Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Bankanın 1Ç25 döneminde net kârı çeyreklik bazda yatay seyrederek 3,1 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve beklentimize paralel oldu. Dönem sonunda TSKB’nin ortalama özkaynak kârlılığı %33 seviyesinde oluştu (2024: %38,5). İlk çeyrekte swap dahil net faiz gelirleri çeyreklik bazda %9 azaldı. Bu düşüş, ağırlıklı olarak TÜFEX gelirlerindeki gerilemeden kaynaklandı. Net faiz marjı (swap dahil) %5,7 olarak gerçekleşerek yıl sonu hedefi olan yaklaşık %5’in üzerinde kaldı (2024: %6,3). Çekirdek net faiz marjı ise %4,3’ten %4,5 seviyesine yükseldi. Komisyon gelirleri, yüksek baz etkisinin de etkisiyle çeyreklik bazda %30 geriledi. Buna karşın, bankanın 400 milyon TL’lik serbest karşılık çözmesi net kâra destek sağladı. Aktif kalitesinde de iyileşme sürdü; takipteki krediler oranı 1Ç25 itibarıyla %1,7’ye gerileyerek (2024: %2,2), hedeflenen %2,5 seviyesinin altında kaldı. Kur etkisinden arındırılmış net kredi riski maliyeti ise -73 baz puan olarak gerçekleşti. TSKB’nin 1Ç25 döneminde kur etkisinden arındırılmış kredi büyümesi %5,4 seviyesinde oluştu. 2024 sonunda %21,8 olan sermaye yeterliliği oranı (SYR), 1Ç25 sonunda %20,3’e geriledi. Banka, 2025 yıl sonu tahminlerinde büyük ölçüde değişikliğe gitmedi; yalnızca kur etkisinden arındırılmış net kredi riski maliyeti beklentisini <75 bp’den <50 bp’ye revize etti. Yorum: İlk çeyrekte banka, net kâr, özkaynak kârlılığı ve aktif kalitesi gibi temel göstergelerde beklentilerimize paralel güçlü bir performans sergiledi. Bu doğrultuda, piyasa tepkisinin nötr olmasını bekliyoruz. Son bir ayda gösterge endekse göre %3,1 negatif ayrışan TSKB için 20,3 TL olan hisse başı hedef fiyatımızı ve kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri”, uzun vadeli “AL” tavsiyelerimizi koruyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri