Hedef Fiyat - Logo
Midas - Yeni Kullanıcılara Özel

Akbank

Cuma, 10 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 10 Temmuz 2026 00:00
Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 10 Temmuz 2026 00:00
Sanayi Üretimi (Mayıs 2026)
 
Sanayi Üretim Endeksi (SÜE), Mayıs 2026'da mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış olarak aylık bazda %2,9 gerilemiş, arındırılmamış ham verilerle yıllık bazda ise %16,4 düşüş kaydederek Mayıs 2020'den bu yana en sert daralmayı gerçekleştirmiştir. Ancak Akbank analistleri, manşet rakamların yanıltıcı olduğunu vurgulamaktadır. Yıllık bazdaki sert düşüşte 2025 yılından farklı olarak Kurban Bayramı'nın bu yıl Mayıs ayına denk gelmesi kaynaklı 5,5 günlük çalışma günü kaybı belirleyici olmuştur. Nitekim takvim etkisinden arındırıldığında yıllık bazda üretim yatay seyretmiştir. Bayram etkilerinin Haziran'da geri alınmasıyla (+4,5 gün) SÜE yıllık büyümesine yaklaşık 13,5 puan katkı beklenmektedir.
 
Aylık bazdaki sert düşüşün ana kaynağı, diğer ulaşım araçları imalatındaki düzeltme hareketidir. Söz konusu sektör Nisan'da aylık %84,9 artış gösterdikten sonra Mayıs'ta %46,4 daralmış ve SÜE aylık değişimine tek başına -2,33 puan negatif katkı yapmıştır. Diğer ulaşım araçları hariç bakıldığında aylık daralma %0,6 ile çok daha ılımlı düzeydedir. Buna ek olarak, bayram tatilinin 9 güne uzatılması kaynaklı 1,5 günlük köprü günü etkisi de aylık veride aşağı yönlü baskı oluşturmuştur. Akbank'ın önceki çalışmalarına göre 1 günlük köprü günü kaybı SÜE'yi %1,3 sınırlamakta olup, 1,5 günlük köprü gününün SÜE'yi yaklaşık 2,0 puan aşağı çekmiş olması muhtemeldir. Köprü günü etkisi de dışlandığında ana eğilimde ılımlı bir artışın (yaklaşık %0,5) Mayıs'ta da sürdüğü değerlendirilmektedir.
 
Mal grupları bazında aylık bazda en sert düşüş, diğer ulaşım araçları ve taşıt kaynaklı olarak sermaye mallarında yaşanmıştır. Buna karşın ara malları ve dayanıksız tüketim mallarındaki artışlar SÜE'yi desteklemiştir. Çeyreklik perspektiften bakıldığında Nisan-Mayıs dönemi üretimi, ilk çeyrek ortalamasına kıyasla %2,6 artış göstermiş olup bu artışa sektörlerin büyük çoğunluğu pozitif katkı sağlamıştır. Çeyreklik bazda en güçlü katkıyı diğer ulaşım (+0,9 puan), mineral madde (+0,4 puan) ve tekstil (+0,3 puan) sektörleri sağlarken; bilgisayar-elektronik-optik (-0,3 puan), makine ekipman kurulum-onarım (-0,2 puan) ve elektrik (-0,2 puan) sektörleri negatif katkı yapmıştır.
 
Sonuç olarak Akbank, manşet verinin ima ettiğinden çok daha olumlu bir ana eğilime dikkat çekmektedir. Mayıs ve Haziran aylarının birlikte değerlendirilmesinin, sanayi üretimindeki gerçek eğilimi ve sektörel kompozisyonu anlamak için daha sağlıklı bir yaklaşım olacağı vurgulanmaktadır. Öte yandan, Haziran PMI'ının 47,1'e gerileyerek 27. ay boyunca 50 eşik değerinin altında kalması ve Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerin sürmesi, kısa vadeli görünüm üzerinde risk unsurları olmaya devam etmektedir.
Perşembe, 09 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 08 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 07 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 07 Temmuz 2026 00:00
Günlük Hisse Senedi Piyasası Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-hisse-senedi-piyasasi-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Temmuz 2026 00:00
Dış Ticaret İstatistikleri
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-dis-ticaret-istatistikleri-6644 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 03 Temmuz 2026 00:00
Haziran 2026 Enflasyon Gelişmeleri Değerlendirmesi
 
Raporda genel mesaj, emtia fiyatlarındaki hızlı düşüşün kısa vadeli enflasyon görünümünü iyileştirdiği, ancak asıl odağın temmuz ayındaki fiyatlama davranışlarına kaydığı yönünde. Tüketici fiyatları haziranda aylık %0,99 artarak beklentiyle uyumlu gerçekleşti ve yıllık enflasyon mayısa göre 0,5 puan düşüşle %32,1’e geriledi. Analist, dezenflasyon hikâyesinin yeniden ikna edici biçimde merkeze oturabilmesi için politika ve iletişim adımlarının önemli olacağını vurguluyor.
 
Gıda tarafında sebze fiyatlarındaki olumlu seyir etkili olurken, işlenmiş gıdadaki güçlü artışlar iyileşmeyi sınırladı. Enerji grubunda petrol fiyatlarındaki hızlı geri çekilme akaryakıt fiyatlarını aşağı çekti ve yıllık enerji enflasyonu %39,4’e indi. Temel mallarda aylık enflasyon yeniden %1,11’e yavaşladı; hizmetlerde ise aylık enflasyon %2,6’dan %2,3’e gerilerken yıllık oran %41,1’den %39,6’ya düştü.
 
Raporda çekirdek göstergelerde de kademeli bir yavaşlama görülse de ana eğilimin hâlâ katı olduğu belirtiliyor. Mevsimsellikten arındırılmış aylık TÜFE için %1,74, B ve C göstergeleri için sırasıyla %2,1 ve %2,0 tahmin ediliyor. Medyan enflasyon %1,85, budanmış aylık enflasyon %1,9 seviyesinde gerçekleştiği için analist, kısa vadeli ana eğilimi %29-30 civarında değerlendiriyor.
 
İleriye dönük olarak en önemli katalizör temmuz ayındaki yarı yıl fiyatlama davranışları ve yönetilen fiyat/vergi ayarlamaları olacak. Akaryakıt ve sigaralarda Yİ-ÜFE’ye endeksli yıl ortası otomatik vergi ayarlamalarının yapılmayacak olması enflasyonu sınırlayıcı bir unsur olarak görülürken, eşel mobil uygulamasından üç ay içinde kademeli çıkış planı riskli bulunuyor. Brent petrolün temmuzun ilk üç gününde 68$’a gerilemesi ve yılın kalanında bu seviyelerin korunması halinde yılsonu enflasyonunun %29’a kadar inebileceği, TCMB’nin de 23 Temmuz PPK sonrası politika faizini yıl sonunda %34-35 düzeylerine çekebileceği ifade ediliyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-haziran-2026-enflasyon-gelismeleri-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 03 Temmuz 2026 00:00
Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 01 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 30 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 29 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 29 Haziran 2026 00:00
Detaylı Teknik Analiz Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-detayli-teknik-analiz-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 26 Haziran 2026 00:00
Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 26 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 25 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 24 Haziran 2026 00:00
İktisadi Yönelim Anketi ve Sektörel Güven Endeksleri Verileri Değerlendirmesi
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-iktisadi-yonelim-anketi-ve-sektorel-guven-endeksleri-verileri-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 24 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 23 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 23 Haziran 2026 00:00
Detaylı Teknik Analiz Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-detayli-teknik-analiz-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 23 Haziran 2026 00:00
Hisse Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-hisse-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 22 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 19 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 19 Haziran 2026 00:00
Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 18 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 17 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 16 Haziran 2026 00:00
Makro: Nisan Ayı Sanayi Üretimi Verileri Değerlendirmesi
 
Raporda, sanayi üretiminin Nisan ayında mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış olarak aylık bazda %3,7, yıllık bazda ise %9,7 artarak ikinci çeyreğe güçlü bir başlangıç yaptığı belirtiliyor. Takvim etkilerinden arındırıldığında yıllık büyüme %6,0 ile daha sınırlı kalırken, Nisan verisi ilk çeyrek ortalamasına göre %4,1 artış gösterdi. Kurumun ana mesajı, manşet verideki sert yükselişin önemli bölümünün diğer ulaşım araçlarından kaynaklandığı, buna karşın ana eğilimde daha ılımlı bir toparlanma görüldüğü yönünde.
 
Metinde, üretim artışının yaklaşık üçte ikisinin savunma sanayi ürünlerinin yer aldığı diğer ulaşım araçlarından geldiği ve bu kalemin yüksek oynaklık sergilediği vurgulanıyor. Bu etki dışarıda bırakıldığında SÜE aylık %1,4 artıyor; bu da jeopolitik gelişmelere rağmen sanayi üretimindeki ana eğilimde iyileşmenin sürdüğüne işaret ediyor. Manşet endekse en fazla katkıyı taşıt, tekstil, ana metal ve kimya sektörleri sağlarken, gıda da önceki aya kıyasla pozitife dönüyor.
 
Mal grupları tarafında enerji hariç üretim artışının genelleştiği, sermaye malı imalatının aylık %12,3 ile son 13 ayın en yüksek seviyesine ulaştığı aktarılıyor. Ara malı üretiminin yıl başındaki sert düşüşü telafi ederek Temmuz 2022’den bu yana en yüksek seviyeye çıktığı, dayanıksız tüketim mallarının %2,9, dayanıklı tüketim mallarının ise %1 arttığı ifade ediliyor. Mayıs ayına ilişkin imalat PMI, kapasite kullanım oranı ve İYA anketinin toparlanmanın sürebileceğine işaret ettiği, ihracatın da desteğini koruduğu belirtiliyor.
 
Bununla birlikte rapor, Kurban Bayramı’nın bu yıl mayıs ayında olmasının çalışma günü kayıpları yarattığını ve bayram tatilinin 9 güne uzamasıyla oluşan köprü günü etkilerinin mayıs ayında SÜE’de güçlü negatif bir görünüm yaratabileceğini söylüyor. Ayrıca diğer ulaşım araçlarında muhtemel düzeltme hareketine dikkat çekiliyor ve bu nedenle mayıs ile haziran aylarının birlikte değerlendirilmesinin daha sağlıklı olacağı sonucuna varılıyor. Genel değerlendirme, Nisan verisinin güçlü olduğunu ancak önümüzdeki aylarda takvim etkileri nedeniyle oynaklığın artabileceğini, yatırımcı açısından ise ana eğilimdeki toparlanmanın izlenmeye devam edilmesi gerektiğini ortaya koyuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-makro-nisan-ayi-sanayi-uretimi-verileri-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 16 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 16 Haziran 2026 00:00
Mayıs Ayı Bütçe Dengesi Gelişmeleri Değerlendirmesi
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-mayis-ayi-butce-dengesi-gelismeleri-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 15 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 12 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 12 Haziran 2026 00:00
Makro: Ödemeler Dengesi Gelişmeleri Nisan 2026
 
Raporda ana mesaj, dış dengedeki iyileşmeyle cari açık eğiliminin belirgin biçimde gerilediği yönündedir. Cari işlemler dengesi nisan ayında 5,7 milyar $ açık vererek tahminle uyumlu, piyasa beklentisinin ise hafif üzerinde gerçekleşti. Böylece 12 aylık birikimli cari açık 39,7 milyar $’dan 37,0 milyar $’a, yani % GSYİH: 2,2 seviyesine geriledi. Altın ve enerji hariç cari fazla ise 2,8 milyar $ artışla 29,4 milyar $ oldu.
 
Mevsimsellikten arındırılmış verilere göre aylık cari dengede belirgin bir iyileşme görüldü ve bu seviye geçtiğimiz yılın temmuz-ağustos döneminden bu yana en düşük düzeye indi. Bu gelişmede enerji ithalatındaki belirgin artışa rağmen, dış ticaret dengesinde mart ayından itibaren iyileşmenin sürmesi etkili oldu. Nisan ayında dış ticaret dengesi ihracatın artması ve ithalatın azalmasıyla iyileşti, dış açık eylülden bu yana en düşük seviyede gerçekleşti. Altın ve enerji hariç dış ticarette de çekirdek ithalattaki azalış toplam iyileşmeye katkı yaptı.
 
Hizmetler dengesinde nisan ayında sınırlı bozulma görülürken, 12 aylık birikimli hizmet gelirleri sınırlı azalışla 122,3 milyar $ oldu. Seyahat gelirleri brüt bazda 60,3 milyar $, taşımacılık gelirleri ise 42,4 milyar $ seviyesinde gerçekleşti. Yabancı ziyaretçi sayısı nisan ayında aylık bazda %1,1 artsa da yıllık bazda %4,7 azaldı. Mayıs ayına ilişkin geçici dış ticaret verileri ihracatın yıllık bazda %9,3 azalışla 22,5 milyar $, ithalatın ise %10,7 azalışla 28,1 milyar $ olduğunu gösterdi; dış ticaret açığı da 5,6 milyar $ seviyesine geriledi.
 
Finansman tarafında nisan ayında ateşkes kararının ardından artan risk iştahıyla ekonomiye 19,2 milyar $ sermaye girişi oldu ve rezervler aylık bazda 12,0 milyar $ arttı. Doğrudan yatırımlara nette 447 milyon $, portföy yatırımlarına 4,05 milyar $ ve diğer yatırımlara 14,7 milyar $ giriş gerçekleşti. Buna karşılık net hata noksan kaleminden 1,46 milyar $ çıkış görüldü. Rapora göre ocak-nisan döneminde cari açık 29,4 milyar $ olurken, ekonomiye 17,1 milyar $ sermaye girişi geldi, net hata noksandan 17,7 milyar $ çıkış oldu ve rezervler 30,0 milyar $ azaldı; buna rağmen bankalar için %110,7, diğer sektörler için %187,6 dış borç çevirme oranları yüksek seyrini sürdürdü.
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-makro-odemeler-dengesi-gelismeleri-nisan-2026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 11 Haziran 2026 00:00
Makro: ABD Tüketici Enflasyonu
 
Raporda, Mayıs ayında ABD TÜFE’nin aylık %0,5 artarak beklentilerle uyumlu geldiği ve yıllık enflasyonun %4,2 ile Mayıs 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye çıktığı belirtiliyor. Çekirdek enflasyon ise aylık %0,2 ile beklentilerin altında kalırken yıllık bazda %2,8’e yükseldi. Analistin ana mesajı, manşet enflasyonda enerji kaynaklı baskının sürdüğü ancak çekirdek tarafta özellikle temel mallar ve hizmetlerde normalleşme sinyallerinin korunduğu yönünde.
 
Enflasyondaki aylık artışın ana kaynağı %3,9 yükselen enerji kalemi oldu; buna benzin fiyatlarındaki ilave %7’lik artış öncülük etti. Gıda enflasyonu ise nisan ayındaki %0,7 seviyesinden mayısta %0,2’ye yavaşladı. Çekirdek mal fiyatları aylık %-0,1 gerileyerek son 12 ayda ilk kez düşüş gösterdi; yıllık artış %1,14’ten %1,07’ye indi. Hizmet tarafında barınma enflasyonu %0,3’e gerilerken, çekirdek hizmet enflasyonu da %0,3’e düşerek yıllık %3,3 seviyesinde sabit kaldı.
 
Raporda işgücü piyasasının da enflasyonu destekleyici olmaktan uzaklaştığı vurgulanıyor. Tarım dışı istihdam Mayıs ayında 172 bin kişi artarak beklentiyi aştı ve önceki iki aya 93 bin kişilik yukarı revizyon yapıldı, ancak işsizlik oranı %4,3’te yatay kaldı. Ortalama saatlik kazançlar aylık %0,3 artarken yıllık ücret artışı %3,4’e geriledi ve Haziran 2021’den bu yana en düşük seviyeye indi. Bu tablo, TÜFE’ye göre düzeltilmiş reel ücretlerin üst üste ikinci ayda da negatif bölgede kalmasına yol açtı.
 
Fed cephesinde rapor, verinin çekirdek tarafta rahatlatıcı olmasına karşın jeopolitik gelişmeler nedeniyle piyasanın faiz patikasında anlamlı bir değişim fiyatlamadığını söylüyor. OIS piyasasında yıl sonuna kadar beklenen faiz indirimi miktarı gün içinde 3 baz puana kadar inse de günü yeniden 26 baz puanda tamamladı. Analist, mevcut piyasa faizlerinin zaten sıkılaştırıcı seviyelere yükselmiş olması, reel ücretlerdeki zayıflık ve enflasyon görünümündeki risklerin yönetilebilir kalması nedeniyle Fed’in yakın vadede bekle-gör yaklaşımını koruyabileceği sonucuna varıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-makro-abd-tuketici-enflasyonu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 11 Haziran 2026 00:00
Makro: Haziran 2026 Para Politikası Kurulu Faiz Kararı
 
TCMB, beklentilerle uyumlu şekilde politika faizini %37,0 düzeyinde sabit tuttu ve gecelik borç verme ile borç alma faizlerini de sırasıyla %40,0 ve %35,5 olarak korudu. Raporda, bayram öncesi yurt içi siyasi gelişmelere bağlı oynaklığa rağmen rezervlerde ateşkes sonrasında görülen iyileşmenin korunması, yurt içi yerleşiklerin TL tercihinin güçlü kalması ve iktisadi faaliyetteki yavaşlamanın bu kararda etkili olduğu vurgulandı. Analist, parasal duruşa ve geleceğe yönelik sinyale ilişkin metinde herhangi bir değişiklik olmamasını, TCMB’nin hâlâ “olağanüstü durum” modundan çıkış için yeterli koşulları görmediği şeklinde yorumladı. Bu çerçevede yıl sonuna kadar politika faizinde indirim alanı bulunmadığı, yalnızca uygun şartlar oluşursa operasyonel çerçevede yeniden 1 hafta vadeli fonlamaya geçilebileceği değerlendirildi.
 
Enflasyon tarafında, yılın ilk aylarındaki yükselişin ardından enerji fiyatlarının etkisiyle nisan ayında artan ana eğilimin mayısta bir miktar gerilediği belirtildi. Mayıs ayında aylık enflasyon %1,71 ile beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşirken, mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyon yönetilen fiyat ayarlamalarının etkisinin kaybolması ve gıda fiyatlarındaki olumlu seyirle %3,4’ten %1,9’a yavaşladı. Dağılım bazlı göstergelerde de düşüş kaydedildiği, medyan ve budanmış aylık enflasyonların sırasıyla %1,8 ve %1,9 olduğu aktarıldı. Haziran için ise gıda fiyatlarındaki olumlu seyrin TÜFE enflasyonunu sınırladığı, bu nedenle mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyonun da gerilemesinin beklendiği ifade edildi.
 
Enerji cephesinde jeopolitik gelişmelerin yarattığı belirsizlik nedeniyle petrol fiyatlarında oynaklık ve yüksek seyrin sürdüğü not edildi. Ancak eşel mobil sistemi sayesinde petrol fiyatlarındaki artışın akaryakıt fiyatlarına yansımasının önemli ölçüde sınırlandığı, mart-mayıs döneminde akaryakıt fiyatlarındaki birikimli artışın %16 civarında kaldığı belirtildi. Sistem devrede olmasaydı bu artışın %43 olacağı hesaplandı ve petrol fiyatlarının 100$’ın altında istikrar kazanmasıyla akaryakıt fiyatlarında düşüşün sürdüğü ifade edildi. Kurum, 11 Haziran itibarıyla fiyatların ay boyunca sabit kalması varsayımı altında haziranda akaryakıt fiyatlarında %3,5 düşüş olacağını öngördü.
 
Büyüme tarafında, ilk çeyrekte GSYİH’nın yıllık %2,5 ile beklentilere yakın bir artış kaydettiği, mevsimsellikten arındırılmış çeyreklik büyümenin ise %0,1 ile potansiyel-altı görünüme uyumlu gerçekleştiği paylaşıldı. Finansal koşullardaki ilave sıkılaşmanın da etkisiyle ikinci çeyrekte ekonomik aktivitenin zayıf kalmasının beklendiği, toplam talebin potansiyel düzeye yakınsamış ya da bunun altına gelmiş olabileceği değerlendirildi. Önümüzdeki dönemde savaşın seyri ve tarım sektöründen beklenen pozitif katkının büyüme açısından belirleyici olacağı, aşağı yönlü riskler biraz daha ağırlıklı olmak üzere 2026 yılı büyüme tahmininin %3,0 düzeyinde korunduğu belirtildi. Kurumun temel sonucu, enflasyon görünümünde iyileşme sınırlı ve kırılgan kaldığı için para politikasında erken bir gevşeme beklenmemesi gerektiği yönünde oldu.
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-makro-haziran-2026-para-politikasi-kurulu-faiz-karari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 11 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 10 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 09 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 08 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 05 Haziran 2026 00:00
Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 05 Haziran 2026 00:00
Mayıs Ayı TÜFE Verileri Değerlendirmesi
 
Mayıs TÜFE verileri, aylık enflasyonun %1,7 ile hem tahminimiz olan %1,5’in hem de piyasa beklentilerinin %1,6’nın hafif üzerinde gerçekleştiğini gösteriyor. Bu sonuçla yıllık enflasyon 0,2 puan artarak %32,6’ya yükseldi. Yukarı yönlü sürpriz büyük ölçüde giyim fiyatlarından kaynaklandı. Yılın ilk 5 ayındaki birikimli fiyat artışı %16,61 oldu.
 
Çekirdek göstergelerde de artış devam etti ve B endeksi yıllık enflasyonu 0,8 puan artışla %31,3’e, C endeksi yıllık enflasyonu ise 0,6 puan artışla %30,4’e çıktı. Mevsimsellikten arındırılmış TÜFE aylık enflasyonunun %1,92 ile nisan ayına kıyasla belirgin gerilediği hesaplanıyor. Buna karşın çekirdek enflasyon eğilimindeki iyileşme TÜFE’den daha sınırlı kaldı. Medyan enflasyon %1,8’e, budanmış aylık enflasyon da %1,9’a geriledi.
 
Alt kalemlerde gıda tarafında aylık enflasyon taze meyve ve sebze fiyatlarındaki %9,3’lük düşüşün etkisiyle %-0,48 olurken, yıllık enflasyon %34,9’a yükseldi. Enerji fiyatları akaryakıt gerilemesiyle aylık bazda %0,17 düştü ve yıllık enflasyon %43,9’a indi. Temel mallarda aylık enflasyon giyim ve ayakkabı etkisiyle %3,9 seviyesinde kalırken, hizmetlerde aylık enflasyon %2,7’ye ve yıllık enflasyon %41,1’e çıktı. Kira yıllık enflasyonu %49,8 ile 2022 sonundan bu yana ilk kez %50’nin altına inerken, ulaştırma hizmetleri ve havayolu taşımacılığında yakıt etkisiyle artışlar belirginleşti.
 
Analistin ana görüşü, enflasyonda mayısta bir miktar yavaşlama görülse de kalıcılığın sürdüğü ve çekirdek göstergelerde iyileşmenin sınırlı kaldığı yönünde. Kurum, yıl sonu enflasyon tahminini %30,0, politika faizi tahminini ise %37,0 seviyesinde tutuyor. Ayrıca TCMB’nin haziran PPK toplantısında faiz artışı yapmadan statükoyu korumasını bekliyor ve yıl sonuna kadar politika faizinde indirim alanı görmüyor. Raporda yatırımcı açısından en kritik çıkarım, gıda ve enerji kaynaklı geçici rahatlamaya rağmen hizmetler ve çekirdek kalemlerdeki katılığın enflasyon görünümünü sınırlamaya devam etmesi.
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-enflasyon-gelismeleri-66444 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 05 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 04 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 04 Haziran 2026 00:00
Makro: Jeopolitik gelişmelere rağmen dış dengede belirgin iyileşme
 
Ticaret Bakanlığı’nın geçici dış ticaret verilerine göre mayıs ayında ihracat yıllık bazda %9,3 azalarak 22,5 milyar $, ithalat ise yıllık bazda %10,7 azalışla 28,1 milyar $ oldu. Bu gelişmeyle dış ticaret açığı 5,6 milyar $ seviyesinde gerçekleşirken, 12 aylık birikimli açık da 94,7 milyar $’dan 93,6 milyar $’a geriledi. Rapora göre ihracat ve ithalattaki belirgin yıllık daralma, Kurban Bayramı’nın hazirandan mayısa kaymasından kaynaklandı. Kuruluş, mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış verilere bakıldığında dış ticaret açığında iyileşmenin sürdüğünü ve altın ile enerji hariç dış ticaret dengesinin Nisan 2022’den beri ilk kez pozitif bölgeye geçtiğini vurguladı.
 
Raporun ana mesajı olumlu bir dış denge görünümüne işaret ediyor; ancak bu iyileşmenin kalıcılığı konusunda temkin korunuyor. İhracatın mayısta aylık %2,4 arttığı, bu artışta Körfez ülkelerine yapılan ihracatın güçlenmesi ve emtia fiyatlarındaki artışın etkili olduğu belirtildi. Bölgesel görünümde AB-27’ye yapılan ihracat aylık %4,2 gerilerken, Yakın ve Orta Doğu’ya yapılan ihracat mayısta %11,7 daha artarak güçlü seyrini sürdürdü. Kuzey Amerika’ya yapılan ihracatta da güçlü artış kaydedildi, ara malı ve tüketim malı ihracatı artışa katkı sağlarken yatırım malları ihracatı sınırlı daraldı.
 
İthalat tarafında mayısta aylık bazda %2,1 düşüş yaşanırken, enerji ithalatındaki artışa rağmen altın ithalatı 940 milyon dolar ile yavaşlamaya devam etti. Enerji ithalatının jeopolitik gelişmeler nedeniyle artan uluslararası enerji fiyatlarıyla yükseldiği, son üç aydaki toplam artışın yaklaşık %47’ye ulaştığı ifade edildi. Buna karşın altın ve enerji hariç ithalattaki aylık daralmanın %4,3 ile daha kuvvetli olduğu belirtildi. Mal grupları açısından yavaşlamanın ana grupların geneline yayıldığı ve altın ile enerji hariç ihracatın ithalatı karşılama oranının Nisan 2022’den bu yana ilk kez %100’ü aştığı kaydedildi.
 
Raporda dış dengedeki iyileşmenin cari açık açısından daha olumlu bir sinyal verdiği, ancak bunun geçen yıl temmuz ve ağustosta olduğu gibi kalıcı bir eğilime dönüşmeyebileceği uyarısı yapıldı. Küresel büyüme görünümündeki zayıflama ve emtia fiyatlarındaki artışa rağmen iyileşme görülmesi, analistin değerlendirmesine göre önümüzdeki döneme dair daha olumlu bir görünüm sunuyor. Buna karşılık jeopolitik risklerin henüz sönümlenmemesi nedeniyle enerji fiyatları kaynaklı risklerin sürdüğü vurgulandı. Sonuç olarak rapor, dış ticaret dengesinde belirgin bir toparlanma olduğuna işaret ederken, bu iyileşmenin devamı için enerji fiyatları ve jeopolitik gelişmelerin yakından izlenmesi gerektiğini öne çıkarıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-makro-jeopolitik-gelismelere-ragmen-dis-dengede-belirgin-iyilesme.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 03 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 02 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 01 Haziran 2026 00:00
Makro: İlk Çeyrek Büyüme Verileri Değerlendirmesi
 
Rapor, 2026 yılının ilk çeyreğinde GSYİH büyümesinin yıllık bazda %2,5 ile model tahminine ve piyasa beklentisine yakın geldiğini, çeyreklik büyümenin ise %0,1 ile sınırlı kaldığını söylüyor. Analist, bunun 2025 yılının ikinci yarısında başlayan yavaşlamanın sürdüğüne işaret ettiğini değerlendiriyor. Genel ton nötrden hafif temkinliye yakın; çünkü tüketim ve hizmetler büyümeyi desteklerken ihracat ve sanayi aktivitesi büyümeyi sınırlıyor.
 
Üretim tarafında sanayi katma değeri yıllık bazda gerilerken, hizmetler sektörünün yüksek katkısıyla büyümenin ana destekçisi hizmetler oldu. Tarım sektörü 2025 boyunca yaşanan arz yönlü sorunların ardından yeniden yıllık bazda %4,6 büyüdü ve tarım hariç GSYİH büyümesi %2,4 ile genel büyümeye yakın seyretti. İnşaat katkısı ise belirgin biçimde zayıfladı; deprem bölgesindeki yeniden inşa harcamalarının büyük ölçüde tamamlanmasıyla inşaat katma değerinde beklenen yavaşlama başladı ve çeyreklik büyüme negatif alana geçti.
 
Harcama tarafında yıllık büyümenin ana sürükleyicisi özel tüketim olmaya devam ederken, net ihracat üst üste altıncı çeyrekte negatif katkı yaptı. Çeyreklik bazda nihai yurt içi talep yataya yakın seyretti; kamu tüketimi büyümeye destek verirken yatırımlar genel olarak büyümeyi sınırladı ve ihracatta iki çeyrek üst üste daralma görüldü. Analist, savaşın özellikle mart ayı ihracat verilerine olumsuz etkisi ve finansal koşullardaki ilave sıkılaşma nedeniyle ikinci çeyrekte de zayıf bir tablo bekliyor.
 
Raporda en kritik sonuç, toplam talebin ikinci çeyrek itibarıyla potansiyel düzeyine yakınsamış ya da bunun altına inmiş olabileceği değerlendirmesi. Bu görünümün, TCMB’nin 2024 yılı Ağustos-Ekim dönemindeki iletişimiyle uyumlu bir çerçeve sunduğu belirtiliyor. Önümüzdeki dönemde savaşın seyri ve tarım sektöründen beklenen pozitif katkının yıl geneli büyümesini belirleyeceği vurgulanırken, aşağı yönlü riskler biraz daha ağır basmakla birlikte 2026 yılı büyüme tahmini %3,0 seviyesinde korunuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-makro-ilk-ceyrek-buyume-verileri-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 01 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 26 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 25 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 22 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 22 Mayıs 2026 00:00
Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 21 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 21 Mayıs 2026 00:00
10 Milyon Model ile Gerçek Zamanlı Tahmin
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-10-milyon-kopru-denklemi-modeli-ile-turkiye-gsyih-buyumesinin-anlik-tahmini.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 20 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 20 Mayıs 2026 00:00
Günlük Hisse Senedi Piyasası Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-hisse-senedi-piyasasi-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 18 Mayıs 2026 00:00
Makro: Nisan Bütçe Dengesi Gelişmeleri Değerlendirmesi
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-makro-nisan-butce-dengesi-gelismeleri-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 15 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 15 Mayıs 2026 00:00
Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 14 Mayıs 2026 00:00
Makro: TCMB Enflasyon Raporu Değerlendirmesi
 
Raporun ana mesajı, TCMB’nin 2026-II Enflasyon Raporu’nda ara hedefleri yukarı yönlü güncellerken mevcut çerçeve ve politika duruşunu uzun süre koruyacağının görülmesidir. Analize göre 2026, 2027 ve 2028 yıl sonu ara hedefleri sırasıyla %24, %15 ve %9’a yükseltilmiştir; önceki seviyeler %16, %9 ve %8 idi. Tahmin aralığı iletişimine ara verilmiş, bunun yerine baz senaryoda nokta tahminler sunulmuştur. 2026 yıl sonu enflasyon tahmini %26 ile ara hedefin üzerinde kalırken, 2027 ve 2028 tahminleri ara hedeflerle aynı belirlenmiştir.
 
Akbank, tahmin muhasebesi paylaşılmamasına karşın, ara hedef ve tahminlerdeki yukarı yönlü güncellemenin temel varsayım değişikliklerinin ima ettiğinden daha güçlü olduğunu düşünüyor. Raporun dış talep varsayımı jeopolitik gelişmeler nedeniyle 2026 için %2,3’ten %1,7’ye çekilirken, gıda enflasyonu varsayımı 2026 için %19’dan %26,3’e yükseltilmiş ve 2027 için de %11’den %19’a çıkarılmıştır. Petrol fiyatı varsayımı 60,9$’dan 89,4$’a güncellenmiş, enerji dışı emtia fiyatları ve ithalat fiyatlarında da yukarı yönlü revizyon yapılmıştır. Buna karşın çıktı açığı tahminlerinde küresel belirsizlikler nedeniyle aşağı yönlü güncelleme yapılmış ve önümüzdeki dönemde daha yavaş bir büyüme öngörülmüştür.
 
Raporda en dikkat çeken noktalardan biri, 2027 yıl sonu ara hedefinin %9’dan %15’e çıkarılmasıdır ve Akbank bunu para politikası kredibilitesi açısından olumsuz değerlendiriyor. Kurum, para politikası kontrol alanına giren bir vadeye kısa vadede bu ölçüde güncelleme yapılmasının enflasyonist şoklara karşı pasif bir politika mesajı içerdiğini düşünüyor. Basın toplantısındaki “tüm seçeneklerin masada olduğu” ve “dolarizasyon riski görülmediği” ifadeleri ise, güçlü bir dolarizasyon olmadığı sürece statükonun korunacağı şeklinde yorumlanıyor. Bu nedenle Akbank, enflasyon ve politika faizi patikalarında değişikliğe gitmiyor.
 
Sonuç olarak raporun yatırımcı açısından en kritik çıkarımı, yıl sonuna kadar politika faizinde indirim alanı olmadığı, ya da ancak çok sınırlı bir alan açılabileceği yönündeki değerlendirmedir. Akbank, TCMB’nin 2026 yıl sonu için açıkladığı %26’lık nokta tahmine geçmiş yaklaşımını uyguladığında tahmin bandı üst sınırının %29’a geldiğini ve bunun kendi tahminine yakın olduğunu belirtiyor. Genel okuma, TCMB’nin güncellenen hedeflerine rağmen enflasyon görünümünde temkinli kalındığı ve sıkı duruşun bir süre daha korunacağı yönündedir.
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-makro-tcmb-enflasyon-raporu-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 14 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 13 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 13 Mayıs 2026 00:00
Makro: ABD Nisan Tüketici Enflasyonu Verileri Değerlendirmesi
 
Raporun ana mesajı, Nisan ayında ABD enflasyonunda yukarı yönlü baskıların sürdüğü, ancak kira kalemindeki geçici etki ve çekirdek mallarda tarife kaynaklı baskıların sönümlendiğine dair işaretler nedeniyle Fed patikasında yakın vadede keskin bir değişim beklenmediği yönündedir. Manşet TÜFE aylık %0,6 artarken yıllık oran %3,8’e yükselmiş ve Haziran 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaşmıştır. Çekirdek enflasyon da aylık %0,4 ve yıllık %2,8 ile beklentilerin bir miktar üzerinde gelmiştir. Kurum, enerji fiyatlarının mevcut seyri ile hizmetler tarafındaki katılığın çekirdek enflasyona dair yukarı yönlü riskleri canlı tuttuğunu vurgulamaktadır.
 
Enflasyonda en belirgin katkı enerji kaleminden gelmiş, benzin fiyatlarındaki ilave %5,4’lük artışla enerji aylık %3,8 yükselmiştir. Gıda fiyatları da mart ayındaki yatay seyrin ardından aylık %0,5 artmış ve petrol fiyatlarındaki yükselişin dolaylı etkilerinin görünmeye başladığı belirtilmiştir. Barınma kalemi aylık %0,6 artarak hem manşet hem çekirdek enflasyonu yukarı taşımış, ancak nisan ayındaki kira ivmelenmesinin Ekim 2025’teki hükümet kapanması nedeniyle eksik kalan anket verilerinin gecikmeli yansımasıyla oluşan geçici bir ölçüm etkisi olduğu ifade edilmiştir. Hizmetlerde uçak bileti fiyatları %2,8 artarken sağlık hizmetleri sabit kalmış, buna karşılık çekirdek mal fiyatları sabit kalarak yıllık artışı %1,20’den %1,14’e gerilemiştir.
 
İstihdam tarafında tablo daha dirençli görünürken ücret baskılarının zayıfladığı görülmektedir. Nisan ayında tarım dışı istihdam 115 bin kişi artmış, mart verisi de 185 bine revize edilmiştir. Böylece son 3 aylık ortalama +48 bin, 6 aylık ortalama ise +55 bin seviyesine yükselmiştir ve işsizlik oranını sabit tutmak için gerekli yaklaşık 30 binlik aylık artışın üzerinde kalmıştır. İşsizlik oranı %4,3’te yatay kalırken açık iş sayısının 6,9 milyon, işsiz kişi sayısının ise 7,4 milyon olması ücretleri sınırlamaya devam etmiştir. Ortalama saatlik kazançlar aylık %0,2 artmış, yıllık oran ise %3,5’ten %3,6’ya yükselmiştir.
 
Piyasa tepkisi açısından rapor, verinin Fed’in yıl sonuna kadar beklenen faiz patikasını anlamlı biçimde değiştirmediğini, ancak bir sonraki adımın faiz artışı olabileceğine dair olasılıkların güçlendiğini söylüyor. OIS piyasasında yıl sonuna kadar beklenen faiz indirimi miktarı veri öncesi 10 baz puan iken ilk tepkiyle 7 baz puana inse de günü tekrar 10 baz puanda tamamlamıştır. ABD 10 yıllık tahvil getirisi ve DXY veriye sınırlı aşağı yönlü tepki verdikten sonra jeopolitik risk fiyatlamalarıyla yükselmiştir. Raporun genel sonucu, enflasyonda kalıcı dezenflasyon sinyallerinin henüz güçlü olmadığı, buna karşın bazı geçici etkilerin sönmesi halinde daha dengeli bir görünüm oluşabileceğidir.
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-makro-abd-nisan-tuketici-enflasyonu-verileri-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 13 Mayıs 2026 00:00
Makro: Cari İşlemler Dengesi Verileri Değerlendirmesi
 
Rapordaki ana mesaj, Türkiye’de cari açık eğiliminin mart ayında yüksek seyrini koruduğu ve ilk çeyrekte belirgin biçimde bozulduğu yönünde. Cari açık martta 9,7 milyar $ ile beklentilere paralel gerçekleşirken, 12 aylık birikimli cari açık 39,7 milyar $’a yükseldi ve bu seviyenin GSYİH’nin yaklaşık %2,4’üne denk geldiği belirtildi. Analist, mevsimsellikten arındırılmış verilere göre jeopolitik gelişmelerin de etkisiyle dengede sınırlı bir bozulma görüldüğünü, ilk çeyrekte aylık ortalama açık seviyesinin 2023 ilk çeyreğinden bu yana en yüksek düzeye çıktığını vurguladı.
 
Finansal tarafta rapor, mart ayında cari işlemler açığının finansmanında ciddi sermaye çıkışı yaşandığını ortaya koyuyor. Ekonomiden 26,7 milyar $ sermaye çıkışı olurken, net hata noksan kaleminden 7,0 milyar $ çıkış gerçekleşti ve rezervler aylık bazda 43,4 milyar $ ile rekor düzeyde azaldı. Doğrudan yatırımlarda nette 212 milyon $ çıkış görülürken, portföy yatırımlarında 14,8 milyar $ ve diğer yatırımlarda 11,7 milyar $ çıkış yaşandı. Dış borç çevirme oranlarının kredi ve tahvil dâhil 6 aylık hareketli toplamda bankalarda %111,4, diğer sektörlerde %189,6 seviyesinde yüksek seyrini sürdürmesi, finansman tarafında görece güçlü alanların halen korunduğuna işaret etti.
 
Dış ticaret ve hizmetler tarafında analist, bozulma eğiliminin sürdüğünü ancak martta altın ithalatındaki azalış sayesinde hızın bir miktar yavaşladığını aktardı. Çekirdek ithalattaki artışın ise çekirdek dengede daha bozuk bir eğilim yarattığı ifade edildi. Hizmetler dengesinde martta sınırlı iyileşme görülse de, kasım ayından beri eğilimin yaklaşık 5,2 milyar $ civarında yatay seyretmesi ve bunun yıllıklandırılmış olarak yaklaşık 62 milyar $ seviyesini ima etmesi dikkat çekti. Yabancı ziyaretçi sayısının son iki aydır gerilediği, yıllık bazda azalışın %3,4 olduğu ve özellikle Asya’dan gelen turist sayısındaki sert düşüşün seyahat gelirlerini baskıladığı belirtildi.
 
Raporda kısa vadeli beklenti olarak, nisan ayına ilişkin geçici dış ticaret verilerinin dış açıkta iyileşmeye işaret ettiği ve cari açık eğiliminin nisan ayında bir miktar ivme kaybedebileceği öngörüldü. Buna rağmen analist, nisan sonrası aylık eğilimin yeniden ilk çeyreğe yakınsayabileceğini ve cari açığın yıl sonunda 60 milyar $ civarında olacağını bekliyor. Kurum değerlendirmesi açısından raporun ana çıkarımı, dış denge tarafında nisan ayında geçici bir rahatlama görülse de, hizmet gelirleri ve dış ticaret dinamiklerindeki zayıf eğilim nedeniyle orta vadede cari açık baskısının tamamen ortadan kalkmadığıdır. Bu nedenle yatırımcı açısından en kritik sonuç, rezervlerdeki sert düşüş ve güçlü sermaye çıkışlarının dış finansman kırılganlığını artırırken, kısa vadeli iyileşmenin kalıcı bir trend değişimi anlamına gelmeyebileceğidir.
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-makro-cari-islemler-dengesi-verileri-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 12 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 11 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 08 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 08 Mayıs 2026 00:00
Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 07 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 06 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 05 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 04 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 04 Mayıs 2026 00:00
Günlük Hisse Senedi Piyasası Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-hisse-senedi-piyasasi-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 04 Mayıs 2026 00:00
Makro: İhracattaki toparlanmayla dış dengede iyileşme
 
Rapora göre nisan ayında dış ticarette belirgin bir iyileşme görüldü ve bunun temelinde ihracattaki güçlü toparlanma yer aldı. Ticaret Bakanlığı’nın geçici verilerine göre ihracat yıllık bazda %22,2 artarak 25,4 milyar $ olurken, ithalat %3,1 artışla 33,9 milyar $ seviyesinde gerçekleşti. Böylece dış ticaret açığı bir önceki yılın aynı ayına göre 3,6 milyar $ azalarak 8,5 milyar $’a geriledi. 12 aylık birikimli açık da 98,3 milyar $’dan 94,7 milyar $’a indi. Analist, altın ithalatındaki yavaşlama hariç bakıldığında iyileşmenin daha sınırlı olduğuna dikkat çekiyor.
 
Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış verilere göre ihracat aylık bazda %5,6 ile güçlü artış gösterdi. Bu artışta Körfez ülkelerine yapılan ihracatta mart ayındaki düşüşün devam etmemesi, ihracatın savaş öncesi seviyelere geri dönmesi, euro/dolar paritesindeki iyileşme, altın ihracatındaki kısmi toparlanma ve emtia fiyatlarındaki artış etkili oldu. Analist, bu etkiler dışında da ihracatta artış görüldüğünü belirtiyor. Bölgesel olarak AB-27’ye ihracat son 3 aydır artış eğilimindeyken, Yakın ve Orta Doğu’ya ihracat marttaki sert düşüşün ardından nisanda %18,5 yükseldi.
 
Mal grupları tarafında ihracat artışı genele yayıldı; altın ve enerji hariç ara malı ihracatı %5,7 arttı, yatırım malları ihracatı %9,1 ile güçlü yükseldi ve tüketim malları ihracatı %3,1 arttı. İthalat ise aylık bazda %1,0 geriledi; enerji ithalatı artarken altın ithalatı 1,7 milyar $’dan 1,15 milyar $’a düştü ve çekirdek ithalatta azalış görüldü. Altın ve enerji hariç ara malı ithalatı %3,0 azalırken yatırım malları ithalatı %5,9 geriledi, tüketim malları ithalatı ise %2,5 artmaya devam etti. Bu görünümde altın ve enerji hariç ihracatın ithalatı karşılama oranı %86,4’ten %93,5’e yükseldi ve Ağustos 2025’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
 
Analistin ana değerlendirmesi, ihracattaki toparlanmanın dış dengede iyileşme yarattığı ancak dış açığın enerji fiyatlarının yüksek seyrinin de etkisiyle hala oldukça yüksek kaldığı yönünde. Enerji fiyatlarının kısa vadede yüksek kalacağı varsayımı altında dış dengede önemli bir iyileşme beklenmiyor. Öte yandan çekirdek ithalattaki ivme kaybı, ekonomik aktivitenin ılımlı şekilde yavaşladığına işaret ediyor. Raporda öne çıkan sonuç, dış ticaret dengesinde aylık bazda toparlanma görülse de enerji kaynaklı baskılar nedeniyle kalıcı ve güçlü bir düzelmenin sınırlı olabileceği.
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-makro-ihracattaki-toparlanmayla-dis-dengede-iyilesme.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 04 Mayıs 2026 00:00
Makro: Küresel tablo ve yukarı yönlü sürpriz para politikası tamponunu eritiyor
 
Raporun ana mesajı, Nisan 2026’da gelen yukarı yönlü enflasyon sürprizinin para politikası açısından eldeki tamponu erittiği ve görünümde belirgin bir bozulma yarattığı yönünde. Tüketici enflasyonu aylık %4,18 ile tahminin oldukça üzerinde gerçekleşirken yıllık enflasyon %32,4’e yükseldi. Kurum, şokun niteliğini dışsal bir arz şoku olarak görse de fiyatlama davranışlarındaki yukarı yönlü risklerin canlı kaldığını vurguluyor. Buna karşın hizmet tarafında şimdilik belirgin bir bozulma görülmediği, asıl sapmanın çekirdek gruplardan ve özellikle temel mallardan geldiği belirtiliyor.
 
Enflasyondaki artışta enerji ve gıda kalemleri başta olmak üzere yönetilen fiyat ayarlamaları öne çıkıyor. Elektrik, doğal gaz, akaryakıt, ilaç, ekmek ve diğer gıda kalemleri nisan ayında aylık enflasyonu yukarı çekerken, mayıs ayında bu etkilerin önemli kısmının ortadan kalkacağı değerlendiriliyor. Çiğ sütteki ayarlamanın ise mayısta ilave bir unsur olacağı ifade ediliyor. Kurum, gıda fiyatlarında düzeltme ve ikincil etkilerin sınırlı kalması halinde mayıs enflasyonunun düşük gerçekleşebileceğini düşünüyor.
 
Para politikası tarafında TCMB’nin “enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma” eşiğine dikkat çekildiği hatırlatılıyor. Raporda, resmi tahmine kıyasla görünümde belirgin bir bozulma olduğu, buna rağmen dışsal arz şoku, zayıf dolarizasyon ve ekonomik aktiviteye dair olumsuz sinyaller nedeniyle faiz artışı konusunda isteksizlik olabileceği görüşü öne çıkıyor. Piyasa katılımcıları anketinde yılsonu enflasyon beklentisinin %27,5, 12 ay sonrası beklentinin %23,4 olduğu; mayıs anketinde bu beklentilerin sırasıyla %29’u ve %24’ü aşmasının olası olduğu belirtiliyor. Bu tabloya rağmen, rezervlerde sert erozyon olmadıkça statükonun sürebileceği ve uygun şartlar oluşursa operasyonel çerçevede yeniden 1 hafta vadeli fonlamaya geçilmesi dışında yılsonuna kadar politika faizinde indirim alanı olmadığı değerlendiriliyor.
 
Kurumun yılsonu enflasyon tahmini %30,0 seviyesinde korunuyor ve bu tahminin güncellenmesi için mayıs verisi ile beklentilerin izleneceği ifade ediliyor. Makro çerçevede Brent petrolün yıl ortalamasında 95$, Dutch LNG fiyatının 50€ düzeyinde seyretmesi, büyümenin %4,0’ten %3,0’e gerilemesi ve yıl sonu $/TL kuru için 50,7 varsayımının değişmemesi esas alınıyor. Sonuç olarak rapor, yatırımcı açısından ana riskin enflasyon görünümündeki bozulmanın TCMB’nin politika alanını daraltması olduğunu; kısa vadede ise fiyat etkilerinin geri çekilmesiyle mayıs ayında görece daha ılımlı bir enflasyon okunabileceğini söylüyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-makro-kuresel-tablo-ve-yukari-yonlu-surpriz-para-politikasi-tamponunu-eritiyor.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 29 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 28 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 28 Nisan 2026 00:00
Günlük Hisse Senedi Piyasası Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-hisse-senedi-piyasasi-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 27 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 24 Nisan 2026 00:00
Günlük Hisse Senedi Piyasası Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-hisse-senedi-piyasasi-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 24 Nisan 2026 00:00
Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 22 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 21 Nisan 2026 00:00
Makro: İktisadi Yönelim Anketi Verileri Değerlendirmesi
 
Raporda, nisan ayına ilişkin İYA verilerinin jeopolitik gelişmelerin imalat sanayine olumsuz yansımalarının sürdüğüne işaret ettiği belirtiliyor. Son iki ay birlikte değerlendirildiğinde dış piyasa siparişleri haricindeki etkilerin sert olmadığı, özellikle taşıt ve diğer ulaşım araçları gibi yatırım malları sektörlerindeki olumlu görünümün imalat sanayini desteklediği ifade ediliyor. Buna karşılık inşaat bağlantılı sektörler başta olmak üzere ara mallarında, tekstil ve giyim gibi sektörler başta olmak üzere dayanıksız tüketim mallarında daha olumsuz bir görünüm dikkat çekiyor. Enerji fiyatlarının yüksek seyretmesi maliyet artışı beklentilerini güçlü tutarken, artan belirsizliğe rağmen yatırım ve istihdam eğiliminde belirgin bir bozulma olmadığı vurgulanıyor.
 
Reel Kesim Güven Endeksi mevsimsellikten arındırılmış olarak son iki ayda toplam 5,5 puan düştü ve 98,6 ile Haziran 2025’ten bu yana en düşük seviyeye indi. Endeks uzun dönem ortalamasının 4,9 puan altında bulunuyor. Kapasite Kullanım Oranı son üç aydır %74,0’te yatay seyrederken 2007-2019 ortalamasının 2,3 puan altında kaldı. Küçük ölçekli firmalarda KKO %67,1 ile Ağustos 2020’den bu yana en düşük seviyede gerçekleşirken, orta ölçekli firmalarda %70,8’de sabit, büyük ölçekli firmalarda ise son üç ayda toplam 0,6 puan düşüşle %77,2 seviyesinde ölçüldü.
 
Mal grupları bazında yatırım malları dışında tüm ana gruplarda KKO geriledi; yatırım mallarında KKO iki aylık düşüşün ardından nisanda yükselse de önceki kaybı telafi edemedi. KKO ara mallarında aylık 0,4 puan, dayanıklı tüketim mallarında 0,3 puan düştü. Sektörel olarak en belirgin azalış 1,5’er puan ile makine&ekipman ve tütün ürünleri sektörlerinde görüldü. Gıda sektöründe kademeli toparlanma sürerken ağustostan bu yana en yüksek seviye görüldü, tekstil ve giyim sektörlerinde ise marttaki artış kalıcı olmadı ve nisan düşüşü KKO’yu şubat seviyesinin altına çekti.
 
Üretim hacmi sorusunda gerileme ılımlı biçimde sürerken mamul mal stokunda son iki aydır artış olması, üretimin henüz talep gelişmelerinin ima ettiği düzeyde tepki vermediğine işaret ediyor. Kayıtlı ihracat siparişleri mart ayındaki sert düşüşün ardından sınırlı artsa da uzun dönem ortalamasının altında kalmayı sürdürdü; kayıtlı iç piyasa siparişlerindeki azalış ise ılımlı düzeyde kaldı. İstihdam eğiliminde bozulma son üç aydır devam ederken yatırım eğiliminde bir miktar artış görülse de önceki aylardaki düşüşün altında kaldı. İmalat sanayinin gelecek 12 ay ÜFE yıllık enflasyon beklentisi %31,1’den %31,9’a yükselirken, firmaların TL kredi maliyetine ilişkin beklentileri de daha sıkı finansal koşulların beklendiğini gösteriyor. Üç ayda bir sorulan sorularda talep yetersizliği tüm mal gruplarında gerilerken işgücü yetersizliği azalışına rağmen tarihsel ortalamanın üzerinde kalmayı sürdürdü ve TL’deki reel değerlenmeye rağmen rekabet gücüne ilişkin değerlendirmelerde belirgin bir değişim görülmedi.
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-makro-iktisadi-yonelim-anketi-verileri-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 21 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 20 Nisan 2026 00:00
Günlük Hisse Senedi Piyasası Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-hisse-senedi-piyasasi-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 20 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 17 Nisan 2026 00:00
Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-haftalik-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 17 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 16 Nisan 2026 00:00
Makro: Mart Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi Verileri Değerlendirmesi
 
Rapor, merkezi yönetim bütçe dengesinde mart ayında 229,9 milyar TL açık verilmesine karşın faiz dışı dengede 6,1 milyar TL fazla oluşmasını olumlu bir ara gelişme olarak değerlendiriyor. 2025 yılının aynı döneminde bütçe dengesi 261,5 milyar TL açık, faiz dışı denge ise 100,2 milyar TL açık vermişti. Böylece 12 aylık birikimli bütçe açığı 1,51 trilyon TL’ye gerilerken, 12 aylık birikimli faiz dışı fazla 958 milyar TL’ye yükseldi. Mevsimsellikten arındırılmış verilerde faiz dışı bütçe dengesinin aylık bazda belirgin iyileşerek rekor yüksek seviyeye ulaştığı vurgulandı.
 
İlk çeyrekte merkezi yönetim bütçe gelirleri yıllık %66,4 artışla 4.005 milyar TL olurken, bütçe harcamaları yıllık %42,0 artışla 4.425,431 milyar TL’ye çıktı. Vergi gelirleri martta yıllık %63,9 artışla 1.057,2 milyar TL gerçekleşti; kurumlar ve gelir vergisinde sırasıyla %360,4 ve %81,0 artış görüldü. Dâhilde alınan KDV yıllık %127,2 artarken, ithalde alınan KDV yıllık %37,7 yükseldi ve ÖTV gelirleri yıllık %29,0 arttı. Faiz dışı harcamalar martta yıllık %41,3 artarak 1.224,457 milyar TL olurken, faiz harcamaları yıllık %46,3 artışla 236,0 milyar TL seviyesine ulaştı.
 
Rapor, yılın ilk çeyreğinde geçici etkiler nedeniyle ana eğilimi okumakta zorluk olduğunu, ancak bu etkiler dışlandığında yıl geneli için milli gelire oranla %0,9’luk faiz dışı fazla ve %2,7’lik bütçe açığına işaret eden bir görünüm hesapladığını belirtiyor. Jeopolitik gelişmeler sonrasında başlatılan eşel mobil uygulaması kaynaklı ÖTV geliri kaybı, artan enerji fiyatları nedeniyle yükselen cari transferler ve daha yüksek faiz ödemelerinin bütçe eğilimini bozabileceği ifade ediliyor. Ayrıca muhtemel ekonomik yavaşlamanın vergi gelirlerini aşağı çekebileceği ve bu nedenle bu yıl bütçe açığının milli gelire oranla %4,0 civarında gerçekleşebileceği tahmin ediliyor. Savaşın süresi ve kapsamının bütçe üzerindeki etkiyi belirleyecek önemli bir faktör olduğu sonucuna varılıyor.
 
Kurumun değerlendirmesinde ana vurgu, mart ayındaki iyileşmenin kalıcı bir trendden çok gelir tarafındaki geçici güçlenme ve gider tarafındaki kısa vadeli gerilemelerden kaynaklandığı yönünde. Kurum, martta cari transferlerin mevsimsellikten arındırılmış olarak aylık bazda %19,9 azalmasına ve faiz dışı harcamaların %7,7 düşmesine dikkat çekiyor. Buna karşılık personel giderlerinin yıllık %44,0, mal ve hizmet alımlarının %41,1 ve borç verme kaleminin %128,9 artmış olması, gider baskısının sürdüğünü gösteriyor. Sonuç olarak raporun yatırımcı açısından en kritik mesajı, ilk çeyrekteki bütçe görünümündeki iyileşmeye rağmen jeopolitik ve finansman kaynaklı risklerin yılın geri kalanında mali dengeyi yeniden bozabileceği oluyor.
Perşembe, 16 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten
Çarşamba, 15 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten İlgili Dosyayı İndir
Salı, 14 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten İlgili Dosyayı İndir
Salı, 14 Nisan 2026 00:00
Makro: Mart 2026 ABD Tüketici Enflasyonu Verileri Değerlendirmesi
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-makro-mart-2026-abd-tuketici-enflasyonu İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 13 Nisan 2026 00:00
Makro: Şubat 2026 Ödemeler Dengesi Gelişmeleri Değerlendirmesi
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-makro-subat-2026-odemeler-dengesi-gelismeleri-degerlendirmesi İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 10 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-gunluk-bulten İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 10 Nisan 2026 00:00
Şubat 2026 Sanayi Üretimi Verileri Değerlendirmesi
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-subat-2026-sanayi-uretimi-verileri-degerlendirmesi İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 10 Nisan 2026 00:00
Haftalık Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 akbank-haftalik-bulten İlgili Dosyayı İndir
Öne Çıkanlar Kurumlar Hisse Karşılaştır Partnerlerimiz Videolar Blog Halka Arz İletişim
Giriş Yap Üye Ol
Google Play Apple Store