Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
2025 için Beş Anahtar Sektör Teması 2023/24'te gözlemlenen ana telekom sektörü zorluklarının (makroekonomi, fiyatlandırma, birleşme & satın alma) tersine döndüğü ve bunun B2B/ICT (işten işe/bilgi ve iletişim teknolojileri) ile bağlantılı serbest nakit akışı (FCF) ivmesine yol açtığı görülüyor. Bunun MENA'da büyümeyi desteklemeye devam edeceğini düşünüyoruz. Beş ana tema görüyoruz: Makro zorluklar büyük ölçüde hafifledi. Telekomlar için bazı fiyatlandırma güçleri ortaya çıkıyor; B2B/ICT, Suudi Arabistan'da önemli bir tema olarak kalıyor. Birleşme ve satın alma stratejileri gelişiyor. Serbest nakit akışı iyileşiyor. FCF ivmesi. Bu notta, Turkcell hedef fiyat değişikliklerimize ilişkin gerekçemizi sunuyoruz. Alım önerimizi yineliyoruz. Turkcell: Gerçek Büyüme Önde Hedef fiyatımızı TRY136/US$9.6'ya (TRY126/US$9.5'ten) yükseltiyoruz. Bu artış: Tahmin edilen 2025 yıl sonu PO (hisse fiyatı hedefi) artışı, Daha düşük uzun vadeli maliyet varsayımları, Diğerlerinin yanı sıra, IAS29 düzenlemeleri gibi nedenlerle gelir/EBITDA tahminlerimizi %57.5/%60.6 artırmamızdan kaynaklanıyor. Hisseyi satın almak için üç ana neden görüyoruz: Turkcell'in 2025E'de gerçek büyümede %10'un altında kalmayacağını tahmin ediyoruz. 2025E'de enflasyonun düşmesi bekleniyor ve şirketin mobil ve FTTH (eve kadar fiber) alanlarında başarılı bir şekilde ölçeklenmeyi başarması muhtemel. Turkcell'in daha güçlü nakit üretimi sayesinde hisselerin %10'un üzerinde FCF getirisi sunmasını bekliyoruz. Turkcell'in daha düşük kaldıraç oranı ve sınırlı döviz riski maruziyeti, temettülerin yaklaşık %50'sini ödemesine olanak tanıyabilir.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
