Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
THY için "Endeks Üstü Getiri" notumuzu 12 aylık hedef fiyatımızı TRY450.00/hisse olarak revize ederek yineliyoruz, bu da %53’lük bir yükselme potansiyeline işaret ediyor. Pratt & Whitney motor sorunlarının olumsuz etkisine rağmen, THY 2024 yılının ilk yarısında kapasite büyümesini yıllık bazda %10,1 seviyesinde sürdürdü ve bu da pandemi öncesi seviyeye göre %37,5 daha yüksekken, küresel hava trafiği kapasitesi için bu artış sadece %3,3 oldu. 2024 yılının ilk yarısında analist EBITDA üretimi yıllık bazda %17,3 daha düşük gerçekleşmiş olsa da, 2024 yılının ikinci yarısı, sağlıklı talep ortamı ve düşen yakıt maliyetleri sayesinde, yolcu gelirlerindeki baskının azalması ile çok daha umut verici görünüyor. Buna bağlı olarak, 2024 EBITDA tahminimizi %10,0 artırarak 4,8 milyar USD olarak revize ediyoruz, bu da 2023'teki rekor seviyeye yakın bir seviyeye işaret ediyor. Bu, 2024'ün ikinci yarısında USD bazında %11,0 EBITDA büyümesi anlamına geliyor ve BIST'teki birçok şirketin sıkı para ve maliye politikaları nedeniyle ekonomik faaliyetlerde yavaşlama veya ihracat pazarında rekabet kaybı yaşarken, enerji ve personel giderlerindeki artışlar nedeniyle maliyet bazlarının yükselmesiyle karşı karşıya kaldığı bir dönemde oldukça benzersiz bir durum. Yeni varsayımlarımıza göre, hisse senedi 3,9x EV/EBITDA ve 3,1x F/K oranlarında işlem görüyor ve küresel emsallerine göre ortalama %40,8, tarihi ortalamasına göre ise %49,0 indirimli durumda. Devam eden rekor düzeydeki operasyonel kârlılık ve sağlıklı turizm sezonuyla birlikte, hisse için 'Endeks Üstü Getiri' tavsiyemizi koruyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri