Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Ford Otosan (FROTO; EÜG; 12A HF: 1.450 TL) 4Ç24 Finansal Sonuçları – Beklenenden yüksek vergi geliri, güçlü net kâr sağladı Ford Otosan, 4Ç24 finansal sonuçlarını TMS 29 düzeltmelerine göre açıklamıştır; dolayısıyla tüm finansal karşılaştırmalar reeldir. Şirket, 4Ç24’te piyasa beklentisi olan 8.904 milyon TL’nin %30 üzerinde ve bizim beklentimiz olan 10.257 milyon TL’nin %13 üzerinde olmak üzere 11.589 milyon TL (y/y: -%57) net kâr açıkladı. 4Ç24’te şirketin FAVÖK’ü, piyasa beklentisi olan 11.787 milyon TL’nin %26 altında, bizim beklentimiz olan 12.719 milyon TL’nin %32 altında 8.702 milyon TL (y/y: +%35) olarak gerçekleşti. Beklentimizin 3,0 milyar TL altında kalan faaliyet kârına rağmen, beklentimizin 4,5 milyar TL üzerinde gerçekleşen vergi geliri, net kârın beklentimizin üzerinde olmasını sağladı. Şirket 2025 yılı beklentilerini paylaştı: Yönetim, yurt içi motorlu araç pazarı beklentisini 950-1.050 bin adet seviyesinde açıkladı (AK: 1,17 milyon). Yurt içi satış beklentisi 90-100 bin adet olarak belirlendi (AK: 116 bin). Yurt içi pazar payı beklentisi %8,6-10,5 aralığında (AK: %10). Türkiye’den ihracat beklentisi 410-440 bin adet seviyesinde (AK: 426 bin). Romanya’dan satış beklentisi 200-220 bin adet (AK: 220 bin). Yatırım harcaması beklentisi 750-850 milyon Euro (AK: 800 milyon Euro). 2025 yılı net satışlar büyümesi için yüksek tek haneli bir artış bekleniyor (AK: +%12 y/y). FAVÖK marjı beklentisi %7-8 seviyesinde (AK: %7,6). Yorum ve Değerlendirme: Açılışta “Olumsuz” bir tepki bekliyoruz. Ford için "Endeksin Üzerinde Getiri" tavsiyemizi koruyoruz. 12 aylık hedef fiyatımızı 1.530 TL’den 1.450 TL’ye indiriyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
