Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
TCELL: ARPU’daki Güçlü Büyüme Serbest Nakit Akımını Destekliyor Mobil segmentin güçlü performansı ve stratejik odak alanlarının olumlu etkisi sayesinde TCELL’in gelirlerinin 2025 yılında yıllık bazda reel olarak %4 büyümesini bekliyoruz. Devam eden yeniden fiyatlama etkisinin ciro büyümesi için sağlam bir itici güç olmaya devam edeceğine inanırken, Türk Lirası’nın reel olarak değer kazanmasının döviz bazında FAVÖK büyümesini destekleyeceğini düşünüyoruz. Öte yandan, TCELL’de yatırım harcamaları/FAVÖK’ün son 3 yıllık ortalama %66’ya kıyasla 2025 yılında %65 seviyesinde kalacağını tahmin ediyoruz. FAVÖK beklentimiz 2025 yılı için 91 milyar TL ve %42 marj ile 2024 yılına kıyasla yatay seyretmektedir. TCELL’in net kârının, Lifecell (Ukrayna operasyonları) satışından elde edilen tek seferlik kazanç ve daha iyi operasyonel sonuçlar sayesinde 2024T’de 24,8 milyar TL’ye ulaşmasını bekliyoruz. Şirketin %50 temettü ödeme politikasına paralel olarak, temettü beklentimiz 2024 net kârından 12,4 milyar TL’dir ve bu da %5 temettü verimine karşılık gelmektedir. Güçlü teknoloji ve dijital odak (veri merkezleri, fintek ve stratejik iş alanları), düzenli temettü ödemeleri ve güçlü abone tabanı TCELL’e yönelik olumlu duruşumuzun ana nedenleridir. 2025 tahminlerimize göre TCELL hisseleri 2,8x FD/FAVÖK çarpanında işlem görmektedir. Hedef fiyatımızı 120,0 TL’den 145,0 TL’ye revize ediyor ve "Endeks Üzeri Getiri" tavsiyemizi koruyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri