Portföy
 
Haftalık Model Portföy çalışması, ALARK, BIMAS, GARAN, TTKOM ve THYAO hisselerinden oluşan haftalık takip listesini sunuyor. Listeye göre ALARK için fiyat 104,90, stop 103,00 ve hedef 110,50 olarak belirlenmiş. BIMAS için fiyat 357,00, stop 351,00 ve hedef 376,00; GARAN için fiyat 133,50, stop 131,00 ve hedef 141,00; TTKOM için fiyat 61,20, stop 60,00 ve hedef 64,60; THYAO için ise fiyat 334,00, stop 329,00 ve hedef 351,00 seviyeleri verilmiş. Bu hisselerde beklenen getiri potansiyeli %5,1 ile %5,6 arasında değişiyor, zarar kes seviyeleri ise %-1,5 ile %-2,0 arasında yer alıyor.
 
Önceki hafta performans bölümünde ASELS, DOHOL, MAVI, SOKM ve THYAO hisseleri izlenmiş. ASELS 361,50 fiyatla haftayı %10,51 performansla tamamlayarak en güçlü görünümü sergilemiş. DOHOL %-3,12, MAVI %-2,21 ve SOKM %-0,77 haftalık performans göstermiş. THYAO ise 330,75 fiyat seviyesinde %0,98 haftalık performans üretmiş.
 
Portföyün toplam performansı %1,08 olarak açıklanırken BIST100 performansı %1,01 olmuş. Bu görünüm, model portföyün önceki hafta endeksin biraz üzerinde kaldığını gösteriyor. Raporda ayrıca haftanın yüksek seviyeleri ve önceki hafta kapanışları paylaşılmış, böylece hisselerin haftalık hareket alanı takip edilmiş. Veriler, portföyün kısa vadeli izleme ve disiplinli stop-hedef yaklaşımıyla yönetildiğine işaret ediyor.
 
Genel çerçevede raporun ana mesajı, sınırlı zarar kes seviyeleriyle birlikte yaklaşık %5 civarında getiri potansiyeli sunan dengeli bir haftalık hisse sepeti oluşturmak. En kritik çıkarım, THYAO’nun hem takip listesinde hem de önceki hafta performansında yer almasıyla portföyde merkezi bir rol taşıması. Portföyün BIST100’e yakın ama biraz daha güçlü performans üretmesi, seçici hisse bazlı yaklaşımın korunduğunu gösteriyor. Rapor, yatırımcıya kısa vadede hedef, stop ve performans disiplinini öne çıkaran temkinli bir model portföy sunuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-haftalik-model-portfoy.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 03 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Temmuz 2026 00:00
Otomotiv Sektörü Değerlendirmesi
 
Colendi Menkul Değerler’in Otomotiv Sektörü değerlendirmesine göre Haziran 2026’da otomotiv piyasası daralmaya devam etti ve bu görünüm hem sektör hem de halka açık şirketler açısından olumsuz değerlendirildi. Raporda ana mesaj, jeopolitik belirsizlikler, yükselen finansman maliyetleri ve değişen tüketici tercihlerinin talebi baskıladığı yönünde özetleniyor.
 
Haziran ayında toplam otomobil ve hafif ticari araç satışı geçen yılın aynı ayına göre %11,37 azalarak 105.041 adet oldu. Aynı dönemde otomobil satışları %10,35 düşüşle 83.978 adet, hafif ticari araç pazarı ise %15,53 azalışla 21.063 adet olarak gerçekleşti. Açıklanan Haziran ayı rakamları son 3 yıllık ortalamanın %4,5 altında kaldı. Yılın ilk yarısında toplam satışlar %8,18 daralarak 558.179 adede gerilerken, son 12 aylık dönemde toplam satışlar %3,96 artışla 1.318.602 oldu.
 
Motor tipine göre bakıldığında dizel araç satışları %32,96 artarak 6.802 adede yükselirken, benzinli araç satışları %10,33 azalışla 34.417 adede indi. Otogazlı araç satışları %28,57 artışla 999 adede çıkarken, hibrit araç satışları %13,61 artışla 26.782 adede ulaştı ve elektrikli araç satışları %42,01 azalarak 14.978 adet oldu. İthal araç satışı ise geçen yılın aynı dönemine göre %24,77 azalarak 68.955 adede geriledi; son 12 aylık dönemde de %0,17 azalışla 916.810 adet seviyesinde yatay seyretti. Halk açık şirketlerde Tofaş’ın satışları %5,88 azalışla 27.950 adede, Doğuş Otomotiv’in satışları %16,84 azalışla 15.123 adede ve Ford Otosan’ın satışları %47,47 azalışla 4.481 adede düştü.
 
Raporda taşıt kredilerinin Haziran ayında bir önceki aya göre 10,67 puan artarak %48,14 seviyesinde tamamlanmasının satışlardaki daralmada önemli bir unsur olduğu vurgulandı. TCMB’nin faiz politikasındaki sıkı duruşun kredili araç alımlarını ilerleyen dönemlerde de baskılayabileceği belirtilirken, kurum sonuçları sektör ve halka açık şirketler için olumsuz buluyor. En kritik çıkarım, mevcut koşullarda talep zayıflığının ve finansman maliyetlerinin otomotiv pazarında toparlanmayı sınırlamaya devam edebileceği yönünde.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-otomotiv-sektoru-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Temmuz 2026 00:00
TCMB Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri
 
Metin, yabancı yatırımcıların 26 Haziran haftasında Borsa İstanbul’da hem hisse senedi hem de DİBS tarafında net alım yaptığını gösteriyor. Analizin ana mesajı, küresel risk iştahındaki kısmi zayıflığa rağmen TL varlıklarına para girişinin sürdüğü ve bu eğilimin yılbaşından beri pozitife dönmüş olmasıdır. Hisse senedi tarafında son 4 haftada kümülatif işlemler satış yönünde olsa da, DİBS tarafındaki güçlü alımlar bu görünümü dengelemiştir.
 
Yabancılar söz konusu haftada nette 203 mn $ hisse senedi ve 448 mn $ DİBS alımı gerçekleştirdi. Son 4 haftada hisse senedi tarafında 305 mn $ satış, DİBS tarafında ise 938 mn $ alım görüldü. Yılbaşından beri hisse ve DİBS toplamında tutar 693 mn $ pozitif tarafa geçti.
 
Raporda, Haziran ayında petrol fiyatlarının ortalama %18 düşmesinin dezenflasyona katkı sunduğu belirtiliyor. Mevsimsellik etkileriyle zayıf gıda fiyatlarının da desteğiyle Haziran TÜFE’sinin aylık %1 seviyesinde beklenmesi, fiyat baskılarında gevşeme ihtimalini öne çıkarıyor. Ayrıca savaş sürecinde artan enflasyonun yeniden azalış eğilimine girmesiyle birlikte TCMB’nin Temmuz toplantısı sonrasında haftalık fonlama kanalını açması halinde piyasa faizlerinde gerileme görülebileceği ifade ediliyor.
 
Bu senaryoda DİBS başta olmak üzere TL varlıklara ilginin artması bekleniyor. Raporun vurguladığı temel katalizör, dezenflasyon görünümü ve buna bağlı faizlerde aşağı yönlü hareket beklentisidir. Başlıca risk ise küreselde risk iştahının zayıf kalmaya devam etmesi ve bunun TL varlıklarına girişleri sınırlamasıdır. Sonuç olarak rapor, yabancı ilgisinin devam etmesi halinde özellikle DİBS tarafında olumlu bir görünüm oluşabileceğine işaret ediyor.
Çarşamba, 01 Temmuz 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 30 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 29 Haziran 2026 00:00
Haftalık Model Portföy
 
Raporda Haftalık Model Portföy kapsamında haftalık takip listesi ve önceki hafta performansı birlikte sunuluyor. Analiz dili genel olarak olumlu ve portföyün haftalık performansının BIST100’e göre daha güçlü gerçekleştiği görülüyor. Özellikle önceki hafta portföy performansı 5,01% olurken BIST100 performansı -3,13% olarak açıklanıyor.
 
Haftalık takip listesinde ASELS, DOHOL, MAVI, SOKM ve THYAO yer alıyor. Bu hisseler için fiyat, stop ve hedef seviyeleri ile birlikte getiri potansiyeli ve zarar kes oranları veriliyor. Getiri potansiyeli tarafında ASELS 6,0%, DOHOL 5,3%, MAVI 5,5%, SOKM 5,6% ve THYAO 5,2% olarak paylaşılmış.
 
Önceki hafta performansında ALARK 1,54% yükselirken ANSGR -5,20%, ARDYZ -1,74% ve PGSUS -1,96% gerilemiş. BALSU ise 32,41% ile belirgin biçimde pozitif ayrışmış. Aynı bölümde ALARK, ANSGR, ARDYZ, BALSU ve PGSUS için de fiyat, stop, hedef ve haftanın yüksek seviyesi bilgileri veriliyor; bu da portföyün hisse bazlı seçiciliğine işaret ediyor.
 
Raporun ana sonucu, model portföyün kısa vadeli takip edilen hisselerde hedef ve stop seviyeleriyle disiplinli bir risk yönetimi çerçevesi sunduğu ve geçen hafta BIST100’e kıyasla daha iyi performans gösterdiği yönünde okunuyor. Bununla birlikte içerikte yasal uyarı dışında gelir, FAVÖK, net kâr, değerleme yöntemi ya da sektör bazlı ayrıntılı açıklama yer almıyor. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, portföyün haftalık bazda endeksten pozitif ayrıştığı ve seçilen hisselerde sınırlı ama ölçülebilir bir getiri potansiyeli öne çıktığıdır.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-haftalik-model-portfoy.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 29 Haziran 2026 00:00
Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 29 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 26 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 25 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 25 Haziran 2026 00:00
TCMB Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri
 
Metin, 19 Haziran haftasında yabancı yatırımcıların Borsa İstanbul’da hem hisse senedi hem de DİBS tarafında alım yaptığını söylüyor. Hisse senedi tarafında 465 mn $ net alım, DİBS tarafında ise 339 mn $ net alım gerçekleşti. Son 4 haftada hisse senedi tarafında 600 mn $ satış, DİBS tarafında ise 354 mn $ alım yönünde birikimli işlem oluştu. Yılbaşından beri hisse ve DİBS toplamında son haftayla birlikte nötr noktaya ulaşıldığı belirtiliyor.
 
Raporun ana mesajı, küresel risk iştahındaki artışla birlikte TL varlıklara yönelik yabancı ilgisinin yeniden güçlendiği yönünde. Geçtiğimiz hafta ABD ile İran arasında sağlanan müzakere, bu risk iştahını destekleyen bir unsur olarak öne çıkarılıyor. Metin, jeopolitik gelişmelerin enflasyon üzerindeki baskıları azaltıcı etkileri sayesinde orta vadede TL varlıklara ilginin tekrar oluşmasını bekliyor. Bu nedenle genel bakış olumlu ve yabancı girişlerinin sürmesi halinde Türkiye varlıkları için destekleyici bir görünüm çiziliyor.
 
Kurum, para girişlerinde küresel risk iştahına bağlı dalgalanmalar olabileceğini de vurguluyor. MSCI tarafından yapılacak değerlendirme kapsamında Türkiye’nin değerlendirme kriterlerinde değişiklik olması senaryosunda para çıkışları yaşanabileceği belirtiliyor. Bu, rapordaki başlıca risk unsuru olarak öne çıkıyor. Ayrıca kısa vadeli yabancı akımlarının jeopolitik ve küresel gelişmelere duyarlı olduğu ima ediliyor.
 
Raporun en kritik çıkarımı, son haftada görülen güçlü yabancı alımlarının Türkiye varlıklarına yönelik algının iyileştiğine işaret etmesi. Ancak bu eğilimin kalıcılığı, küresel risk iştahı ve olası MSCI kaynaklı değişiklikler nedeniyle belirsiz kalmaya devam ediyor. Orta vadede TL varlıklara yeniden ilgi oluşabileceği beklentisi korunuyor. Bu nedenle rapor, kısa vadede olumlu akımları, orta vadede ise dış koşullara bağlı riskleri birlikte değerlendiriyor.
Çarşamba, 24 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 23 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 22 Haziran 2026 00:00
Haftalık Model Portföy
 
Bu PDF, Colendi Menkul Değerler’in Haftalık Model Portföy çalışmasıdır ve 22.06.2026 tarihli haftalık takip listesini sunmaktadır. Raporda ALARK, ANSGR, ARDYZ, BALSU ve PGSUS hisseleri için fiyat, stop, hedef ve getiri potansiyeli yer almaktadır. Haftalık görünümde özellikle PGSUS, 183,70 fiyat, 180,00 stop ve 193,40 hedef ile öne çıkmaktadır. Liste genelinde getiri potansiyeli yüzde 5,2 ile yüzde 5,8 arasında değişmektedir.
 
Önceki hafta performans kısmı, portföyün haftalık bazda BIST100’ü geride bıraktığını göstermektedir. Portföy performansı yüzde 7,69 olurken BIST100 performansı yüzde 5,71 olarak verilmiştir. Bu görünüm, model portföyün kısa vadeli takipte piyasa getirisinin üzerinde bir sonuç ürettiğine işaret etmektedir. Raporda haftalık performanslar içinde TRALT yüzde 18,25 ve AKBNK yüzde 12,74 ile güçlü ayrışmıştır.
 
Haftalık takip listesinde ALARK için hedef 109,00, ANSGR için 31,30, ARDYZ için 60,80, BALSU için 14,80 ve PGSUS için 193,40 olarak belirtilmiştir. Bu hisselerde zarar kes seviyeleri sırasıyla -1,9%, -2,1%, -2,0%, -1,9% ve -2,0% olarak paylaşılmıştır. Metinde yer alan ana yatırım mesajı, kısa vadeli izleme için tanımlanmış bir model portföy yaklaşımıdır. Kurumun sunduğu yapı, belirli stop seviyeleri ve hedefler üzerinden disiplinli takip yapılmasını amaçlamaktadır.
 
Raporda gelir, FAVÖK ve net kâr gibi operasyonel finansal kalemlere ilişkin ayrıntı verilmemektedir. Bu nedenle analiz, ağırlıklı olarak fiyat, hedef ve risk-getiri çerçevesinde kurgulanmıştır. En kritik çıkarım, portföyün önceki haftada BIST100’ün üzerinde performans göstermesi ve mevcut listede hisseler için sınırlı ama pozitif getiri potansiyeli tanımlanmış olmasıdır. Yatırımcı açısından raporun özeti, stop seviyeleriyle desteklenen kısa vadeli seçimlerin izlenmesi gerektiğidir.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-haftalik-model-portfoy.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 22 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 19 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 18 Haziran 2026 00:00
TCMB Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri
 
Metin, TCMB Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri kapsamında yabancı yatırımcıların 12 Haziran haftasında Borsa İstanbul’da hisse senedi satarken DİBS aldığını gösteriyor. Buna göre yabancılar nette 117 mn $ değerinde hisse satışı, 428 mn $ tutarında ise DİBS alımı gerçekleştirdi. Son 4 haftalık kümülatif işlemler hisse senedinde 1.358 mn $ satım, DİBS tarafında ise 320 mn $ satım yönünde gerçekleşti.
 
Raporda ana mesaj, hisse tarafında satış baskısının sürdüğü ancak DİBS tarafında sınırlı da olsa alım eğiliminin başladığı yönünde. Bu durum, şirket ya da sektör bazlı bir değerleme raporundan ziyade yabancı yatırımcı davranışını ve piyasa akışını yorumlayan bir değerlendirme niteliği taşıyor. TCMB’nin politika faizini sabit bırakması da metinde önemli bir arka plan unsuru olarak öne çıkıyor.
 
Finansal tarafta rapor, TCMB’nin Mayıs’ta Nisan’a göre daha ılımlı enflasyon görünümü vurguladığını ve toplantı özetinde Haziran ayına dair ana eğilimde düşüşe dikkat çekildiğini aktarıyor. Yabancıların DİBS tarafındaki sınırlı alımının bir pozisyon düzeltmesi olduğu değerlendirilirken, ABD-İran anlaşmasıyla jeopolitik tansiyonun azalmasının önümüzdeki dönemde ilgiyi yeniden artırabileceği belirtiliyor. Bu nedenle raporun ana yatırım tezi, daha olumlu makro ve jeopolitik ortamın yabancı ilgisini destekleyebileceği yönünde kuruluyor.
 
Metinde hedef fiyat, tavsiye türü, F/K, gelir, FAVÖK ya da net kâr gibi şirket bazlı bir finansal metrik yer almıyor. En kritik çıkarım, yabancı yatırımcıların kısa vadede hisse yerine DİBS’e yöneldiği, ancak enflasyon görünümündeki iyileşme ve jeopolitik risklerdeki azalma ile piyasa ilgisinin yeniden güçlenebileceği beklentisi. Bu çerçevede rapor, yatırımcı açısından akışların ve TCMB mesajlarının yakından izlenmesi gerektiğini vurguluyor.
Perşembe, 18 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 17 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 16 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 15 Haziran 2026 00:00
Haftalık Model Portföy
 
Raporda haftalık takip listesi kapsamında AKBNK, AEFES, DOHOL, TRALT ve PGSUS hisseleri için izleme önerileri yer alıyor. Her hisse için fiyat, stop, hedef, getiri potansiyeli ve zarar kes seviyeleri paylaşılmış; buna göre en yüksek getiri potansiyeli PGSUS için %7,0, en düşük ise DOHOL için %6,0 olarak görülüyor. Listede yer alan diğer hisselerde de getiri potansiyeli AKBNK ve AEFES için %6,1, TRALT için %6,6 seviyesinde belirtilmiş. Zarar kes oranları ise AKBNK için -1,4%, AEFES için -2,0%, DOHOL için -1,9%, TRALT için -1,9% ve PGSUS için -1,7% olarak verilmiş.
 
Bu içerik genel olarak kısa vadeli takip edilecek bir model portföy yaklaşımı sunuyor ve raporun ana mesajı seçilmiş hisselerde sınırlı ama pozitif bir getiri alanı bulunduğunu gösteriyor. Özellikle PGSUS ve TRALT tarafında görece daha yüksek potansiyel öne çıkarken, diğer hisselerde de benzer bantta fırsat alanı korunuyor. Ancak raporda gelir, FAVÖK, net kâr, marj veya büyüme dinamiklerine ilişkin sayısal bir finansal analiz yer almıyor. Bu nedenle değerlendirme ağırlıklı olarak fiyat, hedef ve risk seviyeleri üzerinden şekilleniyor.
 
Önceki hafta performans bölümünde “Geçtiğimiz hafta öneri yapılmamıştır.” ifadesi yer alıyor. Bu yüzden haftalık performans, portföy performansı veya BIST100 performansı için karşılaştırmalı bir sonuç sunulmuyor. Raporun yatırımcıya verdiği en kritik çıkarım, bu hafta için belirli hisselerde tanımlı stop ve hedef seviyeleriyle disiplinli bir takip çerçevesi önerilmesi. Genel ton nötrden hafif olumluya yakın ve odak, kısa vadeli izleme ile riskin sınırlanmasına dayanıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-haftalik-model-portfoy.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 15 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 12 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 11 Haziran 2026 00:00
TCMB Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri
 
5 Haziran haftasında yabancı yatırımcıların Borsa İstanbul’da hisse senedi ve DİBS tarafında net satış yaptığı belirtildi. Hisse senedi satışları son 6 yılın en yoğun haftalık çıkışına işaret etti. Bu gelişme, uzun tatil sonrasına küresel piyasalardaki belirsizliklerin artmasının da etkisiyle hız kazandı. Raporda genel ton temkinli olsa da TL varlıklara olan ilginin yeniden artabileceğine dair bir kapı açık bırakılıyor.
 
Hisse senedi tarafında 5 Haziran haftasında nette 856 mn $ satış gerçekleşti. DİBS tarafında ise 279 mn $ tutarında satış yapıldı. Son 4 haftada kümülatif hisse senedi işlemleri 1.525 mn $ satım yönünde oluştu. Aynı dönemde DİBS tarafında kümülatif satış 747 mn $ oldu.
 
Metin, enflasyondaki dönemsel iyileşmeye rağmen yılsonuna dair beklentilerin yüksek seviyede sapmasının yatırımcıları sınırlı sektörlere yoğunlaştırdığını vurguluyor. TCMB, enerji fiyatlarındaki artışın Mayıs ayında Nisan’a göre enflasyonist etkilerinin azaldığını belirtti. Petrol fiyatlarındaki geri çekilmeler de TL varlıklara yönelik algıyı destekleyebilecek bir unsur olarak öne çıkarılıyor. Ayrıca bölgede uzun süredir devam eden barış görüşmelerinin neticelenmesi, TL varlıklara ilgiyi artırabilecek bir katalizör olarak değerlendiriliyor.
 
Raporun en kritik sonucu, yabancı çıkışının kısa vadede güçlü seyrettiği ve bunun küresel belirsizliklerle birleşerek satış baskısını artırdığıdır. Buna karşın enerji fiyatları ve bölgesel gelişmelerin TL varlıklar için destekleyici bir zemin yaratabileceği mesajı veriliyor. Dolayısıyla metin, yakın vadede temkinli duruşu korurken olası makro ve jeopolitik iyileşmelerin izlenmesi gerektiğini söylüyor.
Perşembe, 11 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 10 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 09 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 08 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 05 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 03 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 03 Haziran 2026 00:00
TCMB Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri
 
Metin, bir araştırma raporu görünümünde olsa da esas olarak TCMB haftalık menkul kıymet istatistiklerine dayalı piyasa akışlarını anlatıyor ve yabancı yatırımcıların Borsa İstanbul’da satış yönlü konumlandığını gösteriyor. 22 Mayıs haftasında yabancılar nette 293 mn $ değerinde hisse senedi ve 334 mn $ tutarında DİBS satımı gerçekleştirdi. Hisse senedi tarafında son 4 haftadaki kümülatif satış 591 mn $ olurken, DİBS tarafında bu tutar 433 mn $ seviyesine ulaştı.
 
Aynı haftada CHP kurultayına yönelik mutlak butlan kararının ardından şok satışların gerçekleşmesiyle oynaklığın arttığı belirtiliyor. TCMB rezervlerinde de 8 milyar dolarlık azalış kaydedildi. Bu görünüm, yabancı ilgisinin zayıfladığı ve piyasa koşullarının kısa vadede baskı altında kaldığı yönünde yorumlanıyor.
 
Metin, İTO İstanbul enflasyonunun %1,53 açıklanmasının ardından zayıf beklenen Mayıs TÜFE ile TL varlıklara ilginin kısmen artabileceğini ifade ediyor. Buna karşın ABD- İran müzakerelerinin henüz sonuçlanmamış olması ve yüksek seyreden petrol fiyatlarının yılsonu enflasyon beklentilerini yüksek tutması, para girişlerini sınırlayan başlıca unsurlar olarak öne çıkarılıyor. Kurumun ana mesajı, kısa vadede pozitif bir dönüş ihtimali bulunsa da makro belirsizliklerin bu iyileşmeyi zayıflatabileceği yönünde.
Salı, 02 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 02 Haziran 2026 00:00
Otomotiv Sektörü Değerlendirmesi
 
Raporda otomotiv sektöründe Mayıs ayında sert bir daralma görüldüğü belirtiliyor ve toplam satışların geçen yılın aynı ayına göre %22,55 azalarak 83.442 adet seviyesinde gerçekleştiği ifade ediliyor. Otomobil satışları %23,2 azalarak 65.386 adede, hafif ticari araç pazarı ise %20,1 azalışla 18.056 adede geriledi. Yılın ilk 5 ayında toplam satışlar %7,4 daralarak 453.138 adet oldu, son 12 aylık toplam satışlar ise %6,0 artışla 1.332.072 adede yükseldi.
 
Analistin ana değerlendirmesi olumsuz yönde ve bu görünümün arkasında Orta Doğu’daki savaştan kaynaklanan belirsizlikler ile yükselen akaryakıt maliyetleri yer alıyor. Motor tipine göre satışlarda hibrit araçlar dışındaki segmentlerde belirgin zayıflık dikkat çekerken, dizel araç satışları %51,4, benzinli araç satışları %26,2 ve elektrikli araç satışları %32,5 azaldı. Hibrit araç satışları ise sadece %2,7 gerileyerek 20.771 adede ulaştı, otogazlı araç satışları da %30,2 artışla 792 adede yükseldi.
 
İthal araç satışları, artan belirsizlikler ve yükselen EUR/TL kuru etkisiyle geçen yılın aynı dönemine göre %27,7 azalarak 57.522 adet oldu; buna karşın son 12 aylık dönemde %4,1 artışla 939.414 adede ulaştı. Halka açık şirketlerde de sektöre paralel bir zayıflama görülürken Tofaş’ın satışları %33,0 azalarak 19.827 adede, Doğuş Otomotiv’in satışları %22,7 azalarak 12.937 adede, Ford Otosan’ın satışları ise %37,5 azalarak 5.108 adede geriledi. Taşıt kredileri Nisan ayında bir önceki aya göre yaklaşık 2,5 puan düşerek %37,5 seviyesinde tamamlandı ve 2026 yılında politika faizinde toplam 100 puanlık indirim olmasına rağmen taşıt kredi faizinde 400 puanın üzerinde artış yaşandığı vurgulandı.
 
Raporda belirgin bir hedef fiyat, tavsiye veya değerleme çarpanı yer almıyor; kurum daha çok sektörün mevcut görünümünü ve satış verilerindeki bozulmayı öne çıkarıyor. Bu çerçevede ana riskler olarak savaş kaynaklı belirsizlik, EUR/TL’deki yükseliş, akaryakıt maliyetlerindeki artış ve taşıt kredisi faizlerindeki yüksek seviye öne çıkıyor. Sonuç olarak kurum, açıklanan sonuçları olumsuz değerlendiriyor ve yatırımcı açısından en kritik çıkarımın sektör genelinde ve halka açık otomotiv şirketlerinde daralmanın belirginleşmiş olması olduğunu söylüyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-otomotiv-sektoru-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 01 Haziran 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 26 Mayıs 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 25 Mayıs 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 22 Mayıs 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 22 Mayıs 2026 00:00
TCMB Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri
 
Metin, yabancı yatırımcıların Borsa İstanbul’da geçtiğimiz hafta hisse senedi tarafında net satış, DİBS tarafında ise sınırlı alım yaptığını gösteriyor. Bu görünüm, TL varlıklara yönelik kısa vadeli temkinli duruşun sürdüğüne işaret ediyor. Son 4 haftalık kümülatif işlemlerde hisse senedi tarafı 28,6 mn $ alım, DİBS tarafı ise 94,5 mn $ alım ile nötr seviyeye geldi.
 
Raporun ana mesajı, artan belirsizlik ve haber akışına bağlı oynaklığın yabancı yatırımcı davranışlarını olumsuz etkilediği yönünde. Geçtiğimiz hafta TCMB’nin enflasyon raporunun öne çıktığı, yılsonu enflasyon tahmininin %15-21 aralığından %26’ya revize edildiği ve ara hedefin %16’dan %24’e yükseltildiği belirtiliyor. Bu revizyon, hisse senedi tarafındaki çıkışları destekleyen temel faktörlerden biri olarak öne çıkıyor.
 
Rapor, içinde bulunulan haftada siyasi haberlerin yarattığı şok satışlara dikkat çekiyor. Haber akışlarına bağlı olarak oynaklığın yüksek seyrettiği vurgulanırken, artan belirsizlik nedeniyle yabancı yatırımcıların TL varlıklarda pozisyonlarını kısa vadede azaltmasının beklendiği ifade ediliyor. Metinde gelir, FAVÖK veya net kâr gibi şirket bazlı finansal kalemlere dair bir değerlendirme yer almıyor.
 
Sonuç olarak rapor, yatırımcı açısından ana çıkarımın kısa vadede yabancı ilgisinin zayıf ve fiyatlamaların haber akışına oldukça hassas olduğudur. TCMB’nin enflasyon görünümünü yukarı yönlü güncellemesi ve siyasi gelişmelerin yarattığı baskı, hisse senetleri üzerinde satış baskısını artıran başlıca unsurlar olarak sunuluyor. Raporda hedef fiyat, tavsiye ya da şirket bazlı bir değerleme bulunmuyor.
Perşembe, 21 Mayıs 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 20 Mayıs 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 18 Mayıs 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 15 Mayıs 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 14 Mayıs 2026 00:00
YKBNK - Teknik Analiz
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-ykbnk-teknik-analiz-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 14 Mayıs 2026 00:00
TCMB Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri
 
Yabancı yatırımcılar geçtiğimiz hafta Borsa İstanbul’da nette 214 mn $ değerinde hisse senedi ve 181 mn $ tutarında DİBS alımı gerçekleştirdi. Son 4 haftada hisse senedi tarafındaki kümülatif alım 892 mn $ olurken, DİBS tarafında 336 mn $ alım görüldü.
 
Metin, para girişlerinin ağırlıklı olarak hisse senetlerine yöneldiğini ve savaş döneminde görülen 8,1 milyar dolarlık para çıkışının ardından 2,4 milyar dolarlık girişlerin izlendiğini söylüyor. ABD-İran arasındaki ateşkesin 6. haftasına girilmesiyle birlikte, ateşkes sürecinin kırılgan yapısına bağlı olarak risk iştahında zamanla değişkenlik görüldüğü belirtiliyor.
 
TCMB’nin yılsonu enflasyon tahminini %26 olarak belirlemesi, halihazırda yüksek seyreden aylık enflasyonla birlikte DİBS tarafına para girişlerinde ivme kaybı beklenmesine yol açıyor. Buna karşın savaşın bitmesiyle enflasyona yönelik belirsizliklerin azalmasının TL varlıklara olan ilgiyi yeniden artırabileceği ifade ediliyor.
 
Raporun ana mesajı, yabancı ilgisinin şu anda daha çok hisse senetlerinde yoğunlaştığı, buna rağmen DİBS tarafında kısa vadede yavaşlama riski bulunduğu yönünde. Kurum, yatırım akımlarını belirleyen temel unsur olarak jeopolitik gelişmeler ile enflasyon görünümünü öne çıkarıyor. Sonuç olarak, TL varlıklara yönelişin kalıcılığı ateşkes süreci ve enflasyon belirsizliğinin seyrine bağlı görülüyor.
Perşembe, 14 Mayıs 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 14 Mayıs 2026 00:00
Kısa Vadeli İşlem Önerisi
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-kisa-vadeli-islem-onerisi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 13 Mayıs 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 12 Mayıs 2026 00:00
BIMAS - 1.Çeyrek Bilanço Değerlendirme Raporu
 
Bim Birleşik Mağazalar’ın 1Ç26 sonuçları, analistin değerlendirmesine göre genel olarak olumlu karşılandı. Raporda, şirketin aynı mağaza satış hacmindeki büyümenin ve marjlardaki iyileşmenin, maliyet baskısı olan döneme rağmen sonuçların hisseye etkisini pozitif kıldığı vurgulandı. Analist, azalan net borcun da bu olumlu görünümü desteklediğini belirtti.
 
Şirket 1Ç26’da 212,86 milyar TL net satış, 10,11 milyar TL FAVÖK ve 6,46 milyar TL net kâr açıkladı. Bu sonuçlar çeyreklik bazda ciroda %14,5 artış, FAVÖK’te %21,1 artış ve net kârda %6,2 azalış anlamına gelirken, yıllık bazda ciro %10,1, FAVÖK %46,3 ve net kâr %82,5 artış gösterdi. Açıklanan rakamlar piyasa beklentilerinin ciroda %2,2, FAVÖK’te %22,3 ve net kârda %65 üzerinde gerçekleşti.
 
Aynı mağaza satışı yıllık %34,5 artışla 154.945 TL’ye, aynı mağaza sepet hacmi %35,6 artışla 301,85 TL’ye yükselirken, aynı mağaza trafik verisi %0,8 azaldı. Şirketin satış kanallarında BİM TR’nin payı 2 puan azalışla %83’e gerilerken, File’nin payı 1 puan artışla %11’e, BİM Fas’ın payı 1 puan artışla %5’e çıktı ve Bim Mısır’ın payı %1 seviyesinde sabit kaldı. Kendi markalı ürünlerin payı 1 puan azalışla %56’ya inerken, markalı ürünlerin payı 1 puan artışla %35 oldu; spot ve seçkin ürünlerin payı ise sırasıyla %8 ve %1 olarak değişmedi. Brüt kâr marjı %18,9, FAVÖK marjı %4,8 ve net kâr marjı %3 seviyesinde gerçekleşti.
 
Şirket yılın ilk çeyreğinde mağaza sayısını 103 adet artırdı ve mağaza açılışlarındaki artışın yavaşlayarak sürdüğünü açıkladı. File marketlerdeki mağaza sayısı %19,3 artışla 352 adede, Fas’taki mağaza sayısı ise %15,6 artışla 957 adede ulaştı. Yatırım harcamaları geçen yıla göre %4,8 azalışla 5,72 milyar TL olurken, yatırım harcamaları/satışlar oranı %2,7 seviyesinde gerçekleşti. Şirket 2026 beklentilerinde %6,0 (± %2) satış büyümesi, %6,5 (± %0,5) FAVÖK marjı ve %3-%3,5 yatırım harcamaları/satışlar oranı öngörüsünü korudu.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-bimas-1ceyrek-bilanco-degerlendirme-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 12 Mayıs 2026 00:00
TCELL - 1.Çeyrek Finansal Değerlendirme
 
Turkcell’in 1Ç26 finansalları, satış, FAVÖK ve net kâr tarafında çeyreklik bazda artış gösterirken yıllık bazda da büyümeye işaret etti ve raporun genel tonu nötr kaldı. Şirketin 2026 yılı için verdiği görünümde grup gelir büyümesi, FAVÖK marjı ve operasyonel yatırımlar/gelir oranı beklentileri korunurken Veri Merkezi & Bulut tarafında da büyüme beklentisi vurgulandı. Analist, açıklanan sonuçların hisse etkisini marjlardaki daralma, artan net borç ve 5G kaynaklı yatırım yükü ile 5G’nin yaratabileceği ARPU potansiyelini birlikte değerlendirerek nötr gördü.
 
1Ç26’da net satışlar 64,95 milyar TL, FAVÖK 28,65 milyar TL ve net kâr 4,63 milyar TL oldu; bu rakamlar bir önceki çeyreğe göre sırasıyla %9,2, %11,1 ve %29 artış anlamına geliyor. Yıllık bazda ise ciro %9,3, FAVÖK %3,5 ve net kâr %14,9 yükseldi; buna karşın piyasa beklentilerine göre ciro %3,5 altında, FAVÖK %3,9 altında, net kâr ise %9 üzerinde gerçekleşti. Brüt kâr ve FAVÖK marjı düşerken, net kâr marjı parasal pozisyon kazancındaki artış sayesinde sınırlı iyileşerek %7,1’e çıktı.
 
Abone tarafında büyüme devam etti; toplam abone sayısı çeyreklik %1,4 ve yıllık %3,2 artışla 44,5 milyona ulaştı. Faturalı mobil abone sayısı son 14 çeyreğin en iyi performansını göstererek 661 bin artışla 32,2 milyona çıktı ve mobilde fatura abone oranı %81’e yükseldi. Mobil kayıp oranı %1,6’ya gerileyerek iyileşme sergiledi, fiber altyapı erişimi ve Superbox tarafındaki artış da sabit tarafta büyümeyi destekledi.
 
Katalizörler arasında 5G’nin devreye girmesi, frekans blokları için yapılan yatırım, 7 yıl vadeli 1 milyar dolar tutarındaki murabaha sendikasyon kredisi ve veri kullanımı artışı öne çıktı. Kişi başına aylık ortalama veri kullanımı yıllık %25,7 artışla 22,5 GB’e ulaşırken, analist 5G’nin ARPU’yu yukarı taşıma potansiyeli gördüğünü belirtti. Öte yandan 5G lisans bedeli ve yatırımlar nedeniyle yatırım harcamaları yıllık %263 artarak 76,58 milyar TL’ye çıktı; net borç da bu etkiyle yükselerek finansal riskleri artıran ana unsur oldu.
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-tcell-1ceyrek-finansal-degerlendirme.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 12 Mayıs 2026 00:00
Güne Başlarken
S.No Dosya Adı İndir
1 colendi-menkul-gune-baslarken.pdf İlgili Dosyayı İndir
Öne Çıkanlar Kurumlar Hisse Karşılaştır Partnerlerimiz Videolar Blog Halka Arz İletişim
Giriş Yap Üye Ol
Google Play Apple Store